Ekipman Güven Sertifikası (ETC)
Ekipman Güven Sertifikası Nedir?
Bir ekipman güven sertifikası (ETC),. bir şirketin zaman içinde ödeme yaparken bir varlığın mülkiyetini almasına ve bu varlığın kullanımından yararlanmasına izin veren bir borç aracını ifade eder. Borç ihracı ekipman veya fiziksel varlık tarafından güvence altına alınır . Bu süre zarfında, ekipmanın unvanı, konunun sahipleri için güven içinde tutulur.
ETC'ler başlangıçta demiryolu vagonlarının satın alınmasını finanse etmek için uygulandı, ancak şimdi uçak ve nakliye konteynırlarının alım satımında kullanılmaktadır.
Ekipman Güven Sertifikalarını Anlama
Ekipman güven sertifikaları, bir şirketin zaman içinde ödeme yaparken bir varlığı kullanmasına izin veren orta ve uzun vadeli borçlanma araçlarıdır. Sertifikayı oluşturan bir güven kurulur. Yatırımcılar daha sonra bu sertifikaları satın alabilir ve tutabilirler. Yatırımcılardan toplanan sermaye,. güvenin varlığı satın almasına izin verir ve daha sonra bir şirkete kiralanır. Güven, kiracıdan ödeme alır ve bunları yatırımcılar veya sertifika sahipleri arasında dağıtır. Sözleşmenin şartları, ödeme tarihleri, faiz ödemeleri vb. dahil olmak üzere kira ilişkisinin başlangıcında, borcun ödenmesine kadar belirlenir. Başka bir deyişle, bir ekipman güven sertifikası, bir varlık tarafından güvence altına alınan bir borç aracı olması bakımından ipotek veya araba kredisine çok benzer.
Her ikisi de borçlunun ödeme kabiliyetine bağlı olan bir ETC'den doğabilecek iki olası sonuç vardır. Borçlu ödemeleri sürdürür ve borcunu öderse, varlığın mülkiyeti sahibinden borçluya geçer. Ancak, diğer taraftan, borçlunun temerrüde düşmesi halinde, borç veren veya satıcı, varlığa yeniden el koyma veya rehine koyma hakkına sahiptir.
Borçlunun ETC şartlarını yerine getirmemesi durumunda, borç veren veya satıcı varlığı geri talep edebilir.
Bu sertifikalar başlangıçta, vagonların teminat olarak kullanılmasıyla birlikte demiryolu vagonlarını ve vagonlarını finanse etmek için kullanıldı. Günümüzde, ekipman güven sertifikaları , nakliye ve açık deniz işletmeleri için kullanılan uçak ve konteyner alımlarını finanse etmek için kullanılmaktadır .
ETC'ler, kendileriyle ilişkili vergi avantajları nedeniyle ekipmanı finanse etmenin bir yoludur. Borçlu, finansman döneminde varlığın mülkiyetine sahip olmadığı için malik olarak kabul edilmez. Bu, en azından borcun tamamı ödenene kadar vergi ödemek zorunda olmayacağı anlamına gelir.
Gelişmiş Ekipman Güven Sertifikaları
geçiş güvenleri olarak bilinen özel amaçlı araçlar aracılığıyla verilen ve yönetilen bir ETC biçimidir . Bu özel amaçlı araçlar (SPE'ler), borçluların birden fazla ekipman alımını tek bir borç senedinde toplamasına olanak tanır. Borçlu tröstten varlıkları kiralarken, tröst borcu ihraç eder, borç servisini ve sertifikaya sahip yatırımcılara ödemeleri yönetirken onun için bir depo görevi görür.
Havayolları genellikle EETC'leri çok sık kullanır ve yüksek sermaye harcaması gereksinimleri nedeniyle uçak alımları için milyarlarca dolarlık finansman sağlar. Aslında, Northwest Airlines, 1994 yılında uçak finansmanı için EETC'lerin kullanılmasına öncülük etti. Bu finansal araçlar için daha fazla likidite ve daha geniş bir yatırımcı tabanı karşılığında, havayolları, bireysel uçak satın alımları için birden fazla ETC'yi yapılandırma gereğini ortadan kaldırarak maliyet tasarruflarından ve daha fazla esneklikten yararlanıyor. . EETC'ler, dilimler (veya farklı kıdem, güvenlik, risk, kupon ve kredi notu seviyelerine sahip farklı borç dilimleri) getirildiğinde daha da geliştirildi.
EETCS, muhasebe amaçları için ayrı ekonomik varlıklar olarak muamele görmelerini sorgulayan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Finansal Muhasebe Standart Kurulu'nun (FASB) incelemesine girmiştir. Borçlular, ÖAK'leri kullanarak borç yükümlülüklerini bilançolarının dışında tutabilirler ve bunun sonucunda finansal tabloları genellikle borçlarının tam bir resmini sunmaz. FASB, şirketlerin bu araçlar için mali tablolarında ne zaman konsolide etmesi veya bilanço dışı varlık ve yükümlülükleri göstermesi gerektiğini ana hatlarıyla belirtmek için Mali Yorumlama Bildirimi (FIN) 46 yayınladı.
ETC'lerin Faydaları
Yukarıda bahsedildiği gibi, TTM'leri faaliyetlerini yürütmek için ihtiyaç duydukları varlıklara ulaşmanın bir yolu olarak kullanan kiracılar için vergi avantajları vardır. Varlığın sahibi olmadıkları için kiracıların herhangi bir emlak vergisi ödemesi gerekmez. Bununla birlikte, unvan güvenden kiracıya devredildiğinde bu değişebilir.
ETC'ler ayrıca güvene ve yatırımcılara bir tür koruma sağlar. Bir şirket iflas ederse veya iflas ederse, finansal yükümlülüğünü yerine getirmeyebilir. Ancak bir ETC durumunda, tröst varlığı geri talep etme hakkına sahiptir. Başka bir deyişle, bir havayolu şirketi batarsa ve hala ödemeleri varsa, güven şirkete kiraladığı uçakları geri alabilir.
##Öne çıkanlar
Yatırımcılar, daha sonra şirketlere kiralanacak varlıkları satın almak için bir güvenin kurulmasına izin vererek, sertifika satın alarak sermaye sağlarlar.
Borç yerine getirildikten sonra varlığın mülkiyeti şirkete geçer.
ETC'ler, havayolları tarafından uçak satın almak için yaygın olarak kullanılır.
Ekipman güven sertifikası, bir şirketin zaman içinde ödeme yaparken bir varlığın mülkiyetini almasına ve bu varlığın kullanımından yararlanmasına olanak tanıyan bir borçlanma aracını ifade eder.
