Título indexado à inflação
O que é um título indexado à inflação?
Um título indexado à inflação é um título que garante um retorno superior à taxa de inflação se for mantido até o vencimento. Os títulos indexados à inflação vinculam sua valorização do capital, ou pagamentos de cupons , às taxas de inflação. Os investidores que buscam retornos seguros com pouco ou nenhum risco geralmente mantêm títulos indexados à inflação. Um exemplo comum são os Títulos Protegidos contra a Inflação do Tesouro,. ou TIPS.
Um título indexado à inflação também é conhecido como um título indexado à inflação ou um título de retorno real.
Como funciona um título indexado à inflação
Um título indexado à inflação tem seu principal indexado ao Índice de Preços ao Consumidor (IPC), ou algum outro índice de inflação reconhecido nacionalmente, diariamente. O IPC é a proxy da inflação que mede as variações de preços em uma cesta de bens e serviços nos EUA e é publicado mensalmente pelo Bureau of Labor Statistics (BLS).
Ao vincular um título à inflação, o principal e a receita de juros recebidos pelos investidores são protegidos da erosão da inflação. Por exemplo, considere um título que paga 3% quando a inflação é de 2%. Este título renderá apenas 1% em termos reais, o que é desfavorável para qualquer investidor que viva de renda fixa ou pensão.
O mercado de títulos indexados à inflação tende a ser ilíquido, uma vez que o mercado é composto em grande parte por investidores buy-and-hold.
Benefícios de um título indexado à inflação
Embora a inflação geralmente seja ruim para a rentabilidade de qualquer instrumento de renda fixa, pois muitas vezes faz com que as taxas de juros subam, um título indexado à inflação garante um retorno real. Esses títulos de retorno real geralmente vêm na forma de um título ou nota, mas também podem vir em outras formas. Uma vez que estes tipos de títulos oferecem aos investidores um nível de segurança muito elevado, os cupões associados a esses títulos são normalmente inferiores aos títulos com um nível de risco mais elevado. Há sempre uma compensação risco-recompensa para os investidores equilibrarem. O cupom periódico dos títulos indexados à inflação é igual ao produto do índice de inflação diário pela taxa de cupom nominal. Um aumento nas expectativas de inflação, taxas reais, ou ambos, resulta em um aumento nos pagamentos de cupons.
Os títulos indexados à inflação são um veículo de investimento de baixo risco no qual o retorno é garantido para não cair abaixo da taxa de inflação. Com exceção dos títulos TIPS, o mercado desses títulos é composto principalmente por investidores buy-and-hold . Como resultado, o mercado de títulos indexados à inflação é bastante ilíquido.
No Reino Unido, as gilts indexadas à inflação são emitidas pelo UK Debt Management Office e vinculadas ao índice de preços de varejo (RPI) daquele país. O Banco do Canadá emite os títulos de retorno real desse país, enquanto os títulos indianos indexados à inflação são emitidos pelo Reserve Bank of India ( RBI ).
Os títulos vinculados à inflação foram desenvolvidos pela primeira vez durante a Revolução Americana para combater os efeitos corrosivos da inflação sobre o valor real dos bens de consumo nas colônias durante a guerra.
Exemplo de um título indexado à inflação
O governo federal oferece vários tipos de investimentos indexados à inflação, dois dos quais são os Títulos de Poupança dos EUA Série I e Títulos Protegidos contra a Inflação do Tesouro (TIPS). Como exemplo, um TIPS de $ 1.000 é emitido com uma taxa de cupom de 2,5% a ser paga semestralmente. A taxa de inflação é de 3% composta semestralmente e o título tem vencimento em 5 anos.
A taxa de cupom por período é de 1,25% (2,5%/2). O primeiro pagamento semestral será feito sobre o valor principal ajustado pela inflação, que é de $ 1.015 ($ 1.000 x (1 + 3% / 2). Os juros pagos, portanto, são de $ 12,69 (1,25% x $ 1.015) nos primeiros seis meses • Observe que sem contabilizar a inflação, o investidor receberia $ 12,50 (1,25% x $ 1.000).
Na data de vencimento – ano 5 ou período 10 – o valor do principal ajustado pela inflação será de $ 1.160,54 ($ 1.000 x (1 + 3% / 2)^10). O pagamento final do cupom a ser feito no período 10 será de $ 14,51 ($ 1.160,54 x 1,25%).
Assim, enquanto a taxa de juros permanecer fixada em 2,5% ao ano, o valor em dólar de cada pagamento de juros aumentará, pois o cupom será pago sobre o valor do principal corrigido pela inflação. No entanto, no caso do título de Poupança Série I, a taxa de juros do título muda porque é reajustada de acordo com a inflação diária. Se a inflação aumentar, a taxa de juros do título de capitalização será ajustada para cima. Durante períodos de deflação,. os títulos são garantidos para nunca cair abaixo de 0%.
Destaques
Dada a segurança desses títulos, os cupons de títulos indexados à inflação geralmente oferecem cupons mais baixos do que outros títulos de maior risco.
TIPS e muitas de suas contrapartes globais indexadas à inflação não oferecem proteção muito boa durante períodos de deflação
Os títulos indexados à inflação garantem um retorno superior à inflação, muitas vezes indexados ao Índice de Preços ao Consumidor (IPC) ou outro índice de inflação.
O título indexado à inflação ajuda a proteger o retorno do investidor da erosão da inflação, garantindo um retorno real.
