Certificato di affidabilità dell'attrezzatura (ETC)
Che cos'è un certificato di affidabilità dell'attrezzatura?
Un certificato di fiducia delle apparecchiature (ETC) si riferisce a uno strumento di debito che consente a un'azienda di prendere possesso e fruire dell'uso di un bene pagandolo nel tempo. L' emissione del debito è garantita dall'attrezzatura o dall'attività fisica. Durante questo periodo, il titolo dell'attrezzatura è affidato ai detentori dell'emissione.
Gli ETC sono stati originariamente messi in atto per finanziare l'acquisto di vagoni ferroviari, ma ora vengono utilizzati nella vendita e nell'acquisto di aeromobili e container marittimi.
Comprensione dei certificati di affidabilità delle apparecchiature
I certificati fiduciari per apparecchiature sono strumenti di debito a medio e lungo termine che consentono a un'azienda di utilizzare un bene mentre lo paga nel tempo. Viene impostato un trust che crea il certificato. Gli investitori possono quindi acquistare e detenere questi certificati. Il capitale raccolto dagli investitori consente al trust di acquistare il bene, che viene poi locato a una società . Il trust riceve i pagamenti dal locatario e li distribuisce tra investitori o titolari di certificati. I termini del contratto sono stabiliti all'inizio del rapporto di locazione, comprese le date di pagamento, il pagamento degli interessi, ecc., fino al momento dell'estinzione del debito. In altre parole, un certificato di affidabilità dell'attrezzatura è molto simile a un mutuo oa un prestito auto in quanto è un veicolo di debito garantito da un bene.
Ci sono due possibili risultati che possono derivare da un ETC, entrambi dipendono dalla capacità del mutuatario di pagare. Se il mutuatario mantiene i pagamenti e paga il debito, il titolo del bene viene trasferito dal detentore al mutuatario. Ma, d'altra parte, se il mutuatario è inadempiente, il prestatore o il venditore ha il diritto di recuperare o precludere l'attività .
Se il mutuatario è inadempiente ai termini dell'ETC, il prestatore o il venditore può rivendicare il bene.
Questi certificati erano originariamente utilizzati per finanziare vagoni merci e materiale rotabile ferroviari, con i vagoni merci usati come garanzia. Al giorno d'oggi, i certificati di affidabilità delle apparecchiature vengono utilizzati per finanziare l'acquisto di aeromobili e i container utilizzati per le spedizioni e le attività offshore.
Gli ETC sono un modo popolare di finanziare le apparecchiature a causa dei vantaggi fiscali ad essi associati. Poiché il mutuatario non detiene la proprietà del bene durante il periodo di finanziamento, non è considerato il proprietario. Ciò significa che non dovrà pagare le tasse su di esso, almeno fino a quando il debito non sarà completamente estinto.
Certificati di affidabilità per apparecchiature avanzate
Un certificato di fiducia per apparecchiature avanzate (EETC) è una forma di ETC che viene emessa e gestita tramite veicoli per scopi speciali noti come trust pass-through. Questi veicoli per scopi speciali (SPE) consentono ai mutuatari di aggregare più acquisti di attrezzature in un unico titolo di debito. Mentre il mutuatario prende in affitto i beni dal trust, il trust emette il debito, funge da depositario per esso, mentre gestisce il servizio del debito e i pagamenti agli investitori che detengono il certificato.
Le compagnie aeree utilizzano comunemente molto spesso gli EETC, raccogliendo miliardi di finanziamenti per l'acquisto di aeromobili a causa delle loro elevate esigenze di spesa in conto capitale. In effetti, Northwest Airlines ha aperto la strada all'uso degli EETC per il finanziamento degli aeromobili nel 1994. In cambio di una maggiore liquidità e di una base di investitori più ampia per questi strumenti finanziari, le compagnie aeree godono di risparmi sui costi e maggiore flessibilità evitando la necessità di strutturare più ETC per l'acquisto di singoli aeromobili . Gli EETC sono stati ulteriormente migliorati quando sono state introdotte tranche, o diverse fette di debito con diversi livelli di anzianità , sicurezza, rischi, cedole e rating del credito.
L'EETCS è stato esaminato dalla Securities and Exchange Commission (SEC) e dal Financial Accounting Standard Board (FASB), che hanno messo in dubbio il loro trattamento come entità economiche separate ai fini contabili. Utilizzando le SPE, i mutuatari sono in grado di mantenere i propri debiti come voci fuori bilancio, con il risultato che i loro bilanci spesso non presentano un quadro completo dei loro prestiti. FASB ha emesso Financial Interpretation Notice (FIN) 46 per delineare quando le società dovrebbero consolidare o mostrare attività e passività fuori bilancio nei loro rendiconti finanziari per questi veicoli.
Vantaggi degli ETC
Come accennato in precedenza, ci sono vantaggi fiscali per i locatari che utilizzano gli ETC come un modo per ottenere i beni di cui hanno bisogno per eseguire le loro operazioni. Poiché non possiedono il bene, i locatari non sono tenuti a pagare alcuna tassa sulla proprietà . Ciò può cambiare, tuttavia, una volta che il titolo viene trasferito dal trust al locatario.
Gli ETC forniscono anche una qualche forma di protezione al trust e agli investitori. Se una società va in bancarotta o insolvente, può non adempiere al proprio obbligo finanziario. Ma nel caso di un ETC, il trust ha il diritto di reclamare il bene. In altre parole, se una compagnia aerea va a gambe all'aria e ha ancora dei pagamenti da effettuare, la fiducia può riprendersi gli aerei che ha noleggiato alla compagnia.
Mette in risalto
Gli investitori forniscono capitale acquistando certificati, consentendo la creazione di un trust per l'acquisto di beni che vengono poi dati in locazione alle società .
Dopo che il debito è soddisfatto, la proprietà del bene viene trasferita alla società .
Gli ETC sono comunemente utilizzati dalle compagnie aeree per l'acquisto di aeromobili.
Un certificato fiduciario di attrezzature si riferisce a uno strumento di debito che consente a un'azienda di prendere possesso e fruire dell'uso di un bene pagandolo nel tempo.
