Rabatt
Hva er en rabatt?
I finans og investering refererer en rabatt til en situasjon nÄr et verdipapir handles for lavere enn dets fundamentale eller indre verdi.
I rentehandel oppstÄr en rabatt nÄr en obligasjonskurs handler under pÄlydende eller pÄlydende verdi,. med stÞrrelsen pÄ rabatten lik forskjellen mellom prisen betalt for et verdipapir og pÄlydende. Obligasjoner kan handles med rabatt av flere Ärsaker, inkludert stigende renter, eller pÄ grunn av kredittproblemer eller risiko knyttet til det underliggende selskapet sammenlignet med sammenlignbare obligasjoner.
En rabatt mÄ ikke forveksles med diskonteringsrenten,. som er en rente som brukes til Ä beregne tidsverdien av penger.
ForstÄ obligasjonsrabatter
PÄlydende verdi av en obligasjon er oftest satt til $1000. PÄlydende er belÞpet som utsteder vil betale tilbake til en investor nÄr gjeldspapiret forfaller. Hvis prisen pÄ obligasjonen i markedet er lavere enn 1000 dollar, sies det Ä handle med rabatt. En diskonteringsobligasjon kan sammenlignes med en obligasjon som handles til en premie,. der markedsprisen er over dens ansikt.
En obligasjon kan handles med rabatt av flere grunner. Fordi obligasjonspriser og renter er omvendt korrelert, hvis en obligasjon tilbyr en lavere rente ( kupong ) enn den gjeldende renten i Þkonomien, vil den bli mindre attraktiv enn nyutstedte obligasjoner med hÞyere kuponger, og den kan bli diskontert tilsvarende. Med andre ord, fordi utstederen ikke betaler sÄ hÞy rente til obligasjonseierne, mÄ disse obligasjonene kreve en lavere pris for Ä vÊre konkurransedyktige.
For eksempel, hvis en obligasjon med en pÄlydende verdi pÄ $1000 for tiden selges for $990, selges den med en rabatt pÄ 1% eller $10 ($1000/$990 = 1).
Begrepet "kupong" kommer fra dagene med fysiske obligasjonssertifikater â i motsetning til elektroniske â da noen obligasjoner hadde kuponger knyttet til seg. Noen eksempler pĂ„ obligasjoner som handles med rabatt inkluderer amerikanske spareobligasjoner og statskasseveksler.
Dype rabatter og rene rabattinstrumenter
En type rabattobligasjoner er et rent rabattinstrument. Denne obligasjonen betaler ingenting fÞr forfall. Obligasjonen selges i stedet til en betydelig rabatt. Men nÄr den nÄr forfall, tilbakebetaler den obligasjonseieren hele pÄlydende. For eksempel, hvis du kjÞper et rent rabattinstrument for $900 og pÄlydende verdi er $1000, vil du motta totalt $1000 nÄr obligasjonen nÄr forfall (og en fortjeneste pÄ $100).
Investorer vil ikke motta regelmessige renteinntekter fra rene rabattobligasjoner. Imidlertid mÄles avkastningen pÄ investeringen ved kursstigningen pÄ obligasjonen. Jo mer diskontert obligasjonen ved kjÞpstidspunktet, desto hÞyere er investorens implisitte avkastning pÄ forfallstidspunktet.
Et eksempel pÄ en ren rabattobligasjon er en nullkupongobligasjon,. som ikke betaler renter, men i stedet selges med en dyp rabatt. RabattbelÞpet er lik det tapte belÞpet ved manglende rentebetalinger. Nullkupongkurser pÄ obligasjoner har en tendens til Ä svinge oftere enn obligasjoner med kuponger.
Begrepet dyp rabatt gjelder ikke bare nullkupongobligasjoner. Den kan brukes pÄ alle obligasjoner som handles til 20 % eller mer under markedsverdi.
Rabatter vs. Premier
En rabatt er det motsatte av en premie. NÄr en obligasjon selges for mer enn pÄlydende, selges den til en premie. En premie oppstÄr hvis obligasjonen selges til for eksempel $1100 i stedet for pÄlydende verdi pÄ $1000. Motsatt til en rabatt, oppstÄr en premie nÄr obligasjonen har en hÞyere rente enn markedsrenten (eller en bedre selskapshistorie).
Andre typer rabatter
Andre verdipapirer, for eksempel aksjer eller derivater, kan pÄ samme mÄte selges med rabatt. Men denne prisreduksjonen skyldes ikke ofte rentene. I stedet kan en rabatt implementeres for en aksjeemisjon for Ä generere buzz rundt et bestemt selskap.
Bedrifter kan ogsÄ tilby rabatter pÄ sine produkter eller tjenester for Ä lokke kunder eller Þke salget. Kontantrabatter refererer til et insentiv som en selger tilbyr til en kjÞper i retur for Ä betale en regning fÞr den planlagte forfallsdatoen. I en kontantrabatt vil selgeren vanligvis redusere belÞpet som kjÞperen skylder med enten en liten prosentandel eller et fastsatt dollarbelÞp.
##HĂžydepunkter
- Obligasjoner kan handles med rabatt av flere Ă„rsaker, inkludert stigende renter, eller Ăžkonomisk nĂžd hos utstederen.
â Rabattobligasjoner kan dermed indikere troen pĂ„ at det underliggende selskapet kan misligholde sine gjeldsforpliktelser.
- I rentehandel oppstÄr en rabatt nÄr en obligasjonskurs handler under pÄlydende eller pÄlydende verdi,
