distributionslager
Vad Àr distributionsaktier?
Distributionslager hÀnvisar till stora block av ett vÀrdepapper som försiktigt sÀljs in pÄ marknaden gradvis i mindre block för att översvÀmma marknaden med sÀljorder för vÀrdepapperet och pressa ned dess pris. Handlare hÀnvisar ocksÄ till dynamiken i vÀrdepapper som sÀljs pÄ detta sÀtt som helt enkelt "distribution".
Som ett ord för sig har termen distribution mÄnga andra betydelser pÄ finansmarknaderna. Den speciella anvÀndning som definieras hÀr hÀnvisar specifikt till den allmÀnna handlingen att sÀlja av aktier av olika skÀl.
Hur distributionslager fungerar
För att fÄ en uppfattning om hur denna typ av distribution av aktieaktier fungerar Àr det bra att jÀmföra vad en enskild handlare gör nÀr han sÀljer aktier med vad en stor institutionell investerare mÄste göra för att sÀlja sina aktier. Till exempel beslutar en enskild handlare med mindre Àn 1 000 aktier i ett Fortune 500-företag att stÀnga denna position. Att göra det Àr inga problem för den handlaren. De kan snabbt och effektivt sÀlja bort aktierna nÀr som helst eftersom sÄ mÄnga villiga köpare har order som vÀntar pÄ marknaden för att köpa aktierna. Genom att göra en enkel bestÀllning via en nÀtmÀklare Àr transaktionen klar pÄ nÄgra sekunder och inte Àgnat en sekund eftertanke.
En portföljförvaltare för en investeringsfond har en annan utmaning om de skulle besluta sig för att stÀnga en position pÄ 1,2 miljoner aktier av samma aktie som den enskilda handlaren Àgde. Portföljförvaltaren vet att om man tar bort denna position genom att lÀgga en enda order pÄ marknaderna snabbt kommer att absorbera alla aktuella köporder till marknadspriset, och att marknadsgaranter kommer att börja justera marknadspriserna för att hitta fler köpare. Detta innebÀr att priset kommer att sjunka nÀr fler köpordrar söks upp via handelsalgoritmer. Detta kan leda till ett katastrofalt prisfall, vilket skulle ta bort en betydande del av vinsten som fonden hoppades fÄ. Fondförvaltaren vet att detta inte kan hÀnda.
Vad fondförvaltaren vet mÄste göras Àr att det stora aktieblocket mÄste erbjudas upp i mindre bitar under hela dagen, kanske till och med över flera dagar, innan positionen Àr helt stÀngd. Det finns en mÀngd olika sÀtt att Ästadkomma denna distribution, inklusive algoritmisk försÀljning och handel i mörka pooler. Handlare pÄ köpsidan genomför antingen dessa försÀljningar genom mÀklare eller har sin egen teknik för att flytta order elektroniskt till en börs. Avsikten Àr att distributionsaktier ska likvideras utan att pressa priser eller tipsa andra till nÀrvaron av en storsÀljare pÄ marknaden. Som sÄdan kan fondförvaltare eller deras handlare pÄ köpsidan ofta leta efter ögonblick nÀr priserna stiger för att initiera en aktiedistributionskampanj.
Distributionslager och distributionsdagar
Distributionsdagar Àr en term relaterad till distributionsaktier i den meningen att det pÄgÄr tung institutionell försÀljning av aktier. En distributionsdag, tekniskt sett, intrÀffar nÀr stora marknadsindex faller 0,2 % eller mer pÄ volym som Àr högre Àn föregÄende handelsdag. En rad av dessa dagar tillsammans kallas distributionsdagar och förknippas ofta med tecken pÄ en marknadstopp. Distributionsaktier kan vara en del av denna period av högvolymförsÀljning pÄ marknaden, Àven om en sÀljare av en stor position kanske inte helt kan lossa den önskade mÀngden aktier.
Ackumulerings-/distributionsindikator
En teknisk analysstudie, ackumulerings-/distributionsindikatorn (Àven kÀnd som A/D-linjen) försöker visuellt avbilda den uppenbara pÄverkan av sÄdana stora distributionsaktiviteter pÄ marknadspriserna. Följande exempel pÄ prisutvecklingen i Apple-aktier runt september 2018 visar tydligt denna dynamik.
I mitten av detta diagram visar indikatorn ett utmÀrkt exempel pÄ principen bakom distributionsaktier. Apple-aktier handlas sÄ mycket att det Àr osannolikt att denna effekt intrÀffade pÄ grund av att en enda fond fattade ett beslut om att sÀlja strategiskt. Indikatorn har inget sÀtt att identifiera enskilda fonder, men tekniska analytiker drar slutsatsen frÄn detta diagram att det mÄste ske tillrÀckligt med försÀljning att institutionellt engagemang var en trolig kandidat för en förklaring.
I de svarta rutorna markerade i mitten av diagrammet blir det tydligt att Àven om priset trendade pÄ ett sidledes, intervallbundet sÀtt, antalet sÀljorder berÀknat av ackumulerings-/distributionsindikatorn (visas som den orange linjen under prisdiagram) visar en trend mot mer försÀljning. SÄdan aktivitet driver vanligtvis priset ner, men i det hÀr fallet var det institutionella engagemanget att vÀlja en tidpunkt att sÀlja nÀr köparna fortfarande var intresserade av aktien. Tidpunkten för dessa försÀljningar visade sig vara effektiv eftersom Apple inte Ätergick till högre priser under resten av det Äret och de första sex mÄnaderna av 2019.
##Höjdpunkter
Utdelningsaktier avser försÀljning av aktier av större institutioner.
Institutionella investerare anvÀnder handelsalgoritmer eller mörka pooler för att genomföra storskaliga försÀljningar av aktier.
â Distribution Ă€r en viktig dynamik som institutionella investerare mĂ„ste klara av för att undvika branta fall i aktiekurserna.
