Скидка

Что такое скидка?

В финансах и инвестициях скидка относится к ситуации, когда ценная бумага торгуется по цене ниже ее фундаментальной или внутренней стоимости.

В торговле с фиксированным доходом скидка возникает, когда цена облигации торгуется ниже ее номинальной или номинальной стоимости,. при этом размер скидки равен разнице между ценой, уплаченной за ценную бумагу, и ее номинальной стоимостью. Облигации могут продаваться со скидкой по нескольким причинам, включая рост процентных ставок, или из-за кредитных проблем или рисков, связанных с базовой компанией по сравнению с сопоставимыми облигациями.

Дисконт не следует путать с учетной ставкой,. которая представляет собой процентную ставку, используемую для расчета временной стоимости денег.

Понимание скидок по облигациям

Номинальная стоимость облигации чаще всего устанавливается на уровне 1000 долларов. Номинальная стоимость — это сумма, которую эмитент выплатит инвестору при наступлении срока погашения долговой ценной бумаги. Если цена облигации на рынке ниже 1000 долларов, говорят, что она торгуется с дисконтом. Дисконтная облигация может быть противопоставлена облигации, торгуемой с премией,. когда рыночная цена выше ее номинала.

Облигация может продаваться со скидкой по нескольким причинам. Поскольку цены на облигации и процентные ставки обратно пропорциональны, если облигация предлагает более низкую процентную ( купонную ) ставку, чем преобладающая процентная ставка в экономике, она станет менее привлекательной, чем недавно выпущенные облигации с более высокими купонами, и ее можно соответственно дисконтировать. Другими словами, поскольку эмитент не платит такую высокую процентную ставку держателям облигаций, эти облигации должны иметь более низкую цену, чтобы быть конкурентоспособными.

Например, если облигация номинальной стоимостью 1000 долларов в настоящее время продается за 990 долларов, она продается со скидкой 1% или 10 долларов (1000/990 долларов = 1).

Термин «купон» появился во времена физических сертификатов облигаций — в отличие от электронных — когда к некоторым облигациям были прикреплены купоны. Некоторые примеры облигаций, которые торгуются с дисконтом, включают сберегательные облигации США и казначейские векселя.

Глубокие скидки и чистые дисконтные инструменты

Один тип дисконтной облигации представляет собой чисто дисконтный инструмент. По этой облигации ничего не выплачивается до погашения. Вместо этого облигация продается со значительной скидкой. Однако, когда он достигает срока погашения, он выплачивает держателю облигации полную номинальную стоимость. Например, если вы покупаете чистый дисконтный инструмент за 900 долларов США, а номинальная стоимость составляет 1000 долларов США, вы получите в общей сложности 1000 долларов США, когда облигация достигнет срока погашения (и прибыль в размере 100 долларов США).

Инвесторы не будут получать регулярные выплаты процентного дохода от чисто дисконтных облигаций. Однако их доход от инвестиций измеряется повышением цены облигации. Чем выше дисконт облигации на момент покупки, тем выше предполагаемая норма прибыли инвестора на момент погашения.

Примером чистой дисконтной облигации является облигация с нулевым купоном,. по которой не выплачиваются проценты, а вместо этого она продается с большой скидкой. Сумма дисконта равна сумме, потерянной из-за отсутствия процентных платежей. Цены на облигации с нулевым купоном колеблются чаще, чем на облигации с купоном.

Термин «глубокий дисконт» применяется не только к облигациям с нулевым купоном. Он может применяться к любой облигации, которая торгуется на 20% или более ниже рыночной стоимости.

Скидки по сравнению с надбавками

Скидка противоположна премии. Когда облигация продается по цене выше номинала, она продается с премией. Премия возникает, если облигация продается, например, за 1100 долларов вместо ее номинальной стоимости в 1000 долларов. В отличие от дисконта, премия возникает, когда облигация имеет более высокую процентную ставку, чем рыночная процентная ставка (или лучшая история компании).

Другие виды скидок

Другие ценные бумаги, такие как акции или деривативы, также могут быть проданы со скидкой. Однако это снижение цены не часто связано с процентными ставками. Вместо этого скидка может быть реализована для выпуска акций, чтобы вызвать шумиху вокруг конкретной компании.

Компании также могут предлагать скидки на свои продукты или услуги, чтобы привлечь клиентов или увеличить продажи. Скидки за наличные относятся к стимулу, который продавец предлагает покупателю в обмен на оплату счета до запланированного срока. При скидке за наличный расчет продавец обычно уменьшает сумму, которую покупатель должен, либо на небольшой процент, либо на установленную сумму в долларах.

Особенности

• Облигации могут торговаться со скидкой по нескольким причинам, включая рост процентных ставок или финансовые затруднения у эмитента.

Дисконтные облигации, таким образом, могут свидетельствовать о том, что базовая компания может не выполнить свои долговые обязательства.

• В торговле с фиксированным доходом скидка возникает, когда цена облигации торгуется ниже ее номинальной или номинальной стоимости,