機器信頼証明書（ETC）

##機器信頼証明書とは何ですか？

設備信託証明書（ETC）とは、企業が資産を所有し、長期にわたって支払いをしながら資産の使用を楽しむことを可能にする債務証書を指します。債務の問題は、機器または物理的資産によって保護されています。この間、機器のタイトルは、問題の所有者に信頼されます。

ETCは当初、鉄道車両の購入資金を調達するために設置されましたが、現在は航空機や輸送コンテナの販売と購入に使用されています。

##機器の信頼証明書を理解する

設備信託証明書は、企業が長期にわたって資産の支払いを行う際に資産を使用できるようにする中長期の債務証書です。証明書を作成する信頼が設定されます。その後、投資家はこれらの証明書を購入して保持できます。投資家から調達した資本により、信託は資産を購入し、それを会社にリースすることができます。信託は借手から支払いを受け取り、投資家または証明書保有者に分配します。契約条件は、リース関係の開始時に、支払い日、利息の支払いなどを含め、債務が返済されるまでに定められています。言い換えれば、機器の信頼証明書は、資産によって保護された借用車両であるという点で、住宅ローンや自動車ローンによく似ています。

ETCから生じる可能性のある結果は2つあり、どちらも借り手の支払い能力に依存します。借り手が支払いを維持し、債務を返済する場合、資産の所有権は所有者から借り手に譲渡されます。ただし、一方で、借り手が債務不履行に陥った場合、貸し手または売り手は資産を差し押さえまたは差し押さえる権利を有します。

借り手がETCの条件を履行しない場合、貸し手または売り手は資産を回収できます。

これらの証明書は元々、鉄道のボックスカーとローリングストックの資金調達に使用され、ボックスカーは担保として使用されていました。現在、機器の信頼証明書は、航空機の購入や、輸送およびオフショアビジネスに使用されるコンテナの資金調達に使用されています。

ETCは、それに関連する税制上の利点があるため、設備に資金を提供する方法です。借り手は融資期間中は資産の所有権を保持していないため、所有者とは見なされません。これは、少なくとも負債が全額返済されるまでは、税金を支払う必要がないことを意味します。

##拡張機器信頼証明書

拡張機器信頼証明書（EETC）は、パススルー信頼と呼ばれる特殊目的の手段を通じて発行および管理されるETCの1つの形式です。これらの特殊目的車両（SPE）を使用すると、借り手は複数の機器の購入を1つの債務証券に集約できます。借り手が信託から資産をリースしている間、信託は債務を発行し、その保管場所として機能し、証明書を保有する投資家への債務返済と支払いを処理します。

航空会社は一般的にEETCを頻繁に使用しており、設備投資の要件が高いため、航空機の購入に数十億ドルの資金を調達しています。実際、ノースウエスト航空は1994年に航空機金融にEETCの使用を開拓しました。これらの金融商品の流動性と投資家基盤の拡大と引き換えに、航空会社は、個々の航空機の購入に複数のETCを構築する必要がないため、コスト削減と柔軟性の向上を享受できます。 。 EETCは、トランシェ、または優先順位、セキュリティ、リスク、クーポン、および信用格付けのレベルが異なるさまざまな負債のスライスが導入されたときにさらに強化されました。

EETCSは、証券取引委員会（SEC）と財務会計基準委員会（FASB）の監視下にあり、会計目的での別個の経済主体としての扱いに疑問を呈しています。 SPEを使用することにより、借り手は債務をバランスシートから外した項目として維持することができ、その結果、財務諸表は借り入れの全体像を示さないことがよくあります。 FASBは、企業がこれらの車両の財務諸表にオフバランスシートの資産と負債を統合または表示する時期を概説するために、Financial Interpretation Notice（FIN）46を発行しました。

##ETCの利点

上記のように、事業を運営するために必要な資産を取得する方法としてETCを使用する借手には税制上の優遇措置があります。彼らは資産を所有していないため、借手は財産税を支払う必要はありません。ただし、タイトルが信託から借手に譲渡されると、状況は変わる可能性があります。

ETCはまた、信頼と投資家に何らかの形の保護を提供します。会社が破産または破産した場合、その会社はその財政的義務を履行しない可能性があります。ただし、ETCの場合、信託は資産を回収する権利を有します。言い換えれば、航空会社が腹を立てて、まだ支払うべき支払いがある場合、信託は会社にリースした飛行機を取り戻すことができます。

##ハイライト

-投資家は証明書を購入することで資本を供給し、資産を購入して企業にリースするための信託を設定できるようにします。

-債務が履行された後、資産のタイトルは会社に譲渡されます。

-ETCは、航空機の購入のために航空会社によって一般的に使用されます。

-機器信頼証明書とは、企業が資産を所有し、長期にわたって支払いをしながらその資産の使用を楽しむことを可能にする債務証書を指します。