Valores indexados a la inflación

¿Qué es un valor indexado a la inflación?

Un valor indexado a la inflación es un valor que garantiza un rendimiento superior a la tasa de inflación si se mantiene hasta el vencimiento. Los valores indexados a la inflación vinculan su apreciación de capital, o pagos de cupones,. a las tasas de inflación. Los inversores que buscan rendimientos seguros con poco o ningún riesgo a menudo tendrán valores indexados a la inflación. Un ejemplo común son los valores del Tesoro protegidos contra la inflación,. o TIPS.

Un valor indexado a la inflación también se conoce como valor ligado a la inflación o de rendimiento real.

Cómo funciona un valor indexado a la inflación

Un valor indexado a la inflación tiene su principal indexado diariamente al Índice de Precios al Consumidor (IPC), o algún otro índice de inflación reconocido a nivel nacional. El IPC es el proxy de la inflación que mide los cambios de precios en una canasta de bienes y servicios en los EE. UU. y lo publica mensualmente la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).

Al vincular un valor a la inflación, el principal y los ingresos por intereses recibidos por los inversores están protegidos de la erosión de la inflación. Por ejemplo, considere un bono que paga 3% cuando la inflación es 2%. Este bono rendirá solo el 1% en términos reales, lo cual es desfavorable para cualquier inversionista que viva con una renta fija o una pensión.

El mercado de valores indexados a la inflación tiende a ser ilíquido, ya que el mercado está compuesto principalmente por inversores que compran y mantienen.

Beneficios de un valor indexado a la inflación

Aunque la inflación suele ser mala para la rentabilidad de cualquier instrumento de renta fija, ya que a menudo hace que aumenten las tasas de interés, un valor indexado a la inflación garantiza un rendimiento real. Estos valores de rendimiento real generalmente se presentan en forma de bonos o pagarés, pero también pueden presentarse en otras formas. Dado que estos tipos de valores ofrecen a los inversores un nivel muy alto de seguridad, los cupones adjuntos a dichos valores suelen ser más bajos que las notas con un mayor nivel de riesgo. Siempre hay una compensación de riesgo-recompensa que los inversores deben equilibrar. El cupón periódico de los valores indexados a la inflación es igual al producto del índice de inflación diario y la tasa nominal del cupón. Un aumento en las expectativas de inflación, las tasas reales o ambos, da como resultado un aumento en los pagos de cupones.

Los valores indexados a la inflación proporcionan un vehículo de inversión de bajo riesgo en el que se garantiza que el rendimiento no caerá por debajo de la tasa de inflación. Con excepción de los bonos TIPS, el mercado de estos valores está compuesto principalmente por inversores que compran y mantienen . Como resultado, el mercado de valores indexados a la inflación es bastante ilíquido.

En el Reino Unido, los gilts vinculados a la inflación son emitidos por la Oficina de Gestión de Deuda del Reino Unido y están vinculados al índice de precios minoristas (RPI) de ese país. El Banco de Canadá emite los bonos de rendimiento real de esa nación, mientras que los bonos indios indexados a la inflación se emiten a través del Banco de la Reserva de la India ( RBI ).

Los bonos ligados a la inflación se desarrollaron por primera vez durante la Revolución Americana para combatir los efectos corrosivos de la inflación sobre el valor real de los bienes de consumo en las colonias durante la guerra.

Ejemplo de un valor indexado a la inflación

El gobierno federal ofrece varios tipos de inversiones indexadas a la inflación, dos de las cuales son los bonos de ahorro de EE. UU. Serie I y los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS). Como ejemplo, se emite un TIPS de $1,000 con una tasa de cupón del 2.5% que se pagará semestralmente. La tasa de inflación es del 3% compuesta semestralmente y el bono vence en 5 años.

La tasa de cupón por período es 1,25% (2,5% / 2). El primer pago semestral se realizará sobre el valor del capital ajustado por inflación, que es de $1.015 ($1.000 x (1 + 3% / 2). El interés pagado, por tanto, es de $12,69 (1,25% x $1.015) los primeros seis meses Tenga en cuenta que sin tener en cuenta la inflación, el inversor recibiría $ 12,50 (1,25% x $ 1000).

En el momento del vencimiento (año 5 o período 10), el valor del capital ajustado por inflación será de $1160,54 ($1000 x (1 + 3 %/2)^10). El pago final del cupón a realizar en el período 10 será de $14,51 ($1.160,54 x 1,25%).

Entonces, mientras la tasa de interés permanezca fija en 2.5% anual, el valor en dólares de cada pago de interés aumentará, ya que el cupón se pagará sobre el valor del capital ajustado por inflación. Sin embargo, en el caso del Bono de Ahorro Serie I, la tasa de interés del bono cambia porque se ajusta de acuerdo a la inflación diaria. Si aumenta la inflación, la tasa de interés del bono de capitalización se ajustará al alza. Durante los períodos de deflación,. se garantiza que los bonos nunca caerán por debajo del 0%.

Reflejos

• Dada la seguridad de estos valores, los cupones de valores indexados a la inflación generalmente ofrecen cupones más bajos que otras notas de mayor riesgo.

• TIPS y muchas de sus contrapartes globales vinculadas a la inflación no ofrecen muy buena protección en tiempos de deflación

• Los valores indexados a la inflación garantizan un rendimiento superior a la inflación, a menudo indexado al Índice de Precios al Consumidor (IPC) u otro índice de inflación.

• El valor indexado a la inflación ayuda a proteger los rendimientos de un inversor de la erosión de la inflación, garantizando un rendimiento real.