Free-Float metode
Hvad er Free-Float-metoden?
Free-float-metoden er en metode til at beregne markedskapitaliseringen af et aktiemarkedsindekss underliggende selskaber . Med free-float-metoden beregnes markedsværdi ved at tage aktiekursen og gange den med antallet af aktier, der er let tilgængelige på markedet.
I stedet for at bruge alle aktierne (både aktive og inaktive aktier), som det er tilfældet med metoden med fuld markedsværdi, udelukker free-float-metoden fastlåste aktier, såsom dem, der ejes af insidere, initiativtagere og regeringer.
Forstå Free-Float-metoden
Free-float-metoden omtales nogle gange som float-justeret kapitalisering. Ifølge nogle eksperter anses free-float-metoden for at være en bedre måde at beregne markedsværdi på (i modsætning til f.eks. fuld markedsværdi-metoden).
Fuld markedsværdi inkluderer alle de aktier, der leveres af et selskab gennem dets aktieudstedelsesplan. Virksomheder udsteder ofte uudnyttede aktier til insidere gennem aktieoptionskompensationsplaner. Andre indehavere af uudnyttede aktier kan omfatte initiativtagere og regeringer. Fuld vægtning af markedsværdi for indekser bruges sjældent og ville ændre afkastdynamikken i et indeks væsentligt, fordi virksomheder har forskellige niveauer af strategiske planer på plads for udstedelse af aktieoptioner og udnyttelige aktier.
Free-float-metoden menes normalt at give en mere nøjagtig afspejling af markedsbevægelser og aktier, der er aktivt tilgængelige for handel på markedet. Når du bruger en free-float-metode, er den resulterende markedsværdi mindre, end hvad der ville være resultatet af en fuld markedsværdi-metode.
Et indeks, der bruger en free-float-metode, har en tendens til at afspejle markedstendenser, fordi det kun tager hensyn til de aktier, der er tilgængelige for handel. Det gør også indekset mere bredt baseret, fordi det mindsker koncentrationen af de bedste få virksomheder i indekset.
Sådan beregnes markedsværdi ved hjælp af Free-Float-metoden
Free-float-metoden beregnes som følger:
FFM = Aktiekurs x (antal udstedte aktier – indlåste aktier)
Free-float-metoden er blevet overtaget af mange af verdens største indekser. Det bruges af S&P 500 Index, af Morgan Stanley Capital International (MSCI) World Index og af Financial Times Stock Exchange Group (FTSE) 100 Index.
Der er også en sammenhæng mellem free-float-metodologi og volatilitet. Antallet af frit flydende aktier i en virksomhed er omvendt korreleret til volatilitet. Typisk betyder et større free-float, at aktiens volatilitet var lavere, fordi der er flere handlende, der køber og sælger aktierne. Det betyder, at et mindre free-float er lig med højere volatilitet (da færre handler flytter kursen markant, og der er et begrænset antal aktier, der kan købes og/eller sælges). De fleste institutionelle investorer foretrækker handelsselskaber med et større free-float, fordi de kan købe eller sælge et stort antal aktier uden at have stor indflydelse på prisen.
Prisvægtet vs. markedskapitaliseringsvægtet
Indekser på markedet er normalt vægtet med enten pris eller markedsværdi. Begge metoder vejer afkastet af indeksernes individuelle aktier efter deres respektive vægtningstyper. Markedsværdivægtning er den mest almindelige indeksvægtningsmetode. Det førende kapitaliseringsvægtede indeks i USA er S&P 500 - indekset.
Den type vægtningsmetodologi, som et indeks anvender, påvirker i væsentlig grad indeksets samlede afkast. Prisvægtede indekser beregner et indekss afkast ved at veje indeksets individuelle aktieafkast med deres prisniveauer. I et prisvægtet indeks får aktier med en højere kurs en højere vægtning og har dermed større indflydelse på indeksets afkast (uanset deres markedsværdi). Prisvægtede indekser versus kapitaliseringsvægtede indekser varierer betydeligt på grund af deres indeksmetode.
På handelsmarkedet er meget få indekser prisvægtede. Dow Jones Industrial Average (DJIA) er et eksempel på et af de få prisvægtede indekser på markedet.
Eksempel på Free-Float-metode
Antag, at aktie ABC handler til $100 og har 125.000 aktier i alt. Ud af dette beløb er 25.000 aktier låst (hvilket betyder, at de ejes af store institutionelle investorer og virksomhedsledelse og ikke er tilgængelige for handel). Ved at bruge free-float-metoden er ABC's markedsværdi 100 x 100.000 (samlet antal aktier tilgængelige for handel) = $10 millioner.
Højdepunkter
Free-float-metoden er en metode til at beregne markedsværdien af et aktiemarkedsindekss underliggende selskaber.
Free-float-metoden kan sammenlignes med metoden med fuld markedsværdi, som tager både aktive og inaktive aktier i beregningen, når markedsværdien skal bestemmes.
Free-float-metoden udelukker fastlåste aktier, såsom dem, der ejes af insidere, promotorer og regeringer.
Ved hjælp af denne metode beregnes en virksomheds markedsværdi ved at tage aktiekursen og gange den med antallet af aktier, der er let tilgængelige på markedet.
