ロング/ショートファンド

##ロング/ショートファンドとは何ですか？

ロング/ショートファンドは、ミューチュアルファンドまたはヘッジファンドの一種であり、通常、特定の市場セグメントからの投資でロングポジションとショートポジションの両方を取ります。これらのファンドは、レバレッジ、デリバティブ、ショートポジションなどのいくつかの代替投資手法を使用して、比較的過小評価されている証券を購入し、過大評価されている証券を販売することがよくあります。ロング/ショートファンドは、エンハンスドファンドまたは130/30 ファンドと呼ばれることもあります。

##ロング/ショートファンドを理解する

ロング/ショートファンドは通常、証券のロングポジションとショートポジションの両方を積極的に採用することにより、特定の市場セグメントへの投資からの収益を高めることを目指しています。ロング/ショートファンドは、さまざまなアクティブな管理手法を使用して、ポートフォリオの保有を決定します。また、レバレッジ、デリバティブ、ショートポジションを使用して、ファンドのリスクとファンドの潜在的なトータルリターンを高めることもできます。

ロング/ショートファンドは、ヘッジファンドといくつかの類似点を表しています。彼らは、標準的なベンチマークよりも大きなリスクと大きなリターンの可能性を備えた投資戦略を提供しようとしています。ほとんどのロング/ショートファンドは、ヘッジファンドよりも流動性が高く、ロックイン期間がなく、手数料が安いという特徴があります。ただし、ほとんどの投資信託よりも手数料が高く、流動性が低くなっています。ロング/ショートファンドはまた、他の相互ファンドよりも高い最低投資を必要とする場合があります。ロング/ショートファンドはヘッジファンドよりも厳しく規制されているため、ヘッジファンドが規制していないレバレッジやデリバティブの使用には制限があります。

ロング/ショートファンドは、積極的な管理を行うことでターゲットを絞ったインデックスエクスポージャーを求める投資家にとって良い投資になる可能性があります。ロング/ショートファンドはまた、変化する市場環境やアクティブな経営陣が説明できるその他のトレンドに対してヘッジするという利点を提供します。

最も一般的なロング/ショート戦略は、管理下の資産の130％を長く、30％を短くすることです（130-30 = 100％）。 130-30戦略に従事するために、投資マネージャーは、過去のパフォーマンスによって示されるように、S＆P500で使用される株式を期待されるリターンで最高から最低にランク付けする場合があります。マネージャーは、個々の株式をランク付けするために、いくつかのデータソースとルールを使用します。通常、在庫は、6か月または1年の指定されたルックバック期間にわたって、選択基準（たとえば、トータルリターン、リスク調整後のパフォーマンス、または相対的な強さ）に従ってランク付けされます。次に、在庫は最高から最低にランク付けされます。

マネージャーは、上位ランクの株式に100％投資し、ポートフォリオの価値の最大30％まで、下位ランクの株式をショートセルします。ショートセールで得た現金は、上位の株式に再投資され、上位の株式へのエクスポージャーを増やすことができます。

##ロング/ショートファンドの例

他のヘッジファンドと同様に、ロング/ショートファンドのパフォーマンスは年ごとに異なり、ある年の最高のファンドは別の年に遅れる可能性があります。 ICONとRiverParkは、2017年にトップパフォーマンスのロング/ショートファンドの2つですが、2020年には同業他社に遅れをとっています。それでも、ロング/ショートファンドが何をするかについての良い洞察を提供します。

ICON Long / Shortファンド：ICON Long / Shortファンドは、2017年12月1日時点で25.96％の年間パフォーマンスを示しました。ファンドの投資可能なユニバースには、米国市場で取引されるすべての株式証券が含まれます。 S＆P1500インデックスをベンチマークとして使用します。ファンドは、定量分析を使用して、投資ユニバースで過小評価および過大評価されている証券を特定します。次に、過小評価されていると思われる株式のロングポジションと過大評価されていると思われる株式のショートポジションを取ります。
RiverPark Long / Short Opportunity Fund：RiverPark Long / Short Opportunity Fundは、このカテゴリーで最もパフォーマンスの高いファンドです。 2017年12月1日現在、基金の収益は24.07％でした。ファンドは、過小評価および過大評価された証券を特定するために独自の投資プロセスを使用しています。また、ポートフォリオの保有について透明性のあるフレームワークを持っています。ファンドは、すべての市場資本にわたって米国の株式に投資し、外国の株式にも投資する可能性があります。過小評価されている企業を買収し、過大評価されている企業に対してショートポジションをとることを目指しています。それは一般的に40から60のロングポジションと40から75のショートポジションを保持します。

##ハイライト

-ロング/ショートエクイティは、ヘッジファンドによって一般的に使用されます。ヘッジファンドは、比較的長いバイアスをとることがよくあります。たとえば、ロングエクスポージャーがAUMの130％で、30％がショートエクスポージャーである130/30戦略です。

-ロング/ショートは、過小評価と過大評価の両方として識別された証券からの利益機会を利用することにより、従来のロングオンリー投資を増強しようとします。

-ロング/ショートファンドは、短期の高値の株式を販売しながら、低価格の株式でロングポジションを獲得しようとする投資戦略を使用します。