Inflationsindexerad säkerhet

Vad är ett inflationsindexerat värdepapper?

Ett inflationsindexerat värdepapper är ett värdepapper som garanterar en högre avkastning än inflationen om det hålls till förfall. Inflationsindexerade värdepapper kopplar sin värdestegring, eller kupongbetalningar,. till inflationstakten. Investerare som söker säker avkastning med liten eller ingen risk kommer ofta att hålla inflationsindexerade värdepapper. Ett vanligt exempel är Treasury Inflation-Protected Securities,. eller TIPS.

Ett inflationsindexerat värdepapper är också känt som ett realavkastningspapper.

Hur en inflationsindexerad säkerhet fungerar

Ett inflationsindexerat värdepapper har sin huvudsakliga index indexerad till konsumentprisindex (KPI), eller något annat nationellt erkänt inflationsindex, dagligen. KPI är den proxy för inflation som mäter prisförändringar i en korg av varor och tjänster i USA och publiceras månadsvis av Bureau of Labor Statistics (BLS).

Genom att koppla ett värdepapper till inflationen skyddas kapitalbeloppet och ränteintäkterna från investerarna från att inflationen urholkas. Tänk till exempel på en obligation som betalar 3 % när inflationen är 2 %. Denna obligation ger endast 1 % i reala termer, vilket är ogynnsamt för alla investerare som lever på en fast inkomst eller pension.

Marknaden för inflationsindexerade värdepapper tenderar att vara illikvid, eftersom marknaden till stor del består av köp-och-håll-investerare.

Fördelar med ett inflationsindexerat värdepapper

Även om inflation vanligtvis är dåligt för lönsamheten för alla ränteinstrument, eftersom den ofta får räntorna att stiga, garanterar ett inflationsindexerat värdepapper en real avkastning. Dessa realavkastande värdepapper kommer vanligtvis i form av en obligation eller seddel, men kan också komma i andra former. Eftersom dessa typer av värdepapper erbjuder investerare en mycket hög säkerhetsnivå, är kupongerna som är kopplade till sådana värdepapper vanligtvis lägre än sedlar med en högre risknivå. Det finns alltid en avvägning mellan risk och belöning för investerare att balansera. Den periodiska kupongen på inflationsindexerade värdepapper är lika med produkten av det dagliga inflationsindexet och den nominella kupongräntan. En ökning av inflationsförväntningarna, realräntor, eller båda, resulterar i en ökning av kupongbetalningarna.

Inflationsindexerade värdepapper är ett investeringsinstrument med låg risk där avkastningen garanteras inte faller under inflationstakten. Med undantag för TIPS-obligationer består marknaden för dessa värdepapper huvudsakligen av köp-och-håll- investerare. Som ett resultat av detta är marknaden för inflationsindexerade värdepapper ganska illikvid.

I Förenade kungariket är inflationslänkade gilts utgivna av UK Debt Management Office och kopplade till det landets detaljhandelsprisindex (RPI). Bank of Canada utfärdar landets realavkastningsobligationer, medan indiska inflationsindexerade obligationer emitteras genom Reserve Bank of India ( RBI ).

Realobligationer utvecklades först under den amerikanska revolutionen för att bekämpa inflationens korrosiva effekter på det verkliga värdet av konsumtionsvaror i kolonierna under kriget.

Exempel på ett inflationsindexerat värdepapper

Den federala regeringen erbjuder flera typer av inflationsindexerade investeringar, varav två är Series I US Savings Bond och Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Som ett exempel utfärdas en TIPS på $1 000 med en kupongränta på 2,5 % som ska betalas halvårsvis. Inflationstakten är 3 % sammansatt halvårsvis och obligationen förfaller om 5 år.

Kupongräntan per period är 1,25% (2,5% / 2). Den första halvårsbetalningen kommer att göras på kapitalvärdet justerat för inflation, vilket är 1 015 USD (1 000 USD x (1 + 3 % / 2). Räntan som betalas är därför 12,69 USD (1,25 % x 1 015 USD) de första sex månaderna Observera att utan att ta hänsyn till inflationen skulle investeraren få 12,50 USD (1,25 % x 1 000 USD).

Vid förfallotiden – år 5 eller period 10 – kommer värdet av kapitalet justerat för inflation att vara 1 160,54 USD (1 000 USD x (1 + 3 % / 2)^10). Den sista kupongbetalningen som ska göras under period 10 kommer att vara 14,51 USD (1 160,54 USD x 1,25 %).

Så medan räntan förblir fast vid 2,5 % per år, kommer dollarvärdet för varje räntebetalning att stiga, eftersom kupongen kommer att betalas på det inflationsjusterade kapitalvärdet. Men när det gäller Sparobligationen Serie I ändras räntan på obligationen eftersom den justeras efter den dagliga inflationen. Om inflationen ökar kommer räntan på sparobligationen att justeras upp. Under perioder av deflation är obligationerna garanterade att aldrig falla under 0 %.

Höjdpunkter

• Med tanke på säkerheten för dessa värdepapper erbjuder kuponger på inflationsindexerade värdepapper i allmänhet lägre kuponger än andra värdepapper med högre risk.

• TIPS och många av deras globala inflationsrelaterade motsvarigheter erbjuder inte särskilt bra skydd under tider av deflation

• Inflationsindexerade värdepapper garanterar en avkastning som är högre än inflationen, ofta indexerad till konsumentprisindex (KPI) eller något annat inflationsindex.

• Det inflationsindexerade värdepapperet hjälper till att skydda en investerares avkastning från inflationens urholkning, vilket garanterar en real avkastning.