寄付
##寄付とは何ですか？
非営利団体への金銭や財産の寄付であり、その結果得られた投資収益を特定の目的に使用します。基金は、非営利団体の投資可能な資産の合計を指すこともあります。これは、「元本」または「コーパス」とも呼ばれ、寄付者の希望に沿った運営またはプログラムに使用されることを目的としています。ほとんどの基金は、慈善活動に投資収益を使用しながら、元本をそのまま維持するように設計されています。
##寄付を理解する
基金は通常、信託、民間財団、または公的慈善団体として組織されます。多くの寄付は、大学などの教育機関によって管理されています。その他は、美術館、図書館、宗教団体、私立中学校などの文化機関、および退職後の家や病院などのサービス指向の組織によって監督されています。
場合によっては、寄付金の資産の一定の割合を毎年使用することが許可されているため、寄付金から引き出される金額は、利息収入と元本の組み合わせである可能性があります。元本と収益の比率は、実勢市場レートに基づいて年ごとに変化します。
##寄付の方針
ほとんどの寄付基金には、投資、引き出し、および基金の使用を管理する次の3つの要素があります。
###投資方針
投資方針は、マネージャーが行うことを許可されている投資の種類を規定し、リターン目標を達成しようとするときにマネージャーがどれほど積極的になることができるかを指示します。多くの養老基金は、その法的構造に特定の投資方針が組み込まれているため、資金のプールを長期的に管理する必要があります。
資産クラスに資金のプールを投資する、数千とは言わないまでも数百の小規模な基金を持つことができます。ファンドには通常、特定の収益率や利回りなどの長期的な投資目標があります。投資目標の結果として、資産配分（またはファンド内の投資の種類）は、ファンドの目標に定められた長期的な利益を満たすように設計されています。
###撤退ポリシー
引き出しポリシーは、組織または機関が各期間または分割払いでファンドから引き出すことを許可されている金額を確立します。撤退方針は、組織のニーズと基金の金額に基づくことができます。ただし、ほとんどの基金には年間の引き出し限度額があります。たとえば、寄付によって、引き出しがファンドの合計金額の5％に制限される場合があります。撤退の割合が通常非常に低い理由は、ほとんどの大学基金が永久に存続するように確立されているため、年間の支出制限があります。
###使用ポリシー
使用方針は、資金を使用できる目的を説明し、すべての資金がこれらの目的を順守し、適切かつ効果的に使用されることを保証するのにも役立ちます。寄付は、機関によって設立されたものであれ、寄付者によって贈与されたものであれ、複数の用途があります。これには、特定の部門の財政的健全性の確保、学生へのメリットに基づく奨学金またはフェローシップの授与、または経済的困難の背景からの学生への支援の提供が含まれます。
議長職または寄付された教授職は、寄付からの収入で支払われ、機関がより多くの教員を雇うために使用できる資本を解放し、教授と学生の比率を減らすことができます。これらの議長職は一流と見なされ、上級教員のために予約されています。
基金は、大学内の特定の分野、学部、またはプログラムのために設立することもできます。たとえば、スミス大学には植物園の基金があり、ハーバード大学には14,000を超える個別の基金があります。
##寄付の種類
寄付には4つの異なるタイプがあります。
-無制限の寄付–これは、ギフトを受け取る機関の裁量で使用、保存、投資、および配布できる資産で構成されます。
-期間の寄付–この設定では、通常、一定期間または特定のイベントの後にのみ、元本を支出できるように規定されています。
-準寄付–これは、個人または機関によって行われ、その基金に特定の目的を果たすことを目的として行われる寄付です。元本は通常保持されますが、収益はドナーの仕様に従って支出または分配されます。これらの寄付は通常、内部移転を通じて、またはすでに機関に与えられている無制限の寄付を使用することによって、それらから利益を得る機関によって開始されます。
-制限付き寄付–これは元本が永続的に保持され、投資された資産からの収益はドナーの仕様に従って支出されます。
いくつかの状況を除いて、寄付の条件に違反することはできません。機関が破産に近づいているか、それを宣言したが、まだ寄付に資産がある場合、裁判所はcy presの原則を発行し、機関がドナーの希望を可能な限り尊重しながら、より良い財政状態に向けてそれらの資産を使用できるようにします。
債務または営業費用を支払うために基金のコーパスを引き出すことは、「侵入」または「基金の侵入」として知られており、裁判所の承認が必要な場合があります。
##寄付の要件
寄付の管理者は、資産を利用してその目的を推進したり、それぞれの財団、機関、または大学を持続的に成長させたりするために、利益のプッシュとプルに対処する必要があります。たとえば、大学の基金を管理するタスクを与えられたグループの目標は、基金の収益の再投資によって資金を持続的に成長させると同時に、機関の運営コストとその目標に貢献することです。
基金の管理はそれ自体が規律です。主要な管理チームがまとめた考慮事項の概要には、目標の設定、支払いポリシーの作成、資産配分ポリシーの作成、マネージャーの選択、リスクの体系的な管理、コストの削減、および責任の定義が含まれます。
慈善事業、より具体的には、助成金を支給する財団の大部分を含むカテゴリーである民間の非運営財団は、連邦法により、慈善目的で毎年、寄付資産の5％を寄付に支払うことを義務付けられています。免税ステータス。民間の運営財団は、投資収益の実質的にすべて（85％以上）を支払う必要があります。コミュニティ財団には要件はありません。
2017年の減税および雇用法の下では、実質的に大規模な大学基金は、純投資所得に対して1.4％の税金を支払う必要があります。この税金は、少なくとも500人の学生と学生1人あたり50万ドルの純資産を持つ私立大学が保有する基金に課せられます。
##基金と高等教育
基金は西洋の学術機関の不可欠な部分であるため、学校の基金の規模はその幸福の公正な尺度になり得ます。それらは、大学に授業料以外の資金源で運営費を賄う能力を提供し、潜在的な雨の日の資金としてそれらを使用することによって安定性のレベルを確保します。米国のアイビーリーグの学校などの古い教育機関は、裕福な卒業生からの継続的な寄付と優れた資金管理の利点を備えた、非常に強力な寄付基金の構築に特に成功しています。
マーカス・アウレリウスは、ギリシャのアテネにある主要な哲学学校のために、紀元176年頃に最初に記録された寄付金を設立しました。
##寄付に対する批判
ハーバードや他のエリート高等教育機関は、その寄付の大きさについて批判を受けています。批評家たちは、数十億ドル規模の大規模な基金の有用性に疑問を投げかけています。大規模な基金は、教育機関にとって雨の日の資金と考えられていましたが、大不況の間、多くの基金が支払いを削減しました。 American Economic Reviewに掲載された2014年の調査では、この行動の背後にあるインセンティブを詳しく調べ、機関全体ではなく、基金の健全性を強調しすぎる傾向があることがわかりました。
学生活動家が彼らの大学が彼らの寄付をどこに投資するかを批判的な目で見ることは珍しいことではありません。 1977年、ハンプシャーカレッジは、アパルトヘイトに抗議する南アフリカの投資から売却しました。これは、米国の多数の教育機関が従った動きです。ニューヨーカーの報告によると、効果を向上させるために実践が進化しているものの、学生が道徳的に危険にさらされていると感じる産業や国からの売却を提唱することは依然として学生活動家の間で普及しています。
最近では、数十億ドルの寄付をしている3つの著名な大学、ハーバード、プリンストン、スタンフォードが、CARES法に含まれる140億ドルの高等教育のための連邦援助パッケージの一部として受け取る予定の数百万ドルを受け入れることを拒否しました。ニューヨークタイムズ。確かに、ハーバード大学は現在、連邦政府からの緊急COVID-19救援金を3回拒否しました。最近では、バイデン大統領のアメリカ救助計画から2550万ドルが支払われました。
##基金の実際の例
現在も活動している最古の寄付は、ヘンリーVIII王とその親戚によって設立されました。彼の祖母であるリッチモンド伯爵夫人は、オックスフォードとケンブリッジの両方で神に恵まれた椅子を設立し、ヘンリーVIIIは、オックスフォードとケンブリッジでさまざまな分野の教授職を設立しました。
2020年の国立教育統計センターの記事によると、2020会計年度末の基金規模別の米国の大学トップ10は次のとおりです。
1.ハーバード大学-$41,894,380,000
1.イェール大学-$31,201,686,000
1.テキサス大学システムオフィス-30,522,120,000ドル
1スタンフォード大学-28,948,111,000ドル
1.プリンストン大学-25,944,283,000ドル
1.マサチューセッツ工科大学（MIT）-18,381,518,000ドル
1.ペンシルベニア大学-14,877,363,000ドル
1.テキサスA＆M大学-12,720,530,000ドル
1.ノートルダム大学（IN）-$ 12,319,422,000
1.ミシガン大学—アンアーバー-$ 12,308,473,000
###ハーバード大学の寄付
ハーバードの当局者は、経済と金融市場へのパンデミックの影響により、2020年に寄付金が縮小すると予想していました。しかし、投資に対して7.3％を返し、実際には少し増加したため、それらは間違っていました。 2021年についての同様の恐れは、さらに根拠のないものであることが証明されました。上昇する株式市場に支えられて、寄付金はその投資に対してなんと33.6％を返し、113億ドル増加して532億ドルになりました。これは、それを寄付の歴史の中で最大の金額にしました。そして、それは何かを言っています。ニューヨークタイムズによれば、2020年のハーバードはすでに「世界で最も裕福な大学」でした。
ハーバードの寄付基金全体には、何千もの特定の基金があります。ファンドの資産配分は、次のようなさまざまな種類の投資を通じて分散されました。
-エクイティ：14％
-ヘッジファンド：33％
-プライベートエクイティ投資：34％
-不動産：5％
-ボンド：4％
基金の年間支払い率は通常、上限があります。 2021年のハーバードの支払い率は5.2％で、総額は20億ドルでした。分配は2021年の総収入の35％を提供し、収入の別の10％は慈善活動の現在の贈り物から来ました。寄付金への現金贈与は合計5億4100万ドルでした。年間配布の約70％は、特定の部門、プログラム、またはその他の目的に制限されています。言い換えれば、資金はドナーによって確立された条件に従って使われる必要があります。ハーバードが柔軟な支出に使用できるのは、資金の30％のみです。
2021年、ハーバードは奨学金のために寄付金から学部生に約1億6,100万ドルを支払いました。学生の約55％がニーズに基づいた奨学金を受け取り、ハーバードに参加するために平均して年間$12,700を支払います。奨学金を受け取った学生のうち、20％はハーバード大学に通うために何も支払っていません。
投資の観点からは、ハーバードの寄付基金は長期にわたって一貫して強力な利益を生み出してきましたが、新しい寄付の形で継続的に資本を注入することも全体の成長を促進します。
##ハイライト
-寄付は、信託、民間財団、または公的慈善団体として組織される傾向があります。
-教育機関、文化機関、およびサービス指向の組織は、通常、基金を管理します。
-ほとんどの基金は、慈善活動に投資収益を使用しながら、元本をそのまま維持するように設計されています。
