Fleksibel byttemulighed (FLEX)
Hvad er en fleksibel udvekslingsmulighed?
Fleksible udvekslingsoptioner eller FLEX-optioner er ikke-standardindstillinger, der giver både forfatteren og køberen mulighed for at forhandle forskellige vilkår. Vilkår, der kan forhandles, inkluderer træningsstilen,. strike-prisen og udløbsdatoen samt andre funktioner og fordele. Disse muligheder giver også investorerne mulighed for at handle i større skala med udvidede eller eliminerede positionsgrænser.
Forstå Flexible Exchange Option (FLEX)
FLEX optioner blev oprettet i 1993 af Cboe Options Exchange (Cboe). Optionerne er rettet mod håndkøbsmarkedet (OTC) af indeksoptioner og giver kunderne mere fleksibilitet. FLEX-optioner handles nu på andre børser såvel som Cboe.
Udover at give både køber og sælger mulighed for at tilpasse kontraktvilkårene efter deres smag, giver FLEX muligheder andre fordele. Disse fordele omfatter beskyttelse mod modpartsrisiko forbundet med handel uden håndkøb. Handler er garanteret af Options Clearing Corporation (OCC), ligesom andre børshandlede optioner.
Markedet er også mere konkurrencedygtigt og gennemsigtigt for øget likviditet. Et sekundært marked giver købere og sælgere mulighed for at udligne positioner før udløb. Dette sekundære marked fjerner nogle af risiciene ved handel på off-børsmarkeder.
En væsentlig forskel mellem FLEX optioner og traditionelle optioner er, at FLEX optioner ikke har en kontinuerlig tilbudsstrøm. Genereringen af et tilbud for FLEX-optioner sker derfor kun, når der foretages en anmodning om tilbud (RFQ).
I 2007 lancerede Cboe CFLEX,. et internetbaseret, elektronisk handelssystem for indeks- og aktie-FLEX-optioner. Handlende indtaster daglige ordrer i FLEX elektroniske bog.
Komponenter af en FLEX-optionskontrakt
Minimumsstørrelsen for en FLEX-option er én kontrakt. Strikepriser kan være i penny-trin og kan også svare til en procentdel af den underliggende aktie.
Repræsentation af præmier kan være i værdien af specifikke dollarbeløb og er typisk i penny-trin eller i procenter af den underliggende aktie.
En udløbsdato kan være en hvilken som helst hverdag og kan være fremtidsdateret så langt som 15 år fra handelsdatoen. Udløbsstile kan være amerikanske eller europæiske. Amerikansk udløb giver mulighed for motion på et hvilket som helst tidspunkt, før kontrakten udløber. Europæiske udløbstilladelser kan kun udøves på udløbsdatoen.
FLEX aktieoptioner, både puts og calls,. afregner med levering af aktier, hvis de udnyttes. Indeks FLEX optioner afregnes kontant.
Positionsgrænser for fleksible udvekslingsmuligheder
Der er ingen positionsgrænser for FLEX-optioner på større markedsindekser, herunder Dow Jones Industrial Average,. Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 og S&P 100. Der er dog rapporteringskrav, hvis positionsstørrelser overstiger visse tærskler.
Positionsgrænserne for bredt baserede Index FLEX-optioner, andre end dem, der er anført ovenfor, er 200.000 kontrakter, hvor kontrakter er på samme side af markedet for hvert givet indeks.
Der er ingen positionsgrænser for aktie- eller ETF FLEX-optioner, selvom der er rapporteringskrav.
Højdepunkter
FLEX står for fleksibel byttemulighed.
FLEX optioner er en specialiseret form for option, der tilbyder ekstrem forhandlingsfleksibilitet.
Disse muligheder har ikke almindelige tilbudsstrømme, men offentliggør kun tilbud efter anmodning.
