Joustava vaihtovaihtoehto (FLEX)

Mikä on joustava vaihtovaihtoehto?

Joustavat vaihtovaihtoehdot tai FLEX-optiot ovat epätyypillisiä vaihtoehtoja, joiden avulla sekä kirjoittaja että ostaja voivat neuvotella eri ehdoista. Neuvoteltavissa olevia ehtoja ovat harjoitustyyli,. toteutushinta ja viimeinen voimassaolopäivä sekä muut ominaisuudet ja edut. Nämä vaihtoehdot antavat sijoittajille myös mahdollisuuden käydä kauppaa suuremmassa mittakaavassa laajennetuilla tai poistetuilla positiorajoitteilla.

Joustavan vaihtovaihtoehdon (FLEX) ymmärtäminen

Cboe Options Exchange (Cboe) loi FLEX-optiot vuonna 1993 . Optiot on suunnattu indeksioptioiden OTC- markkinoille ja tarjoavat asiakkaille enemmän joustavuutta. FLEX-optioilla käydään nyt kauppaa muissa pörsseissä sekä Cboessa.

Sen lisäksi, että sekä ostaja että myyjä voivat mukauttaa sopimusehtoja mielensä mukaan, FLEX-vaihtoehdot tarjoavat muita etuja. Näitä etuja ovat muun muassa suoja pörssin ulkopuoliseen kauppaan liittyvältä vastapuoliriskiltä . Options Clearing Corporation (OCC) takaa kaupat samoin kuin muut pörssioptiot.

Markkinat ovat myös kilpailukykyisempiä ja läpinäkyvämpiä likviditeetin lisäämiseksi. Jälkimarkkinoiden avulla ostajat ja myyjät voivat kompensoida positiot ennen voimassaolon päättymistä. Nämä jälkimarkkinat poistavat osan pörssin ulkopuolisilla markkinoilla tapahtuvan kaupankäynnin riskeistä.

Merkittävä ero FLEX-optioiden ja perinteisten optioiden välillä on, että FLEX - optioilla ei ole jatkuvaa tarjousvirtaa. Siksi FLEX-optioiden tarjous luodaan vain, kun tarjouspyyntö (RFQ) tehdään.

Vuonna 2007 Cboe toi markkinoille CFLEXin,. Internet-pohjaisen sähköisen kaupankäyntijärjestelmän indeksi- ja osakeoptioille. Kauppiaat syöttävät päivittäiset tilaukset FLEX-sähköiseen kirjaan.

FLEX-optiosopimuksen osat

FLEX-option vähimmäiskoko on yksi sopimus. Toteutushinnat voivat olla sentin tarkkuudella ja ne voivat myös olla yhtä suuri kuin prosenttiosuus kohde- etuutena olevasta osakkeesta.

Preemiot voivat olla tiettyjen dollarimäärien arvoisia, ja ne ovat tyypillisesti sentin erissä tai prosentteina taustalla olevasta osakkeesta .

Viimeinen voimassaolopäivä voi olla mikä tahansa arkipäivä ja se voi olla tulevaisuuteen päivätty jopa 15 vuotta kaupantekopäivästä. Vanhentumistyylit voivat olla amerikkalaisia tai eurooppalaisia. Amerikkalainen voimassaoloaika sallii harjoittelun milloin tahansa ennen sopimuksen päättymistä. Eurooppalaiset luvat, joiden voimassaoloaika päättyy, käyttää vain päättymispäivänä.

Equity FLEX -optiot, sekä myynti- että osto- optiot,. ratkaistaan osakkeiden toimituksella, jos niitä käytetään. Index FLEX -optiot selvitetään käteisellä.

Joustavien vaihto-optioiden asemarajat

FLEX-optioille ei ole asetettu positiorajoituksia tärkeimmissä markkinaindekseissä, mukaan lukien Dow Jones Industrial Average,. Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 ja S&P 100. Raportointivaatimuksia kuitenkin on, jos positioiden koot ylittävät tietyt kynnysarvot.

Muiden kuin yllä lueteltujen laajapohjaisten Indeksi FLEX Optioiden positiorajoitukset ovat 200 000 sopimusta, joiden sopimukset ovat samalla puolella markkinoita kunkin indeksin osalta.

Osake- tai ETF FLEX -optioille ei ole asetettu positiorajoituksia, vaikka raportointivaatimuksia onkin.

##Kohokohdat

• FLEX tarkoittaa joustavaa vaihtovaihtoehtoa.

• FLEX-optiot ovat erikoistuneita vaihtoehtoja, jotka tarjoavat äärimmäistä neuvoteltavissa olevaa joustavuutta.

• Näillä vaihtoehdoilla ei ole tavallisia tarjousvirtoja, mutta ne julkaisevat tarjoukset vain pyynnöstä.