Free-Float-Methodik
Was ist Free-Float-Methodik?
Die Free-Float-Methode ist eine Methode zur Berechnung der Marktkapitalisierung der einem Aktienmarktindex zugrunde liegenden Unternehmen. Bei der Free-Float-Methode wird die Marktkapitalisierung berechnet, indem der Aktienkurs mit der Anzahl der auf dem Markt leicht verfügbaren Aktien multipliziert wird.
Anstatt alle Aktien (sowohl aktive als auch inaktive Aktien) zu verwenden, wie es bei der Methode der vollen Marktkapitalisierung der Fall ist, schließt die Free-Float-Methode gesperrte Aktien aus, wie sie beispielsweise von Insidern, Promotern und Regierungen gehalten werden.
Free-Float-Methodik verstehen
Die Free-Float-Methodik wird manchmal als streubesitzbereinigte Kapitalisierung bezeichnet. Nach Ansicht einiger Experten gilt die Free-Float-Methode als bessere Methode zur Berechnung der Marktkapitalisierung (im Gegensatz beispielsweise zur Methode der vollen Marktkapitalisierung).
Die volle Marktkapitalisierung umfasst alle Aktien, die ein Unternehmen im Rahmen seines Aktienemissionsplans bereitstellt. Unternehmen geben im Rahmen von Aktienoptions- Vergütungsplänen häufig nicht ausgeübte Aktien an Insider aus . Andere Inhaber von nicht ausgeübten Aktien können Promoter und Regierungen sein. Die Gewichtung der vollen Marktkapitalisierung für Indizes wird selten verwendet und würde die Ertragsdynamik eines Index erheblich verändern, da Unternehmen auf verschiedenen Ebenen strategische Pläne für die Ausgabe von Aktienoptionen und ausübbaren Aktien haben.
Die Free-Float-Methodik soll normalerweise Marktbewegungen und Aktien, die aktiv für den Handel auf dem Markt verfügbar sind, genauer widerspiegeln. Bei Anwendung einer Free-Float-Methode ist die resultierende Marktkapitalisierung kleiner als die, die sich aus einer vollständigen Marktkapitalisierungsmethode ergeben würde.
Ein Index, der eine Free-Float-Methodik verwendet, spiegelt tendenziell Markttrends wider, da er nur die zum Handel verfügbaren Aktien berücksichtigt. Es macht den Index auch breiter, weil es die Konzentration der wenigen Top-Unternehmen im Index verringert.
So berechnen Sie die Marktkapitalisierung mit der Free-Float-Methode
Die Streubesitzmethode wird wie folgt berechnet:
FFM = Anteilspreis x (Anzahl der ausgegebenen Anteile – gesperrte Anteile)
Die Free-Float-Methodik wurde von vielen der weltweit wichtigsten Indizes übernommen. Er wird vom S&P 500 Index, vom Morgan Stanley Capital International (MSCI) World Index und vom Financial Times Stock Exchange Group (FTSE) 100 Index verwendet.
Es besteht auch ein Zusammenhang zwischen der Free-Float-Methodik und der Volatilität. Die Anzahl der im Streubesitz befindlichen Aktien eines Unternehmens ist umgekehrt korreliert mit der Volatilität. Typischerweise bedeutet ein größerer Streubesitz, dass die Volatilität der Aktie geringer war, weil mehr Händler die Aktien kaufen und verkaufen. Das bedeutet, dass ein kleinerer Streubesitz einer höheren Volatilität entspricht (da weniger Trades den Preis erheblich bewegen und eine begrenzte Anzahl von Aktien zum Kauf und/oder Verkauf zur Verfügung steht). Die meisten institutionellen Anleger bevorzugen Handelsunternehmen mit einem größeren Streubesitz, da sie eine große Anzahl von Aktien kaufen oder verkaufen können, ohne den Preis stark zu beeinflussen.
Preisgewichtet vs. Marktkapitalisierungsgewichtet
Indizes auf dem Markt werden normalerweise entweder nach Preis oder nach Marktkapitalisierung gewichtet. Beide Methoden gewichten die Renditen der einzelnen Aktien der Indizes nach ihren jeweiligen Gewichtungsarten. Die Marktkapitalisierungsgewichtung ist die gebräuchlichste Methode zur Indexgewichtung. Der führende kapitalisierungsgewichtete Index in den Vereinigten Staaten ist der S&P 500 Index.
Die Art der von einem Index verwendeten Gewichtungsmethode wirkt sich erheblich auf die Gesamtrendite des Index aus. Kursgewichtete Indizes berechnen die Renditen eines Index, indem sie die einzelnen Aktienrenditen des Index nach ihren Kursniveaus gewichten. In einem kursgewichteten Index erhalten Aktien mit einem höheren Kurs eine höhere Gewichtung und haben somit mehr Einfluss auf die Rendite des Index (unabhängig von ihrer Marktkapitalisierung). Kursgewichtete Indizes und kapitalisierungsgewichtete Indizes unterscheiden sich aufgrund ihrer Indexmethodik erheblich.
Auf dem Handelsmarkt sind nur sehr wenige Indizes preisgewichtet. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) ist ein Beispiel für einen der wenigen preisgewichteten Indizes auf dem Markt.
Beispiel einer Free-Float-Methodik
Angenommen, die Aktie ABC wird bei 100 $ gehandelt und hat insgesamt 125.000 Aktien. Davon sind 25.000 Aktien gesperrt (d. h. sie werden von großen institutionellen Investoren und der Unternehmensleitung gehalten und stehen nicht zum Handel zur Verfügung). Unter Verwendung der Streubesitzmethode beträgt die Marktkapitalisierung von ABC 100 x 100.000 (Gesamtzahl der zum Handel verfügbaren Aktien) = 10 Millionen US-Dollar.
Höhepunkte
Die Free-Float-Methode ist eine Methode zur Berechnung der Marktkapitalisierung der einem Aktienmarktindex zugrunde liegenden Unternehmen.
Die Free-Float-Methode kann der Full-Market-Capitalization-Methode gegenübergestellt werden, die bei der Bestimmung der Marktkapitalisierung sowohl aktive als auch inaktive Aktien in ihre Berechnung einbezieht.
Die Free-Float-Methode schließt Locked-in-Aktien aus, wie sie beispielsweise von Insidern, Promotern und Regierungen gehalten werden.
Mit dieser Methode wird die Marktkapitalisierung eines Unternehmens berechnet, indem der Aktienkurs mit der Anzahl der auf dem Markt leicht verfügbaren Aktien multipliziert wird.
