Inflasjonsindeksert sikkerhet

Hva er en inflasjonsindeksert verdipapir?

Et inflasjonsindeksert verdipapir er et verdipapir som garanterer høyere avkastning enn inflasjonsraten dersom det holdes til forfall. Inflasjonsindekserte verdipapirer knytter deres kapitalvekst, eller kupongbetalinger,. til inflasjonsrater. Investorer som søker trygg avkastning med liten eller ingen risiko, vil ofte ha inflasjonsindekserte verdipapirer. Et vanlig eksempel er Treasury Inflation-Protected Securities,. eller TIPS.

Et inflasjonsindeksert verdipapir er også kjent som et verdipapir med inflasjon eller realavkastning.

Hvordan en inflasjonsindeksert sikkerhet fungerer

Et inflasjonsindeksert verdipapir har sin hovedindeks indeksert til konsumprisindeksen (KPI), eller en annen nasjonalt anerkjent inflasjonsindeks, på daglig basis. KPI er proxy for inflasjon som måler prisendringer i en kurv med varer og tjenester i USA og publiseres månedlig av Bureau of Labor Statistics (BLS).

Ved å knytte et verdipapir til inflasjon, beskyttes hovedstolen og renteinntektene mottatt av investorer mot uthuling av inflasjonen. Tenk for eksempel på en obligasjon som betaler 3 % når inflasjonen er 2 %. Denne obligasjonen vil gi kun 1 % i reelle termer, noe som er ugunstig for enhver investor som lever på fast inntekt eller pensjon.

Markedet for inflasjonsindekserte verdipapirer har en tendens til å være illikvide, ettersom markedet i stor grad består av kjøp-og-hold-investorer.

Fordeler med en inflasjonsindeksert verdipapir

Selv om inflasjon vanligvis er dårlig for lønnsomheten til ethvert renteinstrument, ettersom det ofte fører til at renten stiger, garanterer et inflasjonsindeksert verdipapir en reell avkastning. Disse realavkastningspapirene kommer vanligvis i form av en obligasjon eller seddel, men kan også komme i andre former. Siden disse typer verdipapirer gir investorer et svært høyt sikkerhetsnivå, er kupongene knyttet til slike verdipapirer vanligvis lavere enn sedler med høyere risiko. Det er alltid en avveining mellom risiko og belønning for investorer å balansere. Den periodiske kupongen på inflasjonsindekserte verdipapirer er lik produktet av den daglige inflasjonsindeksen og den nominelle kupongrenten. En økning i inflasjonsforventninger, realrenter, eller begge deler, resulterer i en økning i kupongbetalinger.

Inflasjonsindekserte verdipapirer gir et investeringsmiddel med lav risiko der avkastningen garantert ikke faller under inflasjonsraten. Med unntak av TIPS-obligasjoner, består markedet for disse verdipapirene hovedsakelig av kjøp-og-hold- investorer. Som et resultat er markedet for inflasjonsindekserte verdipapirer ganske illikvide.

I Storbritannia utstedes inflasjonslenkede gylter av UK Debt Management Office og er knyttet til det landets utsalgsprisindeks (RPI). Bank of Canada utsteder den nasjonens realavkastningsobligasjoner, mens indiske inflasjonsindekserte obligasjoner utstedes gjennom Reserve Bank of India ( RBI ).

Inflasjonslenkede obligasjoner ble først utviklet under den amerikanske revolusjonen for å bekjempe inflasjonens korrosive effekter på den reelle verdien av forbruksvarer i koloniene under krigen.

Eksempel på et inflasjonsindeksert verdipapir

Den føderale regjeringen tilbyr flere typer inflasjonsindekserte investeringer, hvorav to er Series I US Savings Bond og Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Som et eksempel utstedes en TIPS på $1000 med en kupongrente på 2,5 % som skal betales halvårlig. Inflasjonsraten er 3 % sammensatt halvårlig og obligasjonen forfaller om 5 år.

Kupongrenten per periode er 1,25 % (2,5 % / 2). Den første halvårlige betalingen vil bli gjort på hovedstolen justert for inflasjon, som er $1015 ($1000 x (1 + 3% / 2). Renten som betales er derfor $12,69 (1,25% x $1015) de første seks månedene Merk at uten å ta hensyn til inflasjon, vil investoren motta $12,50 (1,25 % x $1000).

På forfallstidspunktet – år 5 eller periode 10 – vil verdien av hovedstolen justert for inflasjon være $1160,54 ($1000 x (1 + 3% / 2)^10). Den endelige kupongbetalingen som skal gjøres i periode 10 vil være $14,51 ($1 160,54 x 1,25%).

Så mens renten forblir fast på 2,5 % per år, vil dollarverdien av hver rentebetaling stige, ettersom kupongen vil bli betalt på den inflasjonsjusterte hovedstolen. Men når det gjelder spareobligasjonen Series I, endres renten på obligasjonen fordi den justeres i henhold til daglig inflasjon. Dersom inflasjonen øker, vil renten på spareobligasjonen bli justert opp. I perioder med deflasjon er obligasjonene garantert å aldri falle under 0 %.

Høydepunkter

• Gitt sikkerheten til disse verdipapirene, tilbyr kuponger på inflasjonsindekserte verdipapirer generelt lavere kuponger enn andre obligasjoner med høyere risiko.

• TIPS og mange av deres globale inflasjonsbundne motparter gir ikke særlig god beskyttelse i tider med deflasjon

• Inflasjonsindekserte verdipapirer garanterer en avkastning som er større enn inflasjonen, ofte indeksert til konsumprisindeksen (KPI) eller en annen inflasjonsindeks.

• Det inflasjonsindekserte verdipapiret hjelper til med å beskytte en investors avkastning fra erosjon av inflasjonen, og garanterer en reell avkastning.