インフレ連動債

##インフレ連動債とは何ですか？

インフレ連動債は、満期まで保有されている場合、インフレ率よりも高い収益を保証する証券です。インフレ連動債は、その資本増価またはクーポン支払いをインフレ率に関連付けます。リスクがほとんどまたはまったくない安全なリターンを求める投資家は、多くの場合、物価連動債を保有します。一般的な例は、財務省のインフレ保護証券、またはTIPSです。

インフレ連動債は、インフレ連動債または実質リターン証券とも呼ばれます。

##インフレーションインデックス付きセキュリティの仕組み

インフレーションインデックス付きの証券のプリンシパルは、毎日、消費者価格インデックス（CPI）またはその他の全国的に認められているインフレーションインデックスにインデックス付けされています。 CPIは、米国の商品とサービスのバスケットの価格変動を測定するインフレーションの代理であり、労働統計局（BLS）によって毎月発行されます。

証券をインフレにリンクすることにより、投資家が受け取る元金と利息の収入はインフレの低下から保護されます。たとえば、インフレが2％のときに3％を支払う債券について考えてみます。この債券は実質で1％しか得られません。これは、固定収入または年金で生活している投資家にとっては不利です。

インフレ指数証券の市場は、主にバイアンドホールド投資家で構成されているため、流動性が低い傾向があります。

##インフレーションインデックス付きセキュリティの利点

インフレは通常、固定収入商品の収益性に悪影響を及ぼしますが、それはしばしば金利を上昇させるため、インフレ指数の証券は実質的な利益を保証します。これらの実質リターン証券は通常、債券または手形の形で提供されますが、他の形式で提供される場合もあります。これらのタイプの証券は投資家に非常に高いレベルの安全性を提供するため、そのような証券に添付されたクーポンは通常、リスクの高いノートよりも低くなります。投資家がバランスを取るには、リスクと報酬のトレードオフが常にあります。インフレ連動債の定期クーポンは、日次インフレ指数と名目クーポンレートの積に等しくなります。インフレ期待、実質金利、またはその両方が増加すると、クーポンの支払いが増加します。

インフレ連動債は、リターンがインフレ率を下回らないことが保証されている低リスクの投資手段を提供します。 TIPS債券を除いて、これらの証券の市場は主にバイアンドホールド投資家で構成されています。その結果、物価連動債の市場はかなり流動性が低くなっています。

英国では、インフレ連動債は英国債務管理庁によって発行され、その国の小売物価指数（RPI）にリンクされています。カナダ銀行はその国の実質リターン債を発行し、インドのインフレ連動債はインド準備銀行（ RBI ）を通じて発行されます。

、戦争中の植民地における消費財の真の価値に対するインフレの腐食効果と戦うために、アメリカ独立戦争中に最初に開発されました。

##インフレ連動債の例

連邦政府は、いくつかのタイプのインフレ指数投資を提供しています。そのうちの2つは、シリーズI米国貯蓄債券と財務省インフレ保護証券（TIPS）です。例として、半年ごとに支払われる2.5％のクーポンレートで1,000ドルのTIPSが発行されます。インフレ率は半年ごとに3％複合され、債券は5年で満期になります。

期間あたりのクーポン率は1.25％（2.5％/ 2）です。最初の半年ごとの支払いは、インフレ調整後の元本である$ 1,015（$ 1,000 x（1 + 3％/ 2）で行われます。したがって、最初の6か月の支払利息は$ 12.69（1.25％x $ 1,015）です。 。インフレを考慮しない場合、投資家は$ 12.50（1.25％x $ 1,000）を受け取ることに注意してください。

満期時（5年目または10年目）、インフレ調整後の元本の値は$ 1,160.54（$ 1,000 x（1 + 3％/ 2）^ 10）になります。期間10で行われる最終的なクーポンの支払いは$14.51（$ 1,160.54 x 1.25％）になります。

したがって、金利は年間2.5％に固定されたままですが、クーポンはインフレ調整後の元本に基づいて支払われるため、各利払いのドル価値は上昇します。ただし、シリーズI貯蓄債券の場合、日次インフレに応じて調整されるため、債券の金利が変動します。インフレが上昇すると、貯蓄債券の金利は上方修正されます。デフレの期間中、債券は0％を下回らないことが保証されています。

##ハイライト

-これらの証券の安全性を考えると、物価連動債のクーポンは、一般的に、他のリスクの高い債券よりも低いクーポンを提供します。

-TIPSとその世界的なインフレ連動債の多くは、デフレ時に非常に優れた保護を提供していません

-インフレ指数の証券は、インフレよりも大きなリターンを保証し、多くの場合、消費者物価指数（CPI）または別のインフレ指数に指数付けされます。

-物価連動債は、投資家のリターンをインフレの低下から保護し、真のリターンを保証するのに役立ちます。