Certificado de confianza del equipo (ETC)
¿Qué es un certificado de confianza de equipo?
Un certificado de fideicomiso de equipo (ETC) se refiere a un instrumento de deuda que permite a una empresa tomar posesión y disfrutar del uso de un activo mientras lo paga a lo largo del tiempo. La emisión de deuda está garantizada por el equipo o activo físico. Durante este tiempo, el título del equipo se mantiene en fideicomiso para los tenedores de la emisión.
Los ETC se establecieron originalmente para financiar la compra de vagones de ferrocarril, pero ahora se utilizan en la compra y venta de aviones y contenedores de transporte.
Descripción de los certificados de confianza del equipo
Los certificados de fideicomiso de equipo son instrumentos de deuda a mediano y largo plazo que permiten a una empresa usar un activo mientras lo paga con el tiempo. Se establece una confianza que crea el certificado. Los inversores pueden entonces comprar y mantener estos certificados. El capital recaudado de los inversores permite que el fideicomiso compre el activo, que luego se arrienda a una empresa. El fideicomiso recibe pagos del arrendatario y los distribuye entre inversionistas o tenedores de certificados. Los términos del contrato se establecen al inicio de la relación de arrendamiento, incluidas las fechas de pago, el pago de intereses, etc., hasta el momento en que se pague la deuda. En otras palabras, un certificado de fideicomiso de equipo se parece mucho a una hipoteca o un préstamo de automóvil en el sentido de que es un vehículo de deuda garantizado por un activo.
Hay dos resultados posibles que pueden surgir de un ETC, los cuales dependen de la capacidad de pago del prestatario. Si el prestatario mantiene los pagos y paga la deuda, el título del activo se transfiere del tenedor al prestatario. Pero, por otro lado, si el prestatario no cumple, el prestamista o el vendedor tiene derecho a recuperar o ejecutar la hipoteca del activo.
Si el prestatario no cumple con los términos del ETC, el prestamista o el vendedor pueden reclamar el activo.
Estos certificados se utilizaron originalmente para financiar vagones de ferrocarril y material rodante, y los vagones de caja se utilizaron como garantía. Hoy en día, los certificados de fideicomiso de equipos se utilizan para financiar la compra de aeronaves y contenedores utilizados para el transporte marítimo y los negocios en alta mar.
Los ETC son una forma popular de financiar equipos debido a las ventajas fiscales asociadas con ellos. Dado que el prestatario no posee el título del activo durante el período de financiación, no se considera propietario. Esto significa que no tendrá que pagar impuestos, al menos hasta que la deuda se pague por completo.
Certificados de confianza de equipos mejorados
Un certificado de confianza de equipo mejorado (EETC) es una forma de ETC que se emite y administra a través de vehículos de propósito especial conocidos como fideicomisos de transferencia. Estos vehículos de propósito especial (SPE, por sus siglas en inglés) permiten a los prestatarios agregar múltiples compras de equipos en un título de deuda. Mientras que el prestatario arrienda los activos del fideicomiso, el fideicomiso emite la deuda, actúa como depositario de la misma, mientras maneja el servicio de la deuda y los pagos a los inversionistas que poseen el certificado.
Las aerolíneas suelen utilizar los EETC muy a menudo, recaudando miles de millones en financiación para la compra de sus aviones debido a sus elevados requisitos de gasto de capital. De hecho, Northwest Airlines fue pionera en el uso de EETC para la financiación de aeronaves en 1994. A cambio de una mayor liquidez y una base de inversores más amplia para estos instrumentos financieros, las aerolíneas disfrutan de ahorros en costos y mayor flexibilidad al evitar la necesidad de estructurar múltiples ETC para compras de aeronaves individuales. . Los EETC se mejoraron aún más cuando se introdujeron tramos, o diferentes porciones de deuda con diferentes niveles de antigüedad, seguridad, riesgos, cupones y calificaciones crediticias.
Los EETCS han estado bajo el escrutinio de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB), que cuestionaron su tratamiento como entidades económicas separadas a efectos contables. Mediante el uso de SPE, los prestatarios pueden mantener sus obligaciones de deuda como partidas fuera de sus balances, con el resultado de que sus estados financieros a menudo no presentan una imagen completa de sus préstamos. FASB emitió el Aviso de Interpretación Financiera (FIN) 46 para describir cuándo las empresas deben consolidar o mostrar activos y pasivos fuera de balance en sus estados financieros para estos vehículos.
Beneficios de los ETC
Como se mencionó anteriormente, existen beneficios fiscales para los arrendatarios que utilizan ETC como una forma de obtener los activos que necesitan para ejecutar sus operaciones. Debido a que no son propietarios del activo, los arrendatarios no están obligados a pagar ningún impuesto sobre la propiedad. Sin embargo, eso puede cambiar una vez que el título se transfiera del fideicomiso al arrendatario.
Los ETC también brindan alguna forma de protección para el fideicomiso y los inversores. Si una empresa quiebra o se declara insolvente, puede incumplir sus obligaciones financieras. Pero en el caso de un ETC, el fideicomiso tiene derecho a reclamar el activo. En otras palabras, si una compañía aérea se arruina y todavía tiene pagos que hacer, el fideicomiso puede recuperar los aviones que alquiló a la compañía.
Reflejos
Los inversores aportan capital mediante la compra de certificados, lo que permite establecer un fideicomiso para comprar activos que luego se arriendan a empresas.
Una vez satisfecha la deuda, se transfiere el título del bien a la empresa.
Las líneas aéreas suelen utilizar los ETC para la compra de aeronaves.
Un certificado de fideicomiso de equipo se refiere a un instrumento de deuda que permite a una empresa tomar posesión y disfrutar del uso de un activo mientras lo paga a lo largo del tiempo.
