極端な死亡率の絆（EMB）

Extreme Mortality Bond（EMB）とは何ですか？

極端な死亡率の高い債券（EMB）は、大災害債（CAT）の一種であり、自然災害が発生して過剰な死亡が発生した場合に保険業界の企業の資金を調達するために設計された高利回りの債務証書です。

地震、パンデミック、ハリケーンなど、大規模な人命の損失につながるイベントは、極度の死亡イベントと呼ばれます。このような事態は、保険会社が多数の保険金請求に対して多額の支払いをすることになるため、保険会社にとって危険な状況を引き起こします。これらのリスクを軽減するために、保険会社は発行済みの保険証券を極度の死亡率の高い債券（EMB）と呼ばれる債券の形で証券化します。

ごく最近、世界的なCOVID-19パンデミックによる死者数と経済的影響により、EMBが再び議論に加わった。

##極度の死亡率の保証（EMB）を理解する

基本的に、極端な死亡率のイベントが発生した場合、極端な死亡率の債券（EMB）の購入者は投資を完全にまたは部分的に失う可能性があります。 EMB発行者（保険会社）は、その金額を使用して、決済する必要のある多数の保険金請求による損失を相殺します。投資期間中に極端なイベントが発生しなかった場合、投資家は利息と元本を受け取ります。保険会社は、保険購入者から徴収した保険料から高利を支払います。

、極端なイベントに関連する条件がありますが、3年から5年の満期で販売されます。特定の極端な死亡事故の発生により発行保険会社が損失に直面した場合、発行者は利息または元本、あるいはその両方を支払う義務を負わなくなる可能性があると述べています。

EMB：Win-Win

EMBは、債券発行者と債券投資家の両方に双方にメリットのある状況を提供します。発行会社は、極端なイベントが発生した場合の高額の支払いのリスクを軽減し、債券購入者は災害が発生しなかった場合に利益をもたらします。たとえば、2018年、エボラウイルスはコンゴ民主共和国で約2,300人の死者と関連していましたが、犠牲者の数は世界銀行のEMBが支払うために必要な基準を満たしていませんでした。

極端な死亡債券は株式市場やその他の経済状況とは関係がないため、分散する方法を提供します。災害はまれであるため、EMBに対するオファーされた関心は通常高いです。一部のEMBは、投資家が資本を失う前に、特定の地域の死亡率をその地域の通常よりも20％から40％増加させる必要があります。

米国では、それはさらに年間50万人の死亡を意味します。それには、1918年のスペイン風邪のパンデミックに匹敵するパンデミック、世界大戦、核爆弾の爆発、大規模な気候イベントやテロ攻撃などの主要な死亡イベントが必要になります。このようなイベントの被害者の一部のみが、特定のEMBの発行者によって保険をかけられ、投資家へのリスクをさらに軽減します。

投資家は、すべてがうまくいけばEMBの高いリターンの恩恵を受けるだけでなく、災害が発生した場合に元本と利息を失うリスクにも直面します。投資家は、分散投資の恩恵を受けるために、限られた部分でEMBをポートフォリオに追加します。

##ハイライト

-極端な死亡率の債券（EMB）は、過剰死亡につながる壊滅的な出来事からの請求に資金を提供するために保険会社が発行する高利回りの債務証書です。

-EMBは、自然災害やパンデミックが発生した場合に非常にリスクが高くなる可能性がありますが、世界の株式市場や債券市場とは関係のない無相関の資産と見なされます。

-EMBの投資家は、債券の存続期間中、ほとんどの債券よりも高い金利を受け取ることができます。