Fondo largo/corto
¿Qué es un fondo largo/corto?
Un fondo largo/corto es un tipo de fondo mutuo o fondo de cobertura que toma posiciones largas y cortas en inversiones tÃpicamente de un segmento de mercado especÃfico. Estos fondos suelen utilizar varias técnicas de inversión alternativas, como apalancamiento, derivados y posiciones cortas para comprar valores relativamente infravalorados y vender los sobrevalorados. Los fondos largos/cortos también pueden denominarse fondos mejorados o fondos 130/30.
Comprender los fondos largos/cortos
Los fondos largos/cortos generalmente buscan mejorar los rendimientos de invertir en un segmento de mercado especÃfico tomando activamente posiciones largas y cortas en valores. Los fondos largos/cortos utilizan diversas técnicas de gestión activa para determinar las tenencias de la cartera. También pueden usar apalancamiento, derivados y posiciones cortas que pueden aumentar los riesgos del fondo, asà como el rendimiento total potencial del fondo.
Los fondos largos/cortos representan algunas similitudes con los fondos de cobertura. Buscan ofrecer estrategias de inversión con mayor riesgo y mayor potencial de retorno sobre los puntos de referencia estándar. La mayorÃa de los fondos largos/cortos cuentan con una mayor liquidez que los fondos de cobertura, sin perÃodos de bloqueo y tarifas más bajas. Sin embargo, todavÃa tienen tarifas más altas y menos liquidez que la mayorÃa de los fondos mutuos. Los fondos largos/cortos también pueden requerir inversiones mÃnimas más altas que otros fondos mutuos. Los fondos largos/cortos están más estrictamente regulados que los fondos de cobertura, por lo que tienen limitaciones en el uso de apalancamiento y derivados donde los fondos de cobertura no las tienen.
Los fondos largos/cortos pueden ser una buena inversión para los inversores que buscan una exposición especÃfica a los Ãndices con una gestión activa. Los fondos largos/cortos también ofrecen la ventaja de protegerse contra entornos de mercado cambiantes y otras tendencias que la gestión activa puede tener en cuenta.
La estrategia larga/corta más común es estar largo el 130 % y corto el 30 % (130 - 30 = 100 %) de los activos bajo administración. Para participar en una estrategia 130-30, un administrador de inversiones podrÃa clasificar las acciones utilizadas en el S&P 500 de mejor a peor según el rendimiento esperado, según lo indique el rendimiento anterior. Un administrador utilizará una serie de fuentes de datos y reglas para clasificar las acciones individuales. Por lo general, las acciones se clasifican de acuerdo con criterios de selección (por ejemplo, rentabilidad total, rendimiento ajustado al riesgo o fortaleza relativa) durante un perÃodo retrospectivo designado de seis meses o un año. Luego, las acciones se clasifican de mejor a peor.
El gestor invertirÃa el 100 % en las acciones mejor clasificadas y venderÃa en corto las acciones de menor clasificación, hasta el 30 % del valor de la cartera. El efectivo obtenido de las ventas al descubierto se reinvertirÃa en acciones de alto rango, lo que permitirÃa una mayor exposición a las acciones de mayor rango.
Ejemplos de fondos largos/cortos
El desempeño de los fondos largos/cortos, como cualquier fondo de cobertura, variará de un año a otro, y los mejores fondos en un año pueden quedar rezagados en otro. ICON y RiverPark son dos de los fondos largos/cortos de mayor rendimiento en 2017, pero quedaron rezagados con respecto a sus pares en 2020. Aún asÃ, brindan una buena perspectiva de lo que hacen los fondos largos/cortos.
Fondo ICON Long/Short: El fondo ICON Long/Short tuvo un rendimiento anual hasta la fecha del 25,96 % al 1 de diciembre de 2017. El universo de inversión del fondo incluye todos los valores de renta variable negociados en el mercado estadounidense. Utiliza el Ãndice S&P 1500 como referencia. El fondo utiliza análisis cuantitativos para identificar valores infravalorados y sobrevalorados en el universo de inversión. Luego toma posiciones largas en acciones que cree que están infravaloradas y posiciones cortas en acciones que cree que están sobrevaluadas.
RiverPark Long/Short Opportunity Fund: El RiverPark Long/Short Opportunity Fund es otro fondo de alto rendimiento en la categorÃa. En lo que va del año al 1 de diciembre de 2017, el Fondo tuvo una rentabilidad del 24,07%. El Fondo utiliza un proceso de inversión patentado para identificar valores infravalorados y sobrevalorados. También tiene un marco transparente para las tenencias de su cartera. El Fondo invierte en acciones estadounidenses en todas las capitalizaciones de mercado y también puede invertir en acciones extranjeras. Busca comprar empresas infravaloradas y tomar posiciones cortas en empresas sobrevaloradas. Generalmente tiene de 40 a 60 posiciones largas y de 40 a 75 posiciones cortas.
Reflejos
Los fondos de cobertura suelen utilizar acciones largas/cortas, que a menudo adoptan un sesgo relativamente largo, por ejemplo, una estrategia 130/30 en la que la exposición larga es el 130 % de AUM y el 30 % es exposición corta.
Largo/corto busca aumentar la inversión tradicional solo larga aprovechando las oportunidades de ganancias de los valores identificados como infravalorados y sobrevalorados.
Los fondos largos/cortos utilizan una estrategia de inversión que busca tomar una posición larga en acciones infravaloradas mientras vende acciones cortas sobrevaloradas.
