流通在庫

##流通在庫とは何ですか？

流通株とは、証券の売り注文で市場を氾濫させ、その価格を下げるために、小さなブロックで徐々に市場に慎重に販売される証券の大きなブロックを指します。トレーダーはまた、この方法で販売される証券のダイナミクスを単に「分配」と呼んでいます。

一言で言えば、分布という用語は、金融市場では他の多くの意味を持っています。ここで定義されている特定の使用法は、さまざまな理由で株式を売却する一般的な行為を具体的に指します。

##配布ストックの仕組み

この種の株式の分配がどのように機能するかを理解するには、個々のトレーダーが株式を売却するときに行うことと、大規模な機関投資家が株式を売却するために行う必要があることを対比することが役立ちます。たとえば、フォーチュン500企業の株式が1,000株未満の個々のトレーダーは、このポジションをクローズすることを決定します。そうすることはそのトレーダーにとって問題ではありません。非常に多くの意欲的な買い手が市場で株を購入するために待機している注文を持っているので、彼らはいつでも迅速かつ効果的に株を売り払うことができます。オンラインブローカーを通じて簡単な注文をすることで、トランザクションは数秒で完了し、考え直されることはありません。

投資ファンドのポートフォリオマネージャーは、個々のトレーダーが保有していたのと同じ株式の120万株のポジションをクローズすることを決定した場合、別の課題を抱えています。ポートフォリオマネージャーは、単一の注文を市場に出すことによってこのポジションを削除すると、現在のすべての購入注文が市場価格ですぐに吸収され、マーケットメーカーがより多くの購入者を見つけるために市場価格を調整し始めることを知っています。これは、取引アルゴリズムを介してより多くの購入注文が求められるため、価格が下がることを意味します。これは価格の壊滅的な下落につながる可能性があり、ファンドが獲得したいと思っていた利益のかなりの部分を一掃する可能性があります。ファンドマネージャーは、これが起こり得ないことを知っています。

ファンドマネージャーがしなければならないことを知っているのは、ポジションが完全に閉鎖される前に、株式の大きなブロックが1日を通して、おそらく数日にわたって、より小さなチャンクで提供されなければならないということです。ダークプールでのアルゴリズムによる販売や取引など、この配布を実現するにはさまざまな方法があります。バイサイドトレーダーは、ブローカーを通じてこれらの販売を取引するか、注文を電子的に取引所に移動するための独自のテクノロジーを持っています。その意図は、価格を押し下げたり、市場に大規模な売り手の存在を他人に知らせたりすることなく、流通在庫を清算することです。そのため、ファンドマネージャーまたはそのバイサイドトレーダーは、株価が上昇している瞬間を探して、株式流通のキャンペーンを開始することがよくあります。

##配布在庫と配布日

分配日とは、大量の機関投資家による株式の売却が行われているという意味で、分配株に関連する用語です。流通日は、技術的に言えば、主要な市場指数が前の取引日よりも多いボリュームで0.2％以上下落したときに発生します。これらの一連の日は一緒に配布日と呼ばれ、多くの場合、市場トップの兆候と関連付けられています。流通株は、市場での大量販売のこの期間の一部である可能性がありますが、大規模なポジションの売り手は、希望する量の株式を完全にアンロードできない場合があります。

##蓄積/分布インジケーター

テクニカル分析の1つである、累積/流通指標（A / Dラインとも呼ばれます）は、このような大規模な流通活動が市場価格に与える明らかな影響を視覚的に表現しようとします。 2018年9月頃のApple株式の価格行動の次の例は、このダイナミックさを明確に示しています。

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このチャートの中央にあるインジケーターは、流通株の背後にある原理の優れた例を示しています。 Appleの株式は非常に広く取引されているため、1つのファンドが戦略的に売却することを決定したため、この影響が発生する可能性はほとんどありません。この指標には個々のファンドを特定する方法はありませんが、テクニカルアナリストは、このチャートから、機関投資家の関与が説明の候補となる可能性が高い十分な売りが発生している必要があると推測しています。

グラフの中央にある黒いボックスでは、価格は横ばいの範囲で推移しているものの、累積/分配インジケーター（下のオレンジ色の線で示されている）によって計算された販売注文数が明らかになります。価格チャート）は、より多くの販売に向かう傾向を示しています。このような活動は通常、価格を押し下げますが、この場合、機関投資家の関与は、買い手がまだ株に興味を持っているときに売る時期を選択することでした。 Appleがその年の残りと2019年の最初の6か月間はより高い価格に戻らなかったため、これらの販売のタイミングは効果的であることが証明されました。

##ハイライト

-流通株とは、大規模な機関による株式の売却を指します。

-機関投資家は、取引アルゴリズムまたはダークプールを使用して、株式の大規模な販売を実現します。

-流通は、機関投資家が株価の急激な下落を回避するために管理しなければならない重要なダイナミクスです。