stok pengedaran

Apakah Stok Pengedaran?

Stok pengedaran merujuk kepada blok besar sekuriti yang dijual dengan teliti ke pasaran secara beransur-ansur dalam blok yang lebih kecil supaya membanjiri pasaran dengan pesanan jualan untuk keselamatan dan menurunkan harganya. Peniaga juga merujuk kepada dinamik sekuriti yang dijual dengan cara ini sebagai hanya "pengedaran."

Sebagai satu perkataan dengan sendirinya, istilah pengedaran mempunyai banyak makna lain dalam pasaran kewangan. Penggunaan khusus yang ditakrifkan di sini merujuk secara khusus kepada tindakan umum menjual saham atas pelbagai sebab.

Bagaimana Stok Pengedaran Berfungsi

Untuk mendapatkan idea tentang cara pengagihan saham jenis ini berfungsi, adalah berguna untuk membezakan perkara yang dilakukan oleh peniaga individu apabila menjual saham dengan perkara yang mesti dilakukan oleh pelabur institusi yang besar untuk menjual saham mereka. Sebagai contoh, seorang peniaga individu dengan kurang daripada 1,000 saham saham dalam syarikat Fortune 500 memutuskan untuk menutup kedudukan ini. Melakukannya tidak menjadi masalah bagi peniaga itu. Mereka boleh dengan cepat dan berkesan menjual saham itu pada bila-bila masa kerana begitu ramai pembeli yang bersedia mempunyai pesanan menunggu di pasaran untuk membeli saham tersebut. Dengan membuat pesanan ringkas melalui broker dalam talian, urus niaga selesai dalam beberapa saat dan tidak difikirkan dua kali.

Pengurus portfolio dana pelaburan mempunyai cabaran yang berbeza sekiranya mereka memutuskan untuk menutup kedudukan 1.2 juta saham saham yang sama seperti yang dipegang oleh peniaga individu. Pengurus portfolio tahu bahawa mengalih keluar kedudukan ini dengan membuat pesanan tunggal ke dalam pasaran dengan cepat akan menyerap semua pesanan belian semasa pada harga pasaran, dan pembuat pasaran akan mula melaraskan harga pasaran untuk mencari lebih banyak pembeli. Ini bermakna harga akan turun apabila lebih banyak pesanan beli dicari melalui algoritma dagangan. Ini boleh membawa kepada kejatuhan harga yang besar, menghapuskan sebahagian besar keuntungan yang diharapkan dana dapat diperoleh. Pengurus dana tahu ini tidak boleh berlaku.

Apa yang pengurus dana tahu mesti dilakukan ialah blok besar saham mesti ditawarkan dalam bahagian yang lebih kecil sepanjang hari, mungkin juga dalam beberapa hari, sebelum kedudukan ditutup sepenuhnya. Terdapat pelbagai cara untuk mencapai pengedaran ini termasuk penjualan algoritma dan perdagangan dalam kumpulan gelap. Pedagang sebelah beli sama ada menjalankan jualan ini melalui broker atau mempunyai teknologi firma mereka sendiri untuk memindahkan pesanan secara elektronik ke dalam bursa. Tujuannya adalah agar stok pengedaran dibubarkan tanpa menurunkan harga atau memberitahu orang lain tentang kehadiran penjual besar di pasaran. Oleh itu, pengurus dana atau peniaga bahagian belian mereka mungkin sering mencari detik apabila harga meningkat untuk memulakan kempen pengagihan saham.

Stok Pengedaran dan Hari Pengedaran

Hari pengedaran ialah istilah yang berkaitan dengan stok pengedaran dalam erti kata bahawa penjualan saham institusi berat sedang berlaku. Hari pengedaran, secara teknikalnya, berlaku apabila indeks pasaran utama jatuh 0.2% atau lebih pada volum yang lebih tinggi daripada hari dagangan sebelumnya. Rentetan hari ini bersama-sama dipanggil hari pengedaran dan sering dikaitkan dengan tanda-tanda puncak pasaran. Stok pengedaran mungkin sebahagian daripada tempoh jualan volum tinggi ini di pasaran, walaupun penjual dengan kedudukan besar mungkin tidak dapat memunggah sepenuhnya jumlah saham yang diingini.

Penunjuk Pengumpulan/Pengagihan

Satu kajian analisis teknikal, penunjuk Pengumpulan/Pengagihan (juga dikenali sebagai garis A/D) cuba menggambarkan secara visual pengaruh ketara aktiviti pengedaran yang besar itu ke atas harga pasaran. Contoh tindakan harga berikut dalam saham saham Apple sekitar September 2018 jelas menunjukkan dinamik ini.

Di tengah-tengah carta ini, penunjuk menunjukkan contoh terbaik bagi prinsip di sebalik stok pengedaran. Saham Apple didagangkan secara meluas sehinggakan kesan ini tidak mungkin berlaku kerana satu dana membuat keputusan untuk menjual secara strategik. Penunjuk tidak mempunyai cara untuk mengenal pasti dana individu, tetapi penganalisis teknikal membuat kesimpulan daripada carta ini bahawa penjualan yang mencukupi perlu berlaku bahawa penglibatan institusi adalah calon yang berkemungkinan untuk mendapatkan penjelasan.

Dalam kotak hitam yang ditandakan di tengah-tengah carta, ia menjadi jelas bahawa walaupun harga mengikut arah aliran mendatar, mengikut julat, bilangan pesanan jualan seperti yang dikira oleh penunjuk pengumpulan/pengedaran (ditunjukkan sebagai garis oren di bawah carta harga) menggambarkan arah aliran ke arah lebih banyak jualan. Aktiviti sedemikian biasanya mendorong harga turun, tetapi dalam kes ini penglibatan institusi memilih masa untuk menjual apabila pembeli masih berminat dengan saham tersebut. Masa jualan ini terbukti berkesan kerana Apple tidak kembali kepada harga yang lebih tinggi untuk sepanjang tahun itu dan enam bulan pertama 2019.

##Sorotan

• Stok pengedaran merujuk kepada penjualan saham oleh institusi yang lebih besar.

• Pelabur institusi menggunakan algoritma dagangan atau kumpulan gelap untuk mencapai jualan saham berskala besar.

• Pengagihan adalah dinamik penting yang pelabur institusi mesti uruskan untuk mengelakkan kejatuhan mendadak dalam harga saham.