Título de Mortalidade Extrema (EMB)
O que é uma ligação de mortalidade extrema (EMB)?
Os tÃtulos de mortalidade extrema (EMBs) são um tipo de tÃtulo de catástrofe (CAT), um instrumento de dÃvida de alto rendimento projetado para arrecadar dinheiro para empresas do setor de seguros no caso de um desastre natural que cause excesso de mortes.
Eventos como um terremoto, uma pandemia ou um furacão que levam a uma perda de vidas em larga escala são chamados de eventos de mortalidade extrema. Tais eventos causam uma situação de risco para as seguradoras, pois as empresas acabam pagando caro por um grande número de sinistros. Para mitigar esses riscos, as seguradoras securitizam suas apólices emitidas na forma de tÃtulos denominados tÃtulos de mortalidade extrema (EMBs).
Mais recentemente, o número de mortos e as consequências econômicas da pandemia global de COVID-19 colocaram os EMBs de volta em discussão.
Entendendo os TÃtulos de Mortalidade Extrema (EMBs)
Essencialmente, os compradores de tÃtulos de mortalidade extrema (EMB) podem perder total ou parcialmente seu investimento se ocorrer um evento de mortalidade extrema. O emissor da EMB (seguradora) utiliza esse valor para compensar as perdas do alto número de sinistros que precisa liquidar. Se não ocorrer nenhum evento extremo durante o perÃodo de investimento, os investidores recebem os juros e o valor do principal. A seguradora paga os altos juros dos prêmios de seguro cobrados dos compradores de seguros.
Os EMBs são vendidos com prazo de vencimento de três a cinco anos, embora venham com uma condição vinculada a eventos extremos. Afirma que, se a seguradora emissora sofrer uma perda devido à ocorrência de um determinado evento de mortalidade extrema, o emissor não poderá mais ser obrigado a pagar os juros ou o valor principal, ou ambos.
EMBs: um ganha-ganha
Os EMBs oferecem uma situação ganha-ganha tanto para o emissor de tÃtulos quanto para o investidor em tÃtulos. A empresa emissora mitiga o risco de pagamentos elevados no caso de eventos extremos, enquanto o comprador de tÃtulos se beneficia se um desastre não ocorrer. Por exemplo, em 2018, o vÃrus Ebola foi associado a quase 2.300 mortes na República Democrática do Congo, mas o valor das vÃtimas não atendeu aos critérios necessários para o pagamento do EMB do Banco Mundial.
Como os tÃtulos de mortalidade extrema não estão vinculados ao mercado de ações ou a outras condições econômicas, eles oferecem uma maneira de diversificar. O interesse oferecido em EMBs geralmente é alto porque os desastres são raros. Alguns EMBs exigem que a mortalidade de uma região especÃfica aumente de 20% a 40% além do normal para essa região antes que os investidores percam capital.
Nos Estados Unidos, isso significaria mais 500.000 mortes por ano. Isso exigiria um grande evento de mortalidade, como uma pandemia a par com a pandemia de gripe espanhola de 1918, uma guerra mundial, a detonação de uma bomba nuclear ou um grande evento climático ou ataque terrorista. Apenas algumas das vÃtimas de tal evento seriam seguradas por um determinado emissor de EMB, reduzindo ainda mais o risco para os investidores.
Os investidores se beneficiam de altos retornos em um EMB se tudo correr bem, mas também enfrentam o risco de perder o principal e os juros se ocorrer um desastre. Os investidores adicionam EMBs às suas carteiras em porções limitadas para se beneficiar da diversificação.
##Destaques
Um tÃtulo de mortalidade extrema (EMB) é um instrumento de dÃvida de alto rendimento que as seguradoras emitem para estabelecer uma reserva financeira para financiar sinistros de eventos catastróficos que levam a mortes em excesso.
Os EMBs, embora possam ser altamente arriscados no caso de um desastre natural ou pandemia, são vistos como ativos não correlacionados que não estão vinculados aos mercados globais de ações ou tÃtulos.
Os investidores em EMBs podem receber uma taxa de juros ao longo da vida do tÃtulo superior à da maioria dos tÃtulos de renda fixa.
