مخزون التوزيع
ما هو توزيع المخزون؟
يشير مخزون التوزيع إلى كتل كبيرة من الأوراق المالية التي يتم بيعها بعناية في السوق تدريجيًا في كتل أصغر وذلك لإغراق السوق بأوامر بيع للأمن وخفض سعره. يشير التجار أيضًا إلى ديناميكية الأوراق المالية التي يتم بيعها بهذه الطريقة على أنها مجرد "توزيع".
ككلمة في حد ذاتها ، لمصطلح التوزيع العديد من المعاني الأخرى في الأسواق المالية. يشير الاستخدام المحدد المحدد هنا بشكل خاص إلى الفعل العام لبيع الأسهم لأسباب مختلفة.
كيف يعمل توزيع المخزون
للحصول على فكرة عن كيفية عمل هذا النوع من توزيع الأسهم ، من المفيد مقارنة ما يفعله المتداول الفردي عند بيع الأسهم مع ما يجب على مستثمر مؤسسي كبير القيام به لبيع أسهمه. على سبيل المثال ، يقرر متداول فردي لديه أقل من 1،000 سهم من الأسهم في شركة Fortune 500 إغلاق هذا المركز. القيام بذلك لا يمثل مشكلة لذلك التاجر. يمكنهم بيع الأسهم بسرعة وفعالية في أي وقت لأن الكثير من المشترين الراغبين لديهم أوامر تنتظر في السوق لشراء الأسهم. من خلال وضع أمر بسيط من خلال وسيط عبر الإنترنت ، تكتمل المعاملة في ثوانٍ ولا تفكر فيها مرة أخرى.
مدير المحفظة في صندوق الاستثمار تحديًا مختلفًا إذا قرر إغلاق مركز يضم 1.2 مليون سهم من نفس الأسهم التي يحتفظ بها المتداول الفردي. يعرف مدير المحفظة أن إزالة هذا المركز عن طريق وضع أمر واحد في الأسواق سوف يمتص بسرعة جميع أوامر الشراء الحالية بسعر السوق ، وأن صانعي السوق سيبدأون في تعديل أسعار السوق للعثور على المزيد من المشترين. هذا يعني أن السعر سينخفض مع البحث عن المزيد من أوامر الشراء عبر خوارزميات التداول. قد يؤدي هذا إلى انخفاض كبير في الأسعار ، مما يؤدي إلى القضاء على جزء كبير من الأرباح التي كان الصندوق يأمل في تحقيقها. يعرف مدير الصندوق أن هذا لا يمكن أن يحدث.
ما يعرفه مدير الصندوق أنه يجب القيام به هو أنه يجب عرض الكتلة الكبيرة من الأسهم في أجزاء أصغر على مدار اليوم ، وربما حتى على مدار عدة أيام ، قبل إغلاق المركز بالكامل. هناك مجموعة متنوعة من الطرق لإنجاز هذا التوزيع بما في ذلك البيع الخوارزمي والتداول في التجمعات المظلمة. تجار جانب الشراء إما يتعاملون مع هذه المبيعات من خلال الوسطاء أو لديهم التكنولوجيا الخاصة بشركاتهم لنقل الطلبات إلكترونيًا إلى البورصة. القصد من ذلك هو تصفية مخزون التوزيع دون خفض الأسعار أو تنبيه الآخرين إلى وجود بائع كبير في السوق. على هذا النحو ، غالبًا ما يبحث مدير الصندوق أو متداولو جانب الشراء عن لحظات ترتفع فيها الأسعار لبدء حملة لتوزيع الأسهم.
مخزون التوزيع وأيام التوزيع
أيام التوزيع هي مصطلح يتعلق بمخزون التوزيع ، بمعنى أن عمليات البيع المؤسسي المكثفة للأسهم تجري. يحدث يوم التوزيع ، من الناحية الفنية ، عندما تنخفض مؤشرات السوق الرئيسية بنسبة 0.2٪ أو أكثر على حجم أعلى من يوم التداول السابق. تسمى سلسلة هذه الأيام معًا أيام التوزيع وغالبًا ما ترتبط بعلامات على قمة السوق. قد يكون مخزون التوزيع جزءًا من هذه الفترة من البيع بكميات كبيرة في السوق ، على الرغم من أن البائع الذي يتمتع بمركز كبير قد لا يكون قادرًا على تفريغ الكمية المطلوبة من الأسهم تمامًا.
مؤشر التراكم / التوزيع
إحدى دراسات التحليل الفني ، مؤشر التراكم / التوزيع (المعروف أيضًا باسم خط A / D) أن تصور بصريًا التأثيرات الواضحة لأنشطة التوزيع الكبيرة هذه على أسعار السوق. يوضح المثال التالي لحركة السعر في أسهم أسهم Apple في سبتمبر 2018 بوضوح هذه الديناميكية.
<! - 95C2E33F17B6218EC43509D8F45A910C ->
يظهر المؤشر في منتصف هذا الرسم البياني مثالاً ممتازًا للمبدأ الكامن وراء مخزون التوزيع. يتم تداول أسهم Apple على نطاق واسع لدرجة أنه من غير المحتمل أن يحدث هذا التأثير بسبب قيام صندوق واحد باتخاذ قرار البيع الاستراتيجي. لا يمتلك المؤشر وسيلة لتحديد الأموال الفردية ، لكن المحللين الفنيين يستنتجون من هذا الرسم البياني أنه كان لابد من حدوث عمليات بيع كافية أن المشاركة المؤسسية كانت مرشحًا محتملًا للحصول على تفسير.
في المربعات السوداء التي تم وضع علامة عليها في منتصف الرسم البياني ، يتضح أنه على الرغم من أن السعر يتجه بشكل جانبي ومحدود النطاق ، فإن عدد أوامر البيع كما هو محسوب بواسطة مؤشر التراكم / التوزيع (يظهر كخط برتقالي أسفل مخطط السعر) يصور الاتجاه نحو المزيد من البيع. عادة ما يؤدي هذا النشاط إلى انخفاض السعر ، ولكن في هذه الحالة ، كانت المشاركة المؤسسية تختار وقتًا للبيع عندما كان المشترون لا يزالون مهتمين بالسهم. أثبت توقيت هذه المبيعات فعاليته حيث لم تعد Apple إلى أسعار أعلى لبقية ذلك العام والأشهر الستة الأولى من عام 2019.
يسلط الضوء
توزيع الأسهم يشير إلى بيع الأسهم من قبل المؤسسات الأكبر.
يستخدم المستثمرون المؤسسيون خوارزميات التداول أو التجمعات المظلمة لتحقيق مبيعات واسعة النطاق للأسهم.
التوزيع هو ديناميكية مهمة يجب على المستثمرين المؤسسيين إدارتها لتجنب الانخفاضات السريعة في أسعار الأسهم.
