लांग/शॉर्ट फंड

लॉन्ग/शॉर्ट फंड क्या है?

एक लॉन्ग/शॉर्ट फंड एक प्रकार का म्यूचुअल फंड या हेज फंड है जो आमतौर पर एक विशिष्ट बाजार खंड से निवेश में लंबी और छोटी दोनों स्थिति लेता है। ये फंड अक्सर कई वैकल्पिक निवेश तकनीकों का उपयोग करते हैं जैसे कि लीवरेज, डेरिवेटिव और शॉर्ट पोजीशन अपेक्षाकृत कम मूल्य वाली प्रतिभूतियों को खरीदने और अधिक मूल्य वाली प्रतिभूतियों को बेचने के लिए। लॉन्ग/शॉर्ट फंड को एन्हांस्ड फंड या 130/30 फंड के रूप में भी संदर्भित किया जा सकता है ।

लॉन्ग/शॉर्ट फंड्स को समझना

लॉन्ग/शॉर्ट फंड आमतौर पर सिक्योरिटीज में लॉन्ग और शॉर्ट दोनों पोजीशन को सक्रिय रूप से लेकर एक विशिष्ट मार्केट सेगमेंट में निवेश से रिटर्न बढ़ाने की कोशिश करते हैं। पोर्टफोलियो होल्डिंग्स का निर्धारण करने के लिए लॉन्ग/शॉर्ट फंड अलग-अलग सक्रिय प्रबंधन तकनीकों का उपयोग करते हैं। वे लीवरेज, डेरिवेटिव और शॉर्ट पोजीशन का भी उपयोग कर सकते हैं जो फंड के जोखिम के साथ-साथ फंड के संभावित कुल रिटर्न को भी बढ़ा सकते हैं।

लॉन्ग/शॉर्ट फंड हेज फंड के लिए कुछ समानताओं का प्रतिनिधित्व करते हैं। वे मानक बेंचमार्क पर अधिक जोखिम और अधिक रिटर्न क्षमता के साथ निवेश रणनीतियों की पेशकश करना चाहते हैं। ज्यादातर लॉन्ग/शॉर्ट फंड्स में हेज फंड्स की तुलना में ज्यादा लिक्विडिटी , कोई लॉक-इन पीरियड नहीं और कम फीस होती है। हालांकि, उनके पास अभी भी अधिकांश म्यूचुअल फंडों की तुलना में अधिक शुल्क और कम तरलता है। लॉन्ग/शॉर्ट फंड में भी अन्य म्यूचुअल फंडों की तुलना में अधिक न्यूनतम निवेश की आवश्यकता हो सकती है। लॉन्ग/शॉर्ट फंड्स हेज फंड्स की तुलना में अधिक बारीकी से विनियमित होते हैं इसलिए उनके पास लीवरेज और डेरिवेटिव्स के उपयोग पर सीमाएं होती हैं जहां हेज फंड नहीं होते हैं।

कुछ सक्रिय प्रबंधन के साथ लक्षित इंडेक्स एक्सपोजर चाहने वाले निवेशकों के लिए लॉन्ग/शॉर्ट फंड एक अच्छा निवेश हो सकता है। लॉन्ग/शॉर्ट फंड बाजार के बदलते माहौल और अन्य प्रवृत्तियों के खिलाफ हेजिंग का लाभ भी प्रदान करते हैं जो सक्रिय प्रबंधन के लिए जिम्मेदार हो सकते हैं।

सबसे आम लंबी/छोटी रणनीति प्रबंधन के तहत संपत्ति का लंबा 130% और छोटा 30% (130 - 30 = 100%) होना है। 130-30 रणनीति में शामिल होने के लिए, एक निवेश प्रबंधक एसएंडपी 500 में इस्तेमाल किए गए शेयरों को पिछले प्रदर्शन के संकेत के अनुसार, अपेक्षित रिटर्न पर सबसे अच्छे से बदतर में रैंक कर सकता है। एक प्रबंधक व्यक्तिगत स्टॉक की रैंकिंग के लिए कई डेटा स्रोतों और नियमों का उपयोग करेगा। आम तौर पर शेयरों को छह महीने या एक वर्ष की निर्दिष्ट लुक-बैक अवधि में चयन मानदंड (उदाहरण के लिए, कुल रिटर्न, जोखिम-समायोजित प्रदर्शन, या सापेक्ष ताकत) के अनुसार रैंक किया जाता है। इसके बाद शेयरों को सर्वश्रेष्ठ से सबसे खराब स्थान दिया जाता है।

प्रबंधक शीर्ष क्रम के शेयरों में 100% निवेश करेगा और पोर्टफोलियो के मूल्य के 30% तक के निचले क्रम के शेयरों को बेचेगा। छोटी बिक्री से अर्जित नकदी को शीर्ष रैंकिंग वाले शेयरों में पुनर्निवेश किया जाएगा, जिससे उच्च रैंकिंग वाले शेयरों में अधिक निवेश की अनुमति होगी।

लांग/शॉर्ट फंड के उदाहरण

किसी भी हेज फंड की तरह लॉन्ग/शॉर्ट फंड का प्रदर्शन साल-दर-साल अलग-अलग होगा, और एक साल में सबसे अच्छा फंड दूसरे में पिछड़ सकता है। आईसीओएन और रिवरपार्क 2017 में शीर्ष प्रदर्शन करने वाले लॉन्ग/शॉर्ट फंडों में से दो हैं, लेकिन वे 2020 में अपने साथियों से पीछे रह गए। फिर भी, वे इस बात की अच्छी जानकारी देते हैं कि लॉन्ग/शॉर्ट फंड क्या करते हैं।

ICON लॉन्ग/शॉर्ट फंड: ICON लॉन्ग/शॉर्ट फंड का 1 दिसंबर, 2017 तक 25.96% का साल-दर-साल प्रदर्शन था। फंड के निवेश योग्य ब्रह्मांड में अमेरिकी बाजार में कारोबार की गई सभी इक्विटी प्रतिभूतियां शामिल हैं। यह अपने बेंचमार्क के रूप में एस एंड पी 1500 इंडेक्स का उपयोग करता है । फंड निवेश जगत में अंडरवैल्यूड और ओवरवैल्यूड सिक्योरिटीज की पहचान करने के लिए क्वांटिटेटिव एनालिसिस का इस्तेमाल करता है। इसके बाद यह उन शेयरों में लंबी पोजीशन लेता है, जिन्हें वह अंडरवैल्यूड मानता है और शेयरों में शॉर्ट पोजीशन को ओवरवैल्यूड मानता है।
रिवरपार्क लॉन्ग/शॉर्ट ऑपर्च्युनिटी फंड: रिवरपार्क लॉन्ग/शॉर्ट ऑपर्च्युनिटी फंड श्रेणी में एक और शीर्ष प्रदर्शन करने वाला फंड है। 1 दिसंबर, 2017 की स्थिति के अनुसार, फंड में 24.07% का रिटर्न था। फंड अंडरवैल्यूड और ओवरवैल्यूड सिक्योरिटीज की पहचान करने के लिए एक मालिकाना निवेश प्रक्रिया का उपयोग करता है। इसके पास अपने पोर्टफोलियो होल्डिंग्स के लिए एक पारदर्शी ढांचा भी है। फंड सभी बाजार पूंजीकरणों में अमेरिकी इक्विटी में निवेश करता है और विदेशी इक्विटी में भी निवेश कर सकता है। यह अंडरवैल्यूड कंपनियों को खरीदना चाहता है और ओवरवैल्यूड कंपनियों पर शॉर्ट पोजीशन लेना चाहता है। इसमें आमतौर पर 40 से 60 लॉन्ग पोजीशन और 40 से 75 शॉर्ट पोजीशन होते हैं।

हाइलाइट्स

लॉन्ग/शॉर्ट इक्विटी का इस्तेमाल आमतौर पर हेज फंड्स द्वारा किया जाता है, जो अक्सर एक सापेक्ष लॉन्ग बायस लेते हैं- उदाहरण के लिए, 130/30 स्ट्रैटेजी जहां लॉन्ग एक्सपोजर एयूएम का 130% और शॉर्ट एक्सपोजर होता है।
कम-मूल्यवान और अधिक-मूल्यवान दोनों के रूप में पहचानी गई प्रतिभूतियों से लाभ के अवसरों का लाभ उठाकर पारंपरिक लंबे-केवल निवेश को बढ़ाने के लिए लॉन्ग / शॉर्ट का प्रयास किया जाता है।
लॉन्ग/शॉर्ट फंड एक निवेश रणनीति का उपयोग करते हैं जो कम कीमत वाले शेयरों में कम कीमत वाले शेयरों को बेचते समय लंबी स्थिति लेना चाहता है।