Certificado de Confiança de Equipamento (ETC)
O que é um Certificado de Confiança de Equipamento?
Um certificado de confiança de equipamentos (ETC) refere-se a um instrumento de dÃvida que permite que uma empresa tome posse e aproveite o uso de um ativo enquanto paga por ele ao longo do tempo. A emissão da dÃvida é garantida pelo equipamento ou ativo fÃsico. Durante esse perÃodo, o tÃtulo do equipamento é mantido em confiança para os detentores da emissão.
As ETCs foram originalmente criadas para financiar a compra de vagões ferroviários, mas agora são usadas na venda e compra de aeronaves e contêineres.
Entendendo os certificados de confiança do equipamento
Os certificados de confiança de equipamentos são instrumentos de dÃvida de médio a longo prazo que permitem que uma empresa use um ativo enquanto paga por ele ao longo do tempo. Uma relação de confiança é configurada que cria o certificado. Os investidores podem então comprar e manter esses certificados. O capital levantado dos investidores permite que o fundo compre o ativo, que é então alugado para uma empresa. O trust recebe pagamentos do arrendatário e os distribui entre investidores ou detentores de certificados. Os termos do contrato são estabelecidos no inÃcio da relação de arrendamento, incluindo datas de pagamento, pagamentos de juros, etc., até que a dÃvida seja paga. Em outras palavras, um certificado de confiança de equipamento é muito parecido com uma hipoteca ou empréstimo de carro, pois é um veÃculo de dÃvida garantido por um ativo.
Há dois resultados possÃveis que podem surgir de um ETC, ambos dependendo da capacidade de pagamento do mutuário. Se o mutuário mantiver os pagamentos e quitar a dÃvida, a titularidade do bem é transferida do titular para o mutuário. Mas, por outro lado, se o mutuário entrar em incumprimento, o credor ou vendedor tem o direito de recuperar ou executar o bem.
Se o mutuário não cumprir os termos do ETC, o credor ou vendedor pode reclamar o ativo.
Esses certificados foram originalmente usados para financiar vagões ferroviários e material circulante, sendo os vagões usados como garantia. Atualmente, os certificados de confiança de equipamentos são usados para financiar a compra de aeronaves e contêineres usados para negócios marÃtimos e offshore.
Os ETCs são uma forma de financiamento de equipamentos devido à s vantagens fiscais que lhes estão associadas. Como o mutuário não detém a titularidade do bem durante o perÃodo de financiamento, ele não é considerado o proprietário. Isso significa que não terá que pagar impostos sobre ele, pelo menos até que a dÃvida seja paga integralmente.
Certificados de confiança de equipamentos aprimorados
Um certificado de confiança de equipamento aprimorado (EETC) é uma forma de ETC que é emitida e gerenciada por meio de veÃculos de propósito especial conhecidos como confianças de passagem. Esses veÃculos de propósito especÃfico (SPEs) permitem que os mutuários agreguem várias compras de equipamentos em um tÃtulo de dÃvida. Enquanto o mutuário arrenda os ativos do fideicomisso, o fideicomisso emite a dÃvida, atua como um repositório para ela, enquanto lida com o serviço da dÃvida e os pagamentos aos investidores que detêm o certificado.
As companhias aéreas costumam usar EETCs com muita frequência, levantando bilhões em financiamento para suas compras de aeronaves devido aos altos requisitos de gastos de capital. Na verdade, a Northwest Airlines foi pioneira no uso de EETCs para financiamento de aeronaves em 1994. Em troca de maior liquidez e uma base de investidores mais ampla para esses instrumentos financeiros, as companhias aéreas desfrutam de economia de custos e maior flexibilidade, evitando a necessidade de estruturar vários ETCs para compras de aeronaves individuais . Os EETCs foram ainda mais aprimorados quando as tranches – ou diferentes fatias de dÃvida com diferentes nÃveis de antiguidade, segurança, riscos, cupons e classificações de crédito – foram introduzidas.
O EETCS está sob escrutÃnio da Securities and Exchange Commission (SEC) e do Financial Accounting Standard Board (FASB), que questionou seu tratamento como entidades econômicas separadas para fins contábeis. Ao usar SPEs, os mutuários podem manter suas obrigações de dÃvida como itens fora de seus balanços, com o resultado de que suas demonstrações financeiras muitas vezes não apresentam uma imagem completa de seus empréstimos. O FASB emitiu o Aviso de Interpretação Financeira (FIN) 46 para definir quando as empresas devem consolidar ou mostrar ativos e passivos fora do balanço em suas demonstrações financeiras para esses veÃculos.
BenefÃcios dos ETCs
Conforme mencionado acima, existem benefÃcios fiscais para os arrendatários que usam ETCs como forma de obter os ativos necessários para executar suas operações. Como não são proprietários do ativo, os locatários não são obrigados a pagar quaisquer impostos sobre a propriedade. Isso pode mudar, no entanto, uma vez que o tÃtulo é transferido do trust para o locatário.
Os ETCs também fornecem alguma forma de proteção ao truste e aos investidores. Se uma empresa for falida ou insolvente, ela pode inadimplir em sua obrigação financeira. Mas no caso de um ETC, o truste tem o direito de reclamar o ativo. Em outras palavras, se uma companhia aérea falir e ainda tiver pagamentos a fazer, o truste pode retomar os aviões que alugou para a empresa.
##Destaques
Os investidores fornecem capital através da compra de certificados, permitindo a constituição de um fundo fiduciário para a compra de ativos que são depois alugados a empresas.
Satisfeita a dÃvida, a titularidade do bem é transferida para a empresa.
ETCs são comumente usados pelas companhias aéreas para a compra de aeronaves.
Um certificado de confiança de equipamento refere-se a um instrumento de dÃvida que permite a uma empresa tomar posse e usufruir do uso de um ativo enquanto paga por ele ao longo do tempo.
