割引

##割引とは何ですか？

本質的な価値よりも低い価格で取引されている状況を指します。

固定収入取引では、債券の価格が額面価格または額面価格を下回って取引されている場合に割引が発生します。割引のサイズは、証券に支払われた価格と額面価格の差に等しくなります。債券は、金利の上昇を含むいくつかの理由で、または同等の債券と比較して原企業に関連する信用問題またはリスクのために、割引価格で取引される場合があります。

、お金の時間価値を計算するために使用される金利である割引率と混同しないでください。

##債券割引を理解する

の額面価格は、ほとんどの場合1,000ドルに設定されています。額面金額は、債務保証が満期になったときに発行者が投資家に返済する金額です。市場での債券の価格が1,000ドル未満の場合、割引価格で取引されていると言われます。割引債は、市場価格がその額を上回っているプレミアムでの債券取引とは対照的です。

債券は、いくつかの理由で割引価格で取引される場合があります。債券価格と金利は反比例の関係にあるため、経済の実勢金利よりも低い金利（クーポン）の債券は、クーポンの高い新規発行債券よりも魅力が低くなり、それに応じて割り引かれる可能性があります。言い換えれば、発行者は債券保有者にそれほど高い金利を支払っていないので、これらの債券は競争力を保つために低価格を命じなければなりません。

たとえば、額面価格が1,000ドルの債券が現在990ドルで販売されている場合、1％または10ドルの割引で販売されます（1000ドル/990ドル=1）。

「クーポン」という用語は、電子的なものではなく、物理的なボンド証明書の時代に由来し、一部のボンドにはクーポンが添付されていました。割引価格で取引される債券の例としては、米国の貯蓄債券や財務省の請求書などがあります。

##大幅割引と純粋割引商品

割引債の1つのタイプは、純粋な割引商品です。この債券は満期まで何も支払わない。代わりに、債券はかなりの割引価格で販売されます。ただし、満期になると、債券保有者に額面全額を返済します。たとえば、純粋な割引商品を$ 900で購入し、額面価格が$ 1,000の場合、債券が満期に達すると合計$ 1,000（および$ 100の利益）を受け取ります。

投資家は、純粋な割引債から定期的な利息収入の支払いを受け取ることはありません。ただし、投資収益率は、債券の価格上昇によって測定されます。購入時に債券の割引率が高いほど、満期時の投資家の暗黙の収益率は高くなります。

純粋なディスカウントボンドの例は、ゼロクーポンボンドです。これは、利息を支払わず、代わりに大幅なディスカウントで販売されます。割引額は、利息の支払いがないために失われた額と同じです。ゼロクーポン債券の価格は、クーポン付き債券よりも頻繁に変動する傾向があります。

ディープディスカウントという用語は、ゼロクーポン債だけに適用されるわけではありません。これは、市場価格より20％以上低い価格で取引されているすべての債券に適用できます。

##割引vs.プレミアム

割引はプレミアムの反対です。債券が額面以上で売られた場合、それはプレミアムで売られます。プレミアムは、債券が、たとえば、額面価格の1,000ドルではなく、1,100ドルで販売された場合に発生します。割引とは逆に、プレミアムは、債券の金利が市場金利よりも高い場合（または会社の歴史が良好な場合）に発生します。

##その他の種類の割引

株式やデリバティブなどの他の証券も同様に割引価格で販売できます。ただし、この価格の引き下げは、多くの場合、金利によるものではありません。代わりに、特定の会社の周りに話題を生み出すために、株式発行に対して割引を実装することができます。

企業はまた、顧客を誘惑したり、売り上げを伸ばしたりするために、自社の製品やサービスの割引を提供する場合があります。現金割引とは、予定された期日より前に請求書を支払う見返りに売り手が買い手に提供するインセンティブを指します。現金割引では、売り手は通常、買い手が支払うべき金額をわずかな割合または設定された金額のいずれかで減らします。

##ハイライト

-債券は、金利の上昇や発行者との財政的苦痛など、いくつかの理由で割引価格で取引される場合があります。

-したがって、割引債は、基礎となる会社が債務不履行に陥る可能性があるという信念を示している可能性があります。

-固定収入取引では、債券の価格が額面価格または額面価格を下回って取引されている場合に割引が発生します。