Wakaf

Apakah itu Wakaf?

Endowmen ialah derma wang atau harta kepada organisasi bukan untung,. yang menggunakan pendapatan pelaburan yang terhasil untuk tujuan tertentu. Endowmen juga boleh merujuk kepada jumlah aset boleh labur institusi bukan untung, yang juga dikenali sebagai “ prinsipal ” atau “korpus”nya, yang dimaksudkan untuk digunakan untuk operasi atau program yang selaras dengan kehendak penderma. Kebanyakan endowmen direka bentuk untuk mengekalkan jumlah prinsipal semasa menggunakan pendapatan pelaburan untuk usaha amal.

Memahami Wakaf

Endowmen biasanya dianjurkan sebagai amanah,. yayasan swasta atau badan amal awam. Banyak endowmen ditadbir oleh institusi pendidikan, seperti kolej dan universiti. Yang lain diawasi oleh institusi kebudayaan, seperti muzium seni, perpustakaan, organisasi keagamaan, sekolah menengah swasta dan organisasi berorientasikan perkhidmatan, seperti rumah persaraan atau hospital.

Dalam sesetengah kes, peratusan tertentu aset endowmen dibenarkan untuk digunakan setiap tahun jadi jumlah yang dikeluarkan daripada endowmen boleh menjadi gabungan pendapatan faedah dan prinsipal. Nisbah prinsipal kepada pendapatan akan berubah dari tahun ke tahun berdasarkan kadar pasaran semasa.

Dasar Wakaf

Kebanyakan dana endowmen mempunyai tiga komponen berikut, yang mengawal pelaburan, pengeluaran dan penggunaan dana.

Dasar Pelaburan

Dasar pelaburan membentangkan jenis pelaburan yang dibenarkan dibuat oleh pengurus dan menentukan betapa agresifnya pengurus itu apabila berusaha untuk mencapai sasaran pulangan. Banyak dana endowmen mempunyai dasar pelaburan khusus yang dibina ke dalam struktur undang-undang mereka supaya kumpulan wang mesti diuruskan untuk jangka panjang.

Dana endowmen universiti yang lebih besar boleh mempunyai ratusan, jika tidak beribu-ribu, dana yang lebih kecil yang melaburkan kumpulan wang dalam pelbagai kelas sekuriti atau aset. Dana biasanya mempunyai matlamat pelaburan jangka panjang, seperti kadar pulangan atau hasil tertentu. Hasil daripada matlamat pelaburan, peruntukan aset (atau jenis pelaburan dalam dana) direka bentuk untuk memenuhi pulangan jangka panjang yang ditetapkan dalam objektif dana.

###Dasar Pengeluaran

Dasar pengeluaran menetapkan jumlah yang dibenarkan oleh organisasi atau institusi untuk keluarkan daripada dana pada setiap tempoh atau ansuran. Dasar pengeluaran boleh berdasarkan keperluan organisasi dan jumlah wang dalam dana. Walau bagaimanapun, kebanyakan endowmen mempunyai had pengeluaran tahunan. Sebagai contoh, endowmen mungkin mengehadkan pengeluaran kepada 5% daripada jumlah keseluruhan dalam dana. Sebab peratusan pengeluaran biasanya sangat rendah adalah kerana kebanyakan endowmen universiti ditubuhkan untuk kekal selama-lamanya dan, oleh itu, mempunyai had perbelanjaan tahunan.

###Dasar Penggunaan

Dasar penggunaan menerangkan tujuan dana boleh digunakan dan juga berfungsi untuk memastikan semua pembiayaan mematuhi tujuan ini dan digunakan dengan sewajarnya dan berkesan. Wakaf, sama ada disediakan oleh institusi atau diberikan sebagai hadiah oleh penderma, boleh mempunyai pelbagai kegunaan. Ini termasuk memastikan kesihatan kewangan jabatan tertentu, pemberian biasiswa atau fellowship berdasarkan merit kepada pelajar, atau memberikan bantuan kepada pelajar dari latar belakang kesusahan ekonomi.

Jawatan pengerusi atau jawatan profesor yang dikurniakan boleh dibayar dengan hasil daripada endowmen dan membebaskan modal yang boleh digunakan oleh institusi untuk mengupah lebih ramai fakulti, mengurangkan nisbah profesor kepada pelajar. Jawatan kerusi ini dianggap berprestij dan dikhaskan untuk fakulti kanan.

Endowmen juga boleh diwujudkan untuk disiplin, jabatan, atau program tertentu dalam universiti. Smith College, sebagai contoh, mempunyai endowmen untuk taman botaninya, dan Universiti Harvard mempunyai lebih daripada 14,000 dana endowmen yang berasingan.

Jenis Wakaf

Terdapat empat jenis wakaf yang berbeza:

• Endowmen Tidak Terhad – Ini terdiri daripada aset yang boleh dibelanjakan, disimpan, dilaburkan dan diagihkan mengikut budi bicara institusi yang menerima hadiah.

• Endowmen Jangka – Persediaan ini biasanya menetapkan bahawa, hanya selepas tempoh masa atau peristiwa tertentu, prinsipal boleh dibelanjakan.

• Endowmen Kuasi – Ini ialah derma yang dibuat oleh individu atau institusi dan diberikan dengan tujuan agar dana tersebut memenuhi tujuan tertentu. Prinsipal biasanya dikekalkan, manakala pendapatan dibelanjakan atau diagihkan mengikut spesifikasi penderma. Endowmen ini biasanya dimulakan oleh institusi yang mendapat manfaat daripadanya melalui pemindahan dalaman atau dengan menggunakan endowmen tanpa had yang telah diberikan kepada institusi tersebut.

• Endowmen Terhad – Prinsipal ini dipegang selama-lamanya, manakala pendapatan daripada aset yang dilaburkan dibelanjakan mengikut spesifikasi penderma.

Kecuali dalam beberapa keadaan, syarat wakaf tidak boleh dilanggar. Jika sesebuah institusi hampir muflis atau telah mengisytiharkannya tetapi masih mempunyai aset dalam endowmen, mahkamah boleh mengeluarkan doktrin cy pres,. membenarkan institusi itu menggunakan aset tersebut ke arah kesihatan kewangan yang lebih baik sambil tetap mematuhi kehendak penderma sedekat mungkin.

Mengeluarkan korpus endowmen untuk membayar hutang atau perbelanjaan operasi dikenali sebagai "menceroboh" atau "pencerobohan dana wakaf," dan kadangkala memerlukan kelulusan mahkamah.

Keperluan untuk Wakaf

Pengurus endowmen perlu menangani desakan dan tarikan kepentingan untuk menggunakan aset untuk memajukan tujuan mereka atau mengembangkan asas, institusi atau universiti masing-masing secara mampan. Matlamat mana-mana kumpulan yang diberi tugas untuk menguruskan wakaf universiti, sebagai contoh, adalah untuk mengembangkan dana secara mampan melalui pelaburan semula pendapatan wakaf sambil turut menyumbang kepada kos operasi institusi dan matlamatnya.

Pengurusan wakaf adalah satu disiplin bagi dirinya sendiri. Garis besar pertimbangan yang disusun oleh pasukan pengurusan terkemuka termasuk menetapkan objektif, membangunkan dasar pembayaran, membina dasar peruntukan aset, memilih pengurus, mengurus risiko secara sistematik, mengurangkan kos dan mentakrifkan tanggungjawab.

Dermawan, atau, lebih khusus, yayasan swasta bukan operasi, kategori yang merangkumi majoriti yayasan pembuat geran, dikehendaki oleh undang-undang persekutuan untuk membayar 5% daripada aset pelaburan mereka pada endowmen mereka setiap tahun untuk tujuan amal bagi mengekalkan aset mereka. status dikecualikan cukai. Yayasan operasi swasta mesti membayar dengan ketara kesemua—85% atau lebih—daripada pendapatan pelaburan mereka. Yayasan komuniti tidak mempunyai keperluan.

Di bawah Akta Pemotongan Cukai dan Pekerjaan 2017, endowmen universiti yang besar mesti membayar cukai sebanyak 1.4% ke atas pendapatan pelaburan bersih. Cukai ini dikenakan ke atas endowmen yang dipegang oleh kolej dan universiti swasta dengan sekurang-kurangnya 500 pelajar dan aset bersih $500,000 setiap pelajar.

Wakaf dan Pendidikan Tinggi

Endowmen adalah bahagian penting dalam institusi akademik Barat sehinggakan saiz endowmen sekolah boleh menjadi ukuran yang adil bagi kesejahteraannya. Mereka menyediakan kolej dan universiti dengan keupayaan untuk membiayai kos operasi mereka dengan sumber selain tuisyen dan memastikan tahap kestabilan dengan menggunakannya sebagai dana hari hujan yang berpotensi. Institusi pendidikan lama, seperti sekolah Ivy League di Amerika Syarikat, telah berjaya terutamanya dalam membina dana endowmen yang sangat teguh, mempunyai kelebihan sumbangan berterusan daripada graduan kaya dan pengurusan dana yang baik.

Marcus Aurelius menubuhkan endowmen pertama yang direkodkan, sekitar 176 AD, untuk sekolah falsafah utama di Athens, Greece.

Kritikan Terhadap Wakaf

Harvard dan institusi pendidikan tinggi elit lain telah mendapat kritikan kerana saiz endowmen mereka. Pengkritik telah mempersoalkan kegunaan endowmen berbilion dolar yang besar, menyamakannya dengan penimbunan. Endowmen yang besar telah dianggap sebagai dana hari hujan untuk institusi pendidikan, tetapi semasa Kemelesetan Besar,. banyak endowmen memotong pembayaran mereka. Satu kajian 2014 yang diterbitkan dalam Kajian Ekonomi Amerika melihat dengan teliti insentif di sebalik tingkah laku ini dan mendapati trend ke arah terlalu menekankan kesihatan endowmen dan bukannya institusi secara keseluruhan.

Bukan sesuatu yang luar biasa bagi aktivis pelajar untuk melihat dengan kritis di mana kolej dan universiti mereka melaburkan endowmen mereka. Pada tahun 1977, Kolej Hampshire telah melepaskan pelaburan Afrika Selatan sebagai protes terhadap apartheid, satu langkah yang diikuti oleh sebilangan besar institusi pendidikan di Amerika Syarikat. Menyokong pelupusan daripada industri dan negara yang pelajar dapati dari segi moral terjejas masih berleluasa dalam kalangan aktivis pelajar, walaupun amalan itu berkembang untuk meningkatkan keberkesanan, menurut laporan oleh The New Yorker.

Baru-baru ini, tiga universiti terkemuka dengan endowmen berbilion dolar—Harvard, Princeton, dan Stanford—enggan menerima berjuta-juta yang mereka akan terima sebagai sebahagian daripada pakej bantuan persekutuan $14 bilion untuk pendidikan tinggi yang termasuk dalam Akta CARES, menurut laporan oleh The New York Times. Malah, Universiti Harvard kini telah menolak wang bantuan kecemasan COVID-19 daripada kerajaan persekutuan sebanyak tiga kali, yang terbaru $25.5 juta daripada Rancangan Penyelamat Amerika Presiden Biden.

Contoh Wakaf Dunia Sebenar

Wakaf tertua yang masih aktif hari ini telah ditubuhkan oleh Raja Henry VIII dan kerabatnya. Neneknya, Countess of Richmond, menubuhkan kerusi endowed dalam ketuhanan di kedua-dua Oxford dan Cambridge, manakala Henry VIII menubuhkan jawatan profesor dalam pelbagai disiplin di Oxford dan Cambridge.

Menurut artikel Statistik Pusat Pendidikan Kebangsaan dari 2020, 10 universiti teratas AS mengikut saiz endowmen pada akhir tahun fiskal 2020 ialah:

1. Universiti Harvard - $41,894,380,000

2. Universiti Yale - $31,201,686,000

3. Pejabat Sistem Universiti Texas - $30,522,120,000

1 Universiti Stanford - $28,948,111,000

1. Universiti Princeton - $25,944,283,000

2. Massachusetts Institute of Technology (MIT) - $18,381,518,000

3. Universiti Pennsylvania - $14,877,363,000

4. Universiti Texas A&M - $12,720,530,000

5. Universiti Notre Dame (IN) - $12,319,422,000

6. Universiti Michigan—Ann Arbor - $12,308,473,000

Wakaf Universiti Harvard

Pegawai Harvard telah menjangkakan endowmen akan menyusut pada tahun 2020 berikutan kesan pandemik terhadap ekonomi dan pasaran kewangan. Mereka silap, walaupun, kerana ia mengembalikan 7.3% pada pelaburannya dan sebenarnya meningkat sedikit. Kebimbangan yang sama tentang 2021 terbukti lebih tidak berasas. Dikuasakan oleh pasaran saham yang semakin meningkat, endowmen tersebut mengembalikan pelaburannya sebanyak 33.6% dan meningkat sebanyak $11.3 bilion kepada $53.2 bilion. Ini menjadikannya jumlah terbesar dalam sejarah endowmen. Dan itu mengatakan sesuatu, kerana, menurut The New York Times, Harvard pada tahun 2020 sudah pun "universiti paling terkenal di dunia."

Terdapat beribu-ribu dana khusus dalam keseluruhan dana endowmen untuk Harvard. Peruntukan aset dana telah disebarkan melalui pelbagai jenis pelaburan, termasuk:

• Ekuiti: 14%

• Dana lindung nilai: 33%

• Pelaburan ekuiti persendirian: 34%

• Hartanah: 5%

• Bon: 4%

Kadar pembayaran tahunan endowmen biasanya dihadkan. Kadar pembayaran Harvard ialah 5.2% pada 2021, yang berjumlah $2.0 bilion. Pengagihan menyediakan 35% daripada jumlah hasil untuk 2021, dan 10% lagi hasil datang daripada hadiah dermawan semasa. Hadiah tunai kepada endowmen berjumlah $541 juta. Kira-kira 70% daripada pengagihan tahunan adalah terhad kepada jabatan tertentu, program atau tujuan lain. Dalam erti kata lain, dana perlu dibelanjakan mengikut terma yang ditetapkan oleh penderma. Hanya 30% daripada dana boleh digunakan oleh Harvard untuk perbelanjaan fleksibel.

Pada 2021, Harvard membayar hampir $161 juta daripada endowmen kepada mahasiswa untuk biasiswa. Kira-kira 55% pelajar menerima biasiswa berasaskan keperluan dan membayar, secara purata, $12,700 setahun untuk menghadiri Harvard. Daripada pelajar yang menerima biasiswa, 20% tidak membayar apa-apa untuk menghadiri Kolej Harvard.

Dari perspektif pelaburan, dana endowmen Harvard secara konsisten menghasilkan pulangan yang kukuh dalam jangka panjang, walaupun kemasukan modal yang berterusan dalam bentuk endowmen baharu turut memacu jumlah pertumbuhan.

##Sorotan

• Wakaf cenderung dianjurkan sebagai amanah, yayasan swasta atau badan amal awam.

• Institusi pendidikan, institusi kebudayaan dan organisasi berorientasikan perkhidmatan biasanya mentadbir endowmen.

• Kebanyakan endowmen direka bentuk untuk mengekalkan jumlah prinsipal semasa menggunakan pendapatan pelaburan untuk usaha amal.