Option d'échange flexible (FLEX)
Qu'est-ce qu'une option d'échange flexible ?
Les options d'échange flexibles, ou options FLEX, sont des options non standard qui permettent à la fois à l'auteur et à l'acheteur de négocier diverses conditions. Les conditions négociables incluent le style d' exercice , le prix d'exercice et la date d'expiration, ainsi que d'autres caractéristiques et avantages. Ces options donnent également aux investisseurs la possibilité de négocier à plus grande échelle avec des limites de position étendues ou supprimées.
Comprendre l'option d'échange flexible (FLEX)
Les options FLEX ont été créées en 1993 par le Cboe Options Exchange (Cboe). Les options ciblent le marché de gré à gré (OTC) des options sur indices et offrent aux clients une plus grande flexibilité. Les options FLEX se négocient désormais sur d'autres bourses ainsi que sur le Cboe.
En plus de permettre à l'acheteur et au vendeur de personnaliser les termes du contrat à leur guise, les options FLEX offrent d'autres avantages. Ces avantages comprennent une protection contre le risque de contrepartie associé aux transactions de gré à gré. Les transactions sont garanties par l' Options Clearing Corporation (OCC),. tout comme les autres options négociées en bourse.
Le marché est également plus compétitif et transparent pour une liquidité accrue. Un marché secondaire permet aux acheteurs et aux vendeurs de compenser leurs positions avant l'expiration. Ce marché secondaire supprime certains des risques liés à la négociation sur les marchés hors bourse.
Une différence significative entre les options FLEX et les options traditionnelles est que les options FLEX n'ont pas de flux de devis continu. Par conséquent, la génération d'un devis pour les options FLEX se produit uniquement lorsqu'une demande de devis (RFQ) est faite.
En 2007, le Cboe a lancé CFLEX,. un système de négociation électronique sur Internet pour les options sur indices et actions FLEX. Les commerçants saisissent les ordres quotidiens dans le livre électronique FLEX.
Composants d'un contrat d'option FLEX
La taille minimale d'une option FLEX est d'un contrat. Les prix d'exercice peuvent être en incréments d'un centime et peuvent également être équivalents à un pourcentage de l' action sous- jacente.
La représentation des primes peut correspondre à la valeur de montants en dollars spécifiques et est généralement exprimée en centimes d'euro ou en pourcentage de l'action sous-jacente.
Une date d'expiration peut être n'importe quel jour ouvrable et peut être datée jusqu'à 15 ans à compter de la date de la transaction. Les styles d'expiration peuvent être américains ou européens. L'expiration américaine permet d'exercer à tout moment avant la fin du contrat. Les permis d'expiration européens ne s'exercent qu'à la date d'expiration.
Les options Equity FLEX, à la fois put et call,. se règlent avec la livraison d'actions si elles sont exercées. Les options Index FLEX seront réglées en espèces.
Limites de position pour les options d'échange flexibles
Il n'y a pas de limite de position pour les options FLEX sur les principaux indices boursiers, y compris le Dow Jones Industrial Average,. le Nasdaq-100, le Russell 2000, le S&P 500 et le S&P 100. Cependant, il existe des exigences de déclaration si la taille des positions dépasse certains seuils.
Les limites de position pour les options Index FLEX à base large, autres que celles énumérées ci-dessus, sont de 200 000 contrats, les contrats étant du même côté du marché pour chaque indice donné.
Il n'y a pas de limite de position pour les actions ou les options ETF FLEX, bien qu'il existe des exigences de déclaration.
Points forts
FLEX signifie option d'échange flexible.
Les options FLEX sont un type d'option spécialisé offrant une flexibilité négociable extrême.
Ces options n'ont pas de flux de devis réguliers mais publient des devis uniquement sur demande.
