Marché boursier neutre
Qu'est-ce que le marché boursier neutre ?
Equity Market Neutral (EMN) est une stratégie de trading qui cherche à se protéger contre une exposition directionnelle au marché en prenant des positions longues et courtes compensatoires. Au lieu de cela, la performance d'EMN est mesurée par l'écart entre les expositions longues et courtes du fonds ou par rapport à un taux de rendement de référence sans risque.
Comprendre le marché neutre des actions
Le marché boursier neutre décrit une stratégie d'investissement dans laquelle le gestionnaire de portefeuille tente d'exploiter les différences de prix des actions en étant long et court d'un montant égal sur des actions étroitement liées. Ces actions peuvent appartenir au même secteur, à la même industrie et au même pays, ou elles peuvent simplement partager des caractéristiques similaires, telles que la capitalisation boursière, et être historiquement corrélées.
Les fonds d'actions neutres au marché ont des portefeuilles qui sont créés avec l'intention de produire un rendement positif, que le marché global soit haussier ou baissier. Le terme est le plus étroitement associé aux fonds spéculatifs qui se présentent comme étant neutres sur le marché des actions, et il est parfois simplement désigné par son acronyme, EMN.
Les fonds d'actions neutres au marché sont conçus comme une couverture contre les facteurs du marché et sont considérés comme une stratégie pour les sélectionneurs de titres, car la sélection des titres est tout ce qui compte. Un gestionnaire de fonds spéculatifs, par exemple, optera pour une position longue sur les 10 actions biotechnologiques qui devraient surperformer et une position courte sur les 10 actions biotechnologiques qui sous- performeront. Par conséquent, ce que fait le marché réel n'aura pas (beaucoup) d'importance car les gains et les pertes se compenseront. Si le secteur évolue dans un sens ou dans l'autre, un gain sur le titre long est compensé par une perte sur le court.
Marché des actions neutre et rééquilibrage
À première vue, les fonds d'actions neutres au marché peuvent ressembler à des fonds long-short ou à des fonds de valeur relative. La principale différence est que le marché boursier neutre tente de maintenir la valeur totale de leurs positions longues et courtes à peu près égale, car cela contribue à réduire le risque global. Pour maintenir cette équivalence entre long et short, les fonds neutres au marché des actions doivent se rééquilibrer au fur et à mesure que les tendances du marché s'établissent et se renforcent. Ainsi, alors que d'autres fonds spéculatifs longs et courts laissent les bénéfices suivre les tendances du marché et même s'endetter pour les amplifier, les fonds neutres au marché des actions freinent activement les rendements et augmentent la taille de la position opposée. Lorsque le marché se retourne inévitablement, les fonds neutres au marché des actions réduisent à nouveau la position qui devrait profiter pour se déplacer davantage dans le portefeuille qui souffre.
Essentiellement, un fonds neutre au marché des actions cherche à être la bouillie tiède des fonds spéculatifs, ni trop chaude, ni trop froide, et certainement pas trop excitante dans l'ensemble.
Investisseurs institutionnels et neutres au marché des actions
Un hedge fund avec une stratégie neutre sur le marché des actions s'adresse généralement aux investisseurs institutionnels qui recherchent un hedge fund capable de surperformer les obligations sans présenter le profil de risque élevé et de rendement élevé des fonds plus agressifs. En raison de cet accent mis sur le faible risque, les fonds neutres au marché des actions ont tendance à avoir des rendements inférieurs à ceux des autres fonds spéculatifs.
Il est intéressant de noter que les fonds neutres au marché des actions peuvent perdre et perdent de l'argent sur une base annuelle, mais ce n'est généralement pas un montant important. Ainsi, les investisseurs institutionnels dans des fonds neutres au marché des actions savent qu'ils peuvent éviter des pertes à deux chiffres s'ils acceptent le fait que les rendements à deux chiffres seront tout aussi rares.
Points forts
Un hedge fund avec une stratégie neutre au marché des actions cible généralement les investisseurs institutionnels qui recherchent un hedge fund qui peut surperformer les obligations sans présenter le profil de risque élevé et de rendement élevé des fonds plus agressifs.
EMN décrit une stratégie d'investissement dans laquelle le gestionnaire tente d'exploiter les différences de prix des actions en étant long et court d'un montant égal sur des actions étroitement liées.
Une stratégie equity market neutral couvre l'exposition au marché avec une performance mesurée par l'écart entre l'exposition longue et courte du fonds.
