フレキシブル交換オプション（FLEX）

##柔軟な交換オプションとは何ですか？

柔軟な交換オプション、またはFLEXオプションは、ライターと購入者の両方がさまざまな条件を交渉できるようにする非標準のオプションです。交渉可能な条件には、行使スタイル、行使価格、有効期限、およびその他の機能と利点が含まれます。これらのオプションはまた、投資家にポジション制限を拡大または排除してより大規模に取引する機会を与えます。

##フレキシブル交換オプション（FLEX）を理解する

FLEXオプションは、1993年にCboe Options Exchange（Cboe）によって作成されました。これらのオプションは、店頭（OTC）市場のインデックスオプションを対象としており、顧客により多くの柔軟性を提供します。 FLEXオプションは、Cboeだけでなく他の取引所でも取引されるようになりました。

購入者と販売者の両方が契約条件を好みに合わせてカスタマイズできるようにする以外に、FLEXオプションには他の利点があります。これらのメリットには、店頭取引に関連するカウンターパーティリスクからの保護が含まれます。取引は、他の上場オプションと同様に、 Options Clearing Corporation（OCC）によって保証されています。

流動性の向上に対してより競争力があり、透明性があります。流通市場では、買い手と売り手が満了前にポジションを相殺することができます。この流通市場は、オフエクスチェンジ市場での取引のリスクの一部を取り除きます。

FLEXオプションと従来のオプションの大きな違いは、FLEXオプションには継続的な見積もりストリームがないことです。したがって、FLEXオプションの見積もりの生成は、見積もり要求（RFQ）が行われた場合にのみ発生します。

2007年、Cboeは、インデックスおよびエクイティFLEXオプション用のインターネットベースの電子取引システムであるCFLEXを立ち上げました。トレーダーは、FLEX電子ブックに毎日注文を入力します。

##FLEXオプション契約の構成要素

FLEXオプションの最小サイズは1契約です。行使価格はペニー単位である場合があり、原株のパーセンテージに相当する場合もあります。

プレミアムの表現は、特定のドル額の値である場合があり、通常はペニー単位、または原株のパーセンテージで表されます。

有効期限は任意の営業日であり、取引日から15年までの将来の日付にすることができます。有効期限のスタイルは、アメリカまたはヨーロッパの場合があります。アメリカの有効期限は、契約が終了する前であればいつでも行使することができます。ヨーロッパの有効期限は、有効期限日にのみ行使を許可します。

プットとコールの両方のエクイティFLEXオプションは、行使された場合、株式の引渡しで決済されます。 IndexFLEXオプションは現金で決済されます。

##柔軟な交換オプションのポジション制限

ダウジョーンズ工業株平均、ナスダック-100、ラッセル2000、 S＆P 500 、S＆P 100などの主要な市場指数のFLEXオプションにはポジション制限はありません。ただし、ポジションサイズが特定のしきい値を超える場合は、レポート要件があります。

上記以外の広範なインデックスFLEXオプションのポジション制限は200,000契約であり、契約は各インデックスの市場の同じ側にあります。

報告要件はありますが、エクイティまたはETFFLEXオプションのポジション制限はありません。

##ハイライト

--FLEXは柔軟な交換オプションの略です。

-FLEXオプションは、非常に交渉可能な柔軟性を提供する特殊な種類のオプションです。

-これらのオプションには通常の見積もりストリームはありませんが、リクエストによってのみ見積もりを公開します。