Aksjemarkedsnøytral
Hva er aksjemarkedsnøytralt?
Aksjemarkedsnøytral (EMN) er en handelsstrategi som søker å sikre seg mot retningsbestemt markedseksponering ved å ta mot lange og korte posisjoner. I stedet måles EMN-resultatet ved spredningen mellom fondets lange og korte eksponeringer eller mot en risikofri referanserente.
Forstå aksjemarkedsnøytral
Aksjemarkedsnøytral beskriver en investeringsstrategi der porteføljeforvalteren forsøker å utnytte forskjeller i aksjekurser ved å være long og short like mye i nært beslektede aksjer. Disse aksjene kan være innenfor samme sektor, industri og land, eller de kan ganske enkelt dele lignende egenskaper, for eksempel markedsverdi, og være historisk korrelert.
Aksjemarkedsnøytrale fond har porteføljer som er opprettet med den hensikt å gi en positiv avkastning uavhengig av om det totale markedet er bullish eller bearish. Begrepet er mest knyttet til hedgefond som markedsfører seg som aksjemarkedsnøytrale, og noen ganger refereres det til bare med forkortelsen EMN.
Aksjemarkedsnøytrale fond er ment som en sikring mot markedsfaktorer og ses på som en strategi for aksjeplukkere, fordi aksjeplukking er alt som teller. En hedgefondforvalter, for eksempel, vil gå long i de 10 bioteknologiaksjene som bør gi bedre resultater og shorte de 10 bioteknologiaksjene som vil underprestere. Derfor, hva det faktiske markedet gjør, spiller ingen rolle (mye) fordi gevinstene og tapene vil oppveie hverandre. Hvis sektoren beveger seg i den ene eller andre retningen, oppveies en gevinst på den lange aksjen av et tap på den korte.
Aksjemarkedsnøytral og rebalansering
Ved første øyekast kan aksjemarkedsnøytrale fond se ut akkurat som lange korte fond eller relativ verdi fond. Den største forskjellen er at aksjemarkedsnøytrale forsøk på å holde den totale verdien av deres lange og korte beholdninger omtrent lik, da det bidrar til å redusere den totale risikoen. For å opprettholde denne ekvivalensen mellom lange og korte, må aksjemarkedsnøytrale fond rebalanseres etter hvert som markedstrender etablerer og forsterkes. Så ettersom andre lange korte hedgefond lar fortjenesten følge markedstrender og til og med utnytte for å forsterke dem, øker aksjemarkedsnøytrale fond aktivt avkastningen og øker størrelsen på den motsatte posisjonen. Når markedet uunngåelig snur igjen, reduserer aksjemarkedsnøytrale fond igjen posisjonen som burde tjene på å flytte mer inn i porteføljen som lider.
I hovedsak søker et aksjemarkedsnøytralt fond å være den lunkne grøten til hedgefond – ikke for varmt, ikke for kaldt og definitivt ikke for spennende totalt sett.
Aksjemarkedsnøytrale og institusjonelle investorer
Et hedgefond med en aksjemarkedsnøytral strategi retter seg generelt mot institusjonelle investorer som søker etter et hedgefond som kan utkonkurrere obligasjoner uten å bære den høye risikoen og høye belønningsprofilen til mer aggressive fond. På grunn av denne vektleggingen av lav risiko har aksjemarkedsnøytrale fond en tendens til å ha lavere avkastning enn andre hedgefond.
Det er interessant å merke seg at aksjemarkedsnøytrale fond kan og taper penger på årsbasis, men det er vanligvis ikke et betydelig beløp. Så institusjonelle investorer i aksjemarkedsnøytrale fond vet at de kan unngå tosifrede tap hvis de kommer overens med at tosifret avkastning vil være like sjelden.
##Høydepunkter
Et hedgefond med en aksjemarkedsnøytral strategi er generelt rettet mot institusjonelle investorer som er på jakt etter et hedgefond som kan overgå obligasjoner uten å bære den høye risikoen og høye belønningsprofilen til mer aggressive fond.
EMN beskriver en investeringsstrategi der forvalteren forsøker å utnytte forskjeller i aksjekurser ved å være long og short like mye i nært beslektede aksjer.
En aksjemarkedsnøytral strategi sikrer mot markedseksponering med ytelsen målt ved spredningen mellom fondets lange og korte eksponering.
