エクイティマーケットニュートラル

##エクイティマーケットニュートラルとは何ですか？

株式マーケットニュートラル（EMN）は、ロングポジションとショートポジションを相殺することにより、方向性のある市場エクスポージャーをヘッジしようとする取引戦略です。代わりに、EMNのパフォーマンスは、ファンドの長期エクスポージャーと短期エクスポージャーの間のスプレッド、またはリスクのないベンチマーク収益率に対して測定されます。

##株式市場ニュートラルを理解する

株式マーケットニュートラルは、ポートフォリオマネージャーが密接に関連する株式の長短を同じ量にすることで株価の違いを利用しようとする投資戦略を表します。これらの株式は、同じセクター、業界、国に属している場合もあれば、時価総額などの類似した特性を共有している場合もあり、歴史的に相関している場合もあります。

株式市場の中立ファンドには、市場全体が強気か弱気かに関係なく、プラスのリターンを生み出すことを目的として作成されたポートフォリオがあります。この用語は、株式市場に中立であると自らを売り込むヘッジファンドと最も密接に関連しており、単にその頭字語であるEMNと呼ばれることもあります。

株式市場の中立ファンドは、市場要因に対するヘッジとして意図されており、株式ピッキングが重要であるため、株式ピッカーの戦略と見なされています。たとえば、ヘッジファンドマネージャーは、パフォーマンスを上回っているはずの10のバイオテクノロジー株を長く使い、パフォーマンスを下回っている10のバイオテクノロジー株をショートさせます。したがって、利益と損失は互いに相殺されるため、実際の市場が何をするかは（それほど）重要ではありません。セクターがいずれかの方向に移動した場合、ロング株の利益はショート株の損失によって相殺されます。

##株式市場の中立およびリバランス

一見すると、株式市場の中立ファンドは、ロングショートファンドまたは相対価値ファンドのように見えます。主な違いは、株式市場の中立は、全体的なリスクを下げるのに役立つため、長期保有と短期保有の合計値をほぼ等しく維持しようとすることです。ロングとショートの間のこの同等性を維持するために、株式市場の中立ファンドは、市場のトレンドが確立され強化されるにつれて、バランスを取り直す必要があります。そのため、他のロングショートヘッジファンドが利益を市場トレンドに基づいて実行し、それらを増幅するために活用するように、エクイティマーケットニュートラルファンドは積極的にリターンを抑え、反対のポジションのサイズを拡大しています。市場が必然的に再び変わるとき、株式市場ニュートラルファンドは、苦しんでいるポートフォリオにもっと移動するために利益を得るはずのポジションを再び絞り込みます。

基本的に、株式市場ニュートラルファンドは、ヘッジファンドの生ぬるいお粥になることを目指しています。暑すぎず、寒すぎず、全体的に刺激的すぎないことは間違いありません。

##株式市場ニュートラルおよび機関投資家

株式市場に中立な戦略を持つヘッジファンドは、一般的に、より積極的なファンドの高いリスクと高い報酬プロファイルを持たずに債券を上回ることができるヘッジファンドを購入している機関投資家を対象としています。このように低リスクに重点を置いているため、株式市場ニュートラルファンドは他のヘッジファンドよりもリターンが低くなる傾向があります。

株式市場に中立なファンドは、毎年、お金を失う可能性があり、実際に失う可能性があることに注意するのは興味深いことですが、通常、それは重要な金額ではありません。したがって、株式市場ニュートラルファンドの機関投資家は、2桁のリターンが同様にまれであるという事実に同意すれば、2桁の損失を回避できることを知っています。

##ハイライト

-株式市場に中立な戦略を持つヘッジファンドは、一般的に、より積極的なファンドの高いリスクと高い報酬プロファイルを持たずに債券を上回ることができるヘッジファンドを購入している機関投資家を対象としています。

-EMNは、マネージャーが密接に関連する株式で同じ金額を長くしたり短くしたりすることによって、株価の違いを利用しようとする投資戦略について説明しています。

-株式市場の中立戦略は、ファンドの長期エクスポージャーと短期エクスポージャーの間のスプレッドによって測定されるパフォーマンスで、市場エクスポージャーをヘッジします。