Certyfikat Zaufania Sprzętu (ETC)
Co to jest certyfikat zaufania do sprzętu?
Certyfikat zaufania do sprzętu (ETC) odnosi się do instrumentu dłużnego, który pozwala firmie przejąć w posiadanie aktywa i cieszyć się jego użytkowaniem, jednocześnie spłacając je w czasie. Emisja długu jest zabezpieczona sprzętem lub majątkiem fizycznym. W tym czasie tytuł sprzętu jest przechowywany w powiernictwie posiadaczy emisji.
ETC zostały pierwotnie wprowadzone w celu finansowania zakupu wagonów kolejowych, ale obecnie są wykorzystywane do sprzedaży i zakupu samolotów i kontenerów morskich.
Zrozumienie certyfikatów zaufania sprzętu
Certyfikaty powiernicze sprzętu to średnio- i długoterminowe instrumenty dłużne, które umożliwiają firmie korzystanie z aktywów, gdy płaci za nie w czasie. Ustanawiane jest zaufanie,. które tworzy certyfikat. Inwestorzy mogą wówczas nabyć i posiadać te certyfikaty. Kapitał pozyskany od inwestorów pozwala trustowi na zakup aktywów, które następnie zostają wydzierżawione firmie. Trust otrzymuje płatności od leasingobiorcy i rozdziela je pomiędzy inwestorów lub posiadaczy certyfikatów. Warunki umowy określane są na początku stosunku najmu, w tym terminy płatności, płatności odsetek itp., do czasu spłaty zadłużenia. Innymi słowy, certyfikat powierniczy sprzętu jest bardzo podobny do kredytu hipotecznego lub kredytu samochodowego, ponieważ jest pojazdem dłużnym zabezpieczonym aktywami.
Istnieją dwa możliwe wyniki, które mogą wyniknąć z ETC, a oba zależą od zdolności pożyczkobiorcy do zapłaty. Jeżeli pożyczkobiorca utrzymuje płatności i spłaca dług, tytuł własności przechodzi z posiadacza na pożyczkobiorcę. Ale z drugiej strony, jeśli pożyczkobiorca nie wywiąże się ze zobowiązań, pożyczkodawca lub sprzedawca ma prawo do przejęcia lub przejęcia aktywów.
Jeśli pożyczkobiorca nie spełni warunków ETC, pożyczkodawca lub sprzedawca może odzyskać aktywa.
Certyfikaty te były pierwotnie wykorzystywane do finansowania wagonów kolejowych i taboru kolejowego, przy czym wagony towarowe stanowiły zabezpieczenie. Obecnie certyfikaty zaufania do sprzętu służą do finansowania zakupów samolotów i kontenerów wykorzystywanych w firmach żeglugowych i morskich.
ETC są sposobem finansowania sprzętu ze względu na związane z nimi korzyści podatkowe. Ponieważ pożyczkobiorca nie posiada tytułu własności do aktywów w okresie finansowania, nie jest uważany za właściciela. Oznacza to, że nie będzie musiała płacić od niego podatków, przynajmniej dopóki dług nie zostanie w całości spłacony.
Certyfikaty zaufania rozszerzonego sprzętu
Ulepszony certyfikat zaufania do sprzętu (EETC) to jedna z form ETC, która jest wydawana i zarządzana przez spółki specjalnego przeznaczenia znane jako trusty tranzytowe. Te spółki celowe (SPE) umożliwiają pożyczkobiorcom łączenie wielu zakupów sprzętu w jeden papier dłużny. Podczas gdy pożyczkobiorca dzierżawi aktywa od trustu, trust emituje dług, pełni dla niego rolę repozytorium, obsługując jednocześnie obsługę zadłużenia i płatności na rzecz inwestorów posiadających certyfikat.
Linie lotnicze bardzo często korzystają z EETC, pozyskując miliardy na finansowanie zakupu samolotów ze względu na wysokie wymagania w zakresie nakładów kapitałowych. W rzeczywistości, linie Northwest Airlines były pionierem wykorzystania EETC do finansowania samolotów w 1994 roku. W zamian za większą płynność i szerszą bazę inwestorów dla tych instrumentów finansowych, linie lotnicze cieszą się oszczędnościami kosztów i większą elastycznością, unikając konieczności tworzenia wielu ETC dla indywidualnych zakupów samolotów . EETC zostały dodatkowo wzmocnione, gdy wprowadzono transze – lub różne części długu z różnymi poziomami starszeństwa, zabezpieczeń, ryzyka, kuponów i ratingów kredytowych.
EETCS zostały poddane kontroli Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Rady Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB), które zakwestionowały ich traktowanie jako oddzielne podmioty gospodarcze do celów księgowych. Korzystając z SPE, kredytobiorcy są w stanie utrzymać swoje zobowiązania dłużne jako pozycje poza bilansami, w wyniku czego ich sprawozdania finansowe często nie przedstawiają pełnego obrazu ich kredytów. FASB wydała zawiadomienie o interpretacji finansowej (FIN) 46, aby określić, kiedy spółki powinny konsolidować lub wykazywać pozabilansowe aktywa i zobowiązania w swoich sprawozdaniach finansowych dla tych pojazdów.
Korzyści z ETC
Jak wspomniano powyżej, leasingobiorcy, którzy wykorzystują ETC jako sposób na uzyskanie aktywów potrzebnych do prowadzenia działalności, mogą skorzystać z ulg podatkowych. Ponieważ nie są właścicielami aktywów, najemcy nie są zobowiązani do płacenia podatków od nieruchomości. Może się to jednak zmienić po przeniesieniu tytułu z trustu na leasingobiorcę.
ETC zapewniają również pewną formę ochrony trustom i inwestorom. Jeśli firma zbankrutuje lub stanie się niewypłacalna, może nie wywiązać się ze swojego zobowiązania finansowego. Ale w przypadku ETC trust ma prawo do odzyskania aktywów. Innymi słowy, jeśli linia lotnicza upadnie i nadal ma do uregulowania płatności, trust może odebrać samoloty, które wydzierżawiła firmie.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Inwestorzy dostarczają kapitał, kupując certyfikaty, co pozwala na utworzenie trustu nabywającego aktywa, które są następnie wynajmowane firmom.
Po zaspokojeniu długu tytuł własności przechodzi na spółkę.
ETC są powszechnie używane przez linie lotnicze przy zakupie samolotów.
Certyfikat zaufania do sprzętu odnosi się do instrumentu dłużnego, który pozwala firmie przejąć w posiadanie aktywa i cieszyć się jego użytkowaniem, jednocześnie spłacając je w czasie.
