Esnek Değişim Seçeneği (FLEX)
Esnek Değişim Seçeneği Nedir?
Esnek değişim seçenekleri veya FLEX seçenekleri, hem yazanın hem de alıcının çeşitli şartlar üzerinde pazarlık etmesine izin veren standart olmayan seçeneklerdir. Pazarlık edilebilir şartlar arasında egzersiz stili, kullanım fiyatı ve son kullanma tarihi ile diğer özellikler ve avantajlar bulunur. Bu seçenekler ayrıca yatırımcılara genişletilmiş veya kaldırılmış pozisyon limitleri ile daha büyük ölçekte işlem yapma fırsatı verir.
Esnek Değişim Seçeneğini Anlama (FLEX)
FLEX seçenekleri, 1993 yılında Cboe Options Exchange (Cboe) tarafından oluşturuldu. Seçenekler, tezgah üstü (OTC) endeks seçenekleri pazarını hedefler ve müşterilere daha fazla esneklik sağlar. FLEX opsiyonları artık Cboe'nun yanı sıra diğer borsalarda da işlem görüyor.
Hem alıcının hem de satıcının sözleşme şartlarını beğenilerine göre özelleştirmesine izin vermenin yanı sıra, FLEX seçenekleri başka avantajlar da sağlar. Bu faydalar, tezgah üstü ticaretle ilişkili karşı taraf riskinden korunmayı içerir. Alım satımlar,. diğer borsada işlem gören seçenekler gibi Options Clearing Corporation (OCC) tarafından garanti edilir .
Piyasa ayrıca artan likidite için daha rekabetçi ve şeffaftır. İkincil bir piyasa , alıcıların ve satıcıların vade bitiminden önce pozisyonları dengelemesine izin verir. Bu ikincil piyasa, borsa dışı piyasalarda işlem yapmanın bazı risklerini ortadan kaldırır.
FLEX seçenekleri ile geleneksel seçenekler arasındaki önemli bir fark, FLEX seçeneklerinin sürekli bir fiyat akışına sahip olmamasıdır. Bu nedenle, FLEX seçenekleri için bir teklifin oluşturulması, yalnızca bir teklif talebi (RFQ) yapıldığında gerçekleşir.
2007'de Cboe,. endeks ve hisse senedi FLEX opsiyonları için internet tabanlı bir elektronik ticaret sistemi olan CFLEX'i piyasaya sürdü. Tüccarlar günlük emirleri FLEX elektronik defterine girerler.
FLEX Opsiyon Sözleşmesinin Bileşenleri
Bir FLEX seçeneği için minimum boyut bir sözleşmedir. Kullanım fiyatları kuruşluk artışlarla olabilir ve ayrıca temel hisse senedinin bir yüzdesine eşdeğer olabilir.
Primlerin temsili, belirli dolar miktarlarının değerinde olabilir ve tipik olarak kuruşluk artışlarla veya temel hisse senedinin yüzdeleri cinsindendir.
Son kullanma tarihi herhangi bir iş günü olabilir ve işlem tarihinden itibaren 15 yıl kadar ileri tarihli olabilir. Son kullanma stilleri Amerikan veya Avrupa olabilir. Amerikan sona erme tarihi, sözleşme sona ermeden önce herhangi bir zamanda uygulamaya izin verir. Avrupa sona erme izinleri, yalnızca sona erme tarihinde kullanım sağlar.
Hisse senedi FLEX opsiyonları, hem satım hem de çağrı,. kullanılmışsa hisse senetlerinin teslimi ile uzlaşır . Endeks FLEX opsiyonları nakit olarak ödenecektir.
Esnek Değişim Seçenekleri için Pozisyon Sınırları
Dow Jones Industrial Average,. Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 ve S&P 100 dahil olmak üzere büyük piyasa endekslerinde FLEX seçenekleri için herhangi bir pozisyon sınırı yoktur. Ancak, pozisyon boyutları belirli eşikleri aşarsa raporlama gereksinimleri vardır.
Yukarıda listelenenler dışındaki geniş tabanlı Endeks FLEX Opsiyonları için pozisyon limitleri 200.000 sözleşmedir ve sözleşmeler verilen her bir endeks için piyasanın aynı tarafındadır.
Raporlama gereklilikleri olmasına rağmen, hisse senedi veya ETF FLEX seçenekleri için pozisyon limiti yoktur.
##Öne çıkanlar
FLEX, esnek değişim seçeneği anlamına gelir.
FLEX seçenekleri, aşırı pazarlık edilebilir esneklik sunan özel bir seçenek türüdür.
Bu seçeneklerin düzenli alıntı akışları yoktur, ancak teklifleri yalnızca istek üzerine yayınlar.
