Гибкий вариант обмена (FLEX)

Что такое гибкий вариант обмена?

Гибкие варианты обмена или варианты FLEX — это нестандартные варианты, которые позволяют как писателю, так и покупателю договариваться о различных условиях. Условия, которые подлежат обсуждению, включают стиль исполнения , цену исполнения и дату истечения срока действия, а также другие функции и преимущества. Эти варианты также дают инвесторам возможность торговать в большем масштабе с расширенными или устраненными лимитами позиций.

Понимание гибкого варианта обмена (FLEX)

FLEX были созданы в 1993 году биржей опционов Cboe (Cboe). Опционы ориентированы на внебиржевой (OTC) рынок индексных опционов и предоставляют клиентам большую гибкость. Опционы FLEX теперь торгуются на других биржах, а также на Cboe.

Помимо предоставления возможности как покупателю, так и продавцу настраивать условия контракта по своему вкусу, опционы FLEX предоставляют и другие преимущества. Эти преимущества включают защиту от риска контрагента, связанного с внебиржевой торговлей. Сделки гарантируются Опционной клиринговой корпорацией (OCC),. как и другие биржевые опционы.

Рынок также более конкурентоспособен и прозрачен для увеличения ликвидности. Вторичный рынок позволяет покупателям и продавцам компенсировать позиции до истечения срока действия. Этот вторичный рынок устраняет некоторые риски торговли на внебиржевых рынках.

Существенная разница между опционами FLEX и традиционными опционами заключается в том, что опционы FLEX не имеют непрерывного потока котировок. Таким образом, генерация предложения для опций FLEX происходит только при выполнении запроса предложения (RFQ).

В 2007 году Cboe запустила CFLEX,. интернет-систему для электронной торговли опционами FLEX на индексы и акции. Трейдеры вводят ежедневные заказы в электронную книгу FLEX.

Компоненты опционного контракта FLEX

Минимальный размер опциона FLEX — один контракт. Цены исполнения могут быть с приращением в копейки, а также могут быть эквивалентны проценту базовой акции.

Представление премий может быть выражено в виде конкретных сумм в долларах и, как правило, с шагом в копейки или в процентах от базовой акции.

Датой истечения срока действия может быть любой рабочий день и может быть датировано в будущем до 15 лет с даты сделки. Срок годности может быть американским или европейским. Американский истечение срока действия позволяет осуществить исполнение в любое время до окончания срока действия контракта. Европейский срок действия разрешает исполнение только в дату истечения срока действия.

Опционы FLEX на акции, как путы , так и коллы,. рассчитываются поставкой акций в случае исполнения. Опционы Index FLEX рассчитываются наличными.

Лимиты позиций для гибких опционов обмена

Для опционов FLEX на основные рыночные индексы, включая промышленный индекс Доу-Джонса,. Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 и S&P 100, лимитов позиций нет. Однако существуют требования к отчетности, если размеры позиций превышают определенные пороговые значения.

Лимиты позиций для опционов FLEX на индекс с широкой базой, кроме перечисленных выше, составляют 200 000 контрактов, при этом контракты находятся на одной и той же стороне рынка для каждого данного индекса.

Ограничений по позициям для опционов на акции или ETF FLEX нет, хотя существуют требования к отчетности.

Особенности

• FLEX означает гибкий вариант обмена.

• Опционы FLEX — это особый вид опционов, предлагающий исключительную гибкость при обсуждении.

• Эти опции не имеют регулярных потоков котировок, а публикуют котировки только по запросу.