Mercado de ações neutro
O que é o mercado de ações neutro?
Equity market neutral (EMN) é uma estratégia de negociação que procura se proteger contra a exposição direcional do mercado, assumindo posições longas e curtas de compensação. Em vez disso, o desempenho EMN é medido pelo spread entre as exposições longas e curtas do fundo ou em relação a uma taxa de retorno de referência livre de risco.
Entendendo o mercado de ações neutro
Equity market neutral descreve uma estratégia de investimento em que o gestor da carteira tenta explorar as diferenças nos preços das ações sendo longo e curto em quantidades iguais em ações intimamente relacionadas. Essas ações podem estar dentro do mesmo setor, indústria e país, ou podem simplesmente compartilhar características semelhantes, como capitalização de mercado, e estar historicamente correlacionadas.
Os fundos neutros do mercado de ações têm carteiras criadas com a intenção de produzir um retorno positivo, independentemente de o mercado geral ser de alta ou de baixa. O termo está mais intimamente associado a fundos de hedge que se comercializam como neutros no mercado de ações e às vezes é referido simplesmente por sua sigla, EMN.
Os fundos neutros do mercado de ações destinam-se a ser um hedge contra fatores de mercado e são vistos como uma estratégia para os selecionadores de ações, porque a seleção de ações é tudo o que conta. Um gestor de fundos de hedge, por exemplo, vai comprar as 10 ações de biotecnologia que devem ter desempenho superior e vender a descoberto as 10 ações de biotecnologia que terão desempenho inferior. Portanto, o que o mercado real faz não importa (muito) porque os ganhos e perdas se compensarão. Se o setor se move em uma direção ou outra, um ganho no estoque longo é compensado por uma perda no curto.
Mercado de ações neutro e reequilíbrio
À primeira vista, os fundos neutros do mercado de ações podem se parecer com fundos long short ou fundos de valor relativo. A principal diferença é que o mercado de ações neutro tenta manter o valor total de suas participações longas e curtas aproximadamente igual, pois isso ajuda a diminuir o risco geral. Para manter essa equivalência entre longo e curto, os fundos neutros do mercado de ações devem se reequilibrar à medida que as tendências do mercado se estabelecem e se fortalecem. Assim, enquanto outros fundos de hedge long short permitem que os lucros sigam as tendências do mercado e até mesmo alavancam para amplificá-los, os fundos neutros do mercado de ações estão ativamente estancando os retornos e aumentando o tamanho da posição oposta. Quando o mercado inevitavelmente gira novamente, os fundos neutros do mercado de ações reduzem novamente a posição que deveria lucrar para mover mais para o portfólio que está sofrendo.
Essencialmente, um fundo neutro no mercado de ações procura ser o mingau morno dos fundos de hedge – nem muito quente, nem muito frio e definitivamente não muito empolgante em geral.
Investidores Institucionais e Neutros do Mercado de Ações
Um fundo de hedge com uma estratégia neutra no mercado de ações geralmente visa investidores institucionais que estão comprando um fundo de hedge que pode superar os títulos sem carregar o perfil de alto risco e alta recompensa de fundos mais agressivos. Devido a essa ênfase no baixo risco, os fundos neutros do mercado de ações tendem a ter retornos mais baixos do que outros fundos de hedge.
É interessante notar que os fundos neutros do mercado de ações podem e perdem dinheiro anualmente, mas geralmente não é uma quantia significativa. Assim, os investidores institucionais em fundos neutros no mercado de ações sabem que podem evitar perdas de dois dígitos se aceitarem o fato de que retornos de dois dígitos serão igualmente raros.
##Destaques
Um fundo de hedge com uma estratégia neutra no mercado de ações geralmente tem como alvo investidores institucionais que estão comprando um fundo de hedge que pode superar títulos sem ter o perfil de alto risco e alta recompensa de fundos mais agressivos.
A EMN descreve uma estratégia de investimento em que o gestor tenta explorar as diferenças nos preços das ações, comprando e vendendo uma quantidade igual em ações intimamente relacionadas.
Uma estratégia neutra no mercado de ações protege contra a exposição de mercado com seu desempenho medido pelo spread entre a exposição longa e curta do fundo.
