Pasaran Ekuiti Neutral
Apakah Pasaran Ekuiti Neutral?
Neutral pasaran ekuiti (EMN) ialah strategi dagangan yang bertujuan untuk melindung nilai terhadap pendedahan pasaran berarah dengan mengambil mengimbangi kedudukan beli dan pendek. Sebaliknya, prestasi EMN diukur dengan sebaran antara pendedahan panjang dan pendek dana atau terhadap kadar pulangan penanda aras tanpa risiko.
Memahami Neutral Pasaran Ekuiti
Neutral pasaran ekuiti menerangkan strategi pelaburan di mana pengurus portfolio cuba mengeksploitasi perbezaan dalam harga saham dengan panjang dan pendek dalam jumlah yang sama dalam saham yang berkait rapat. Saham ini mungkin berada dalam sektor, industri dan negara yang sama, atau mereka mungkin berkongsi ciri yang sama, seperti permodalan pasaran, dan dikaitkan dari segi sejarah.
Dana neutral pasaran ekuiti mempunyai portfolio yang dicipta dengan tujuan untuk menghasilkan pulangan positif tanpa mengira sama ada pasaran keseluruhan adalah menaik atau menurun. Istilah ini paling rapat dikaitkan dengan dana lindung nilai yang memasarkan diri mereka sebagai neutral pasaran ekuiti, dan ia kadangkala dirujuk hanya dengan akronimnya, EMN.
Dana neutral pasaran ekuiti bertujuan sebagai lindung nilai terhadap faktor pasaran dan dilihat sebagai strategi untuk pemilih saham, kerana pemilihan saham adalah yang penting. Seorang pengurus dana lindung nilai, sebagai contoh, akan pergi panjang dalam 10 saham bioteknologi yang sepatutnya mengatasi prestasi dan pendek 10 saham bioteknologi yang akan berprestasi rendah. Oleh itu, apa yang dilakukan oleh pasaran sebenar tidak akan penting (banyak) kerana keuntungan dan kerugian akan mengimbangi satu sama lain. Jika sektor bergerak dalam satu arah atau yang lain, keuntungan pada saham panjang diimbangi oleh kerugian pada pendek.
Pasaran Ekuiti Berkecuali dan Pengimbangan Semula
Pada pandangan pertama, dana neutral pasaran ekuiti boleh kelihatan seperti dana pendek panjang atau dana nilai relatif. Perbezaan utama ialah pasaran ekuiti neutral cuba mengekalkan jumlah nilai pegangan panjang dan pendek mereka kira-kira sama, kerana ia membantu mengurangkan risiko keseluruhan. Untuk mengekalkan kesetaraan ini antara panjang dan pendek, dana neutral pasaran ekuiti mesti mengimbangi semula apabila trend pasaran membentuk dan mengukuh. Oleh itu, memandangkan dana lindung nilai jangka pendek yang lain membiarkan keuntungan berjalan mengikut arah aliran pasaran dan juga memanfaatkannya untuk menguatkannya, dana neutral pasaran ekuiti secara aktif memberikan pulangan yang kukuh dan meningkatkan saiz kedudukan bertentangan. Apabila pasaran tidak dapat dielakkan kembali, dana neutral pasaran ekuiti sekali lagi mengurangkan kedudukan yang sepatutnya mendapat keuntungan untuk bergerak lebih banyak ke dalam portfolio yang sedang menderita.
Pada asasnya, dana neutral pasaran ekuiti bertujuan untuk menjadi bubur suam dana lindung nilai—tidak terlalu panas, tidak terlalu sejuk dan pastinya tidak terlalu mengujakan secara keseluruhan.
Pasaran Ekuiti Neutral dan Pelabur Institusi
Dana lindung nilai dengan strategi neutral pasaran ekuiti secara amnya menyasarkan dirinya kepada pelabur institusi yang membeli-belah untuk dana lindung nilai yang boleh mengatasi prestasi bon tanpa membawa risiko tinggi dan profil ganjaran yang tinggi bagi dana yang lebih agresif. Disebabkan penekanan pada risiko rendah ini, dana neutral pasaran ekuiti cenderung mempunyai pulangan yang lebih rendah daripada dana lindung nilai yang lain.
Adalah menarik untuk diperhatikan bahawa dana neutral pasaran ekuiti boleh dan memang kehilangan wang pada asas tahunan, tetapi ia biasanya bukan jumlah yang ketara. Jadi pelabur institusi dalam dana neutral pasaran ekuiti tahu bahawa mereka boleh mengelakkan kerugian dua digit apabila mereka memahami hakikat bahawa pulangan dua digit akan sama jarang berlaku.
##Sorotan
Dana lindung nilai dengan strategi neutral pasaran ekuiti secara amnya menyasarkan pelabur institusi yang membeli-belah untuk dana lindung nilai yang boleh mengatasi prestasi bon tanpa membawa risiko tinggi dan profil ganjaran yang tinggi bagi dana yang lebih agresif.
EMN menerangkan strategi pelaburan di mana pengurus cuba mengeksploitasi perbezaan dalam harga saham dengan panjang dan pendek jumlah yang sama dalam saham yang berkait rapat.
Strategi neutral pasaran ekuiti melindung nilai terhadap pendedahan pasaran dengan prestasinya diukur dengan sebaran antara pendedahan panjang dan pendek dana.
