Lång/Kort fond
Vad Àr en lÄng/kort fond?
En lÄng/kort fond Àr en typ av vÀrdepappersfond eller hedgefonder som tar bÄde lÄnga och korta positioner i investeringar vanligtvis frÄn ett specifikt marknadssegment. Dessa fonder anvÀnder ofta flera alternativa investeringstekniker som hÀvstÄng, derivat och korta positioner för att köpa relativt undervÀrderade vÀrdepapper och sÀlja övervÀrderade. LÄnga/korta fonder kan ocksÄ kallas förstÀrkta fonder eller 130/30 fonder.
FörstÄ lÄnga/korta fonder
LÄnga/korta fonder strÀvar vanligtvis efter att öka avkastningen frÄn att investera i ett specifikt marknadssegment genom att aktivt ta bÄde lÄnga och korta positioner i vÀrdepapper. LÄnga/korta fonder anvÀnder olika aktiva förvaltningstekniker för att faststÀlla portföljinnehav. De kan ocksÄ anvÀnda hÀvstÄng, derivat och korta positioner som kan öka fondens risker samt fondens potentiella totalavkastning.
LÄnga/korta fonder representerar vissa likheter med hedgefonder. De strÀvar efter att erbjuda investeringsstrategier med större risk och större avkastningspotential jÀmfört med standardriktmÀrken. De flesta lÄnga/korta fonder har högre likviditet Àn hedgefonder, inga bindningstider och lÀgre avgifter. De har dock fortfarande högre avgifter och mindre likviditet Àn de flesta fonder. LÄnga/korta fonder kan ocksÄ krÀva högre minimiinvesteringar Àn andra fonder. LÄnga/korta fonder Àr mer reglerade Àn hedgefonder och dÀrför har de begrÀnsningar för anvÀndningen av hÀvstÄng och derivat dÀr hedgefonder inte gör det.
LÄnga/korta fonder kan vara en bra investering för investerare som söker riktad indexexponering med viss aktiv förvaltning. LÄnga/korta fonder erbjuder ocksÄ fördelen att sÀkra sig mot förÀndrade marknadsmiljöer och andra trender som aktiv förvaltning kan ta hÀnsyn till.
Den vanligaste lÄng/kort strategin Àr att vara lÄng 130% och kort 30% (130 - 30 = 100%) av tillgÄngar under förvaltning. För att engagera sig i en 130-30-strategi kan en investeringsförvaltare rangordna aktierna som anvÀnds i S&P 500 frÄn bÀst till sÀmre pÄ förvÀntad avkastning, vilket signaleras av tidigare resultat. En förvaltare kommer att anvÀnda ett antal datakÀllor och regler för att rangordna enskilda aktier. Vanligtvis rangordnas aktier enligt urvalskriterier (till exempel totalavkastning, riskjusterad prestation eller relativ styrka) över en bestÀmd tillbakablicksperiod pÄ sex mÄnader eller ett Är. Aktierna rankas sedan bÀst till sÀmst.
Förvaltaren skulle investera 100 % i de högst rankade aktierna och blanka de lÀgst rankade aktierna, upp till 30 % av portföljens vÀrde. De pengar som tjÀnas in frÄn blankningen skulle Äterinvesteras i topprankade aktier, vilket möjliggör större exponering mot de högre rankade aktierna.
Exempel pÄ lÄnga/korta fonder
Utvecklingen för lĂ„nga/korta fonder, som alla hedgefonder, kommer att variera frĂ„n Ă„r till Ă„r, och de bĂ€sta fonderna under ett Ă„r kan slĂ€pa efter under ett annat. ICON och RiverPark Ă€r tvĂ„ av de högst presterande lĂ„nga/korta fonderna 2017, men de slĂ€pade efter sina jĂ€mnĂ„riga 2020. ĂndĂ„ ger de en bra inblick i vad lĂ„nga/korta fonder gör.
ICON Long/Short Fund: ICON Long/Short-fonden hade en utveckling pÄ 25,96 % hittills den 1 december 2017. Fondens placeringsbara universum inkluderar alla aktierelaterade vÀrdepapper som handlas pÄ den amerikanska marknaden. Den anvÀnder S&P 1500 Index som sitt riktmÀrke. Fonden anvÀnder kvantitativ analys för att identifiera undervÀrderade och övervÀrderade vÀrdepapper i investeringsuniversumet. Den tar sedan lÄnga positioner i aktier som den anser vara undervÀrderade och korta positioner i aktier som den anser vara övervÀrderade.
RiverPark Long/Short Opportunity Fund: RiverPark Long/Short Opportunity Fund Àr en annan topppresterande fond i kategorin. à r hittills den 1 december 2017 hade fonden en avkastning pÄ 24,07 %. Fonden anvÀnder en egen investeringsprocess för att identifiera undervÀrderade och övervÀrderade vÀrdepapper. Det har ocksÄ ett transparent ramverk för sina portföljinnehav. Fonden investerar i amerikanska aktier i alla marknadsvÀrden och kan Àven investera i utlÀndska aktier. Den försöker köpa undervÀrderade företag och ta korta positioner pÄ övervÀrderade företag. Den har vanligtvis 40 till 60 lÄnga positioner och 40 till 75 korta positioner.
Höjdpunkter
Long/short equity anvĂ€nds ofta av hedgefonder, som ofta har en relativt lĂ„ng bias â till exempel en 130/30-strategi dĂ€r lĂ„ng exponering Ă€r 130 % av AUM och 30 % Ă€r kort exponering.
LÄng/kort strÀvar efter att utöka traditionella lÄngtidsinvesteringar genom att dra fördel av vinstmöjligheter frÄn vÀrdepapper som identifierats som bÄde undervÀrderade och övervÀrderade.
LÄnga/korta fonder anvÀnder en investeringsstrategi som försöker ta en lÄng position i underprissatta aktier samtidigt som de sÀljer korta överprisade aktier.
