Dana Panjang/Pendek
Apakah Dana Panjang/Pendek?
Dana panjang/pendek ialah sejenis dana bersama atau dana lindung nilai yang mengambil kedua-dua kedudukan panjang dan pendek dalam pelaburan biasanya daripada segmen pasaran tertentu. Dana ini sering menggunakan beberapa teknik pelaburan alternatif seperti leveraj, derivatif, dan kedudukan pendek untuk membeli sekuriti yang secara relatifnya kurang nilai dan menjual yang terlebih nilai. Dana panjang/pendek juga boleh dirujuk sebagai dana dipertingkatkan atau dana 130/30.
Memahami Dana Panjang/Pendek
Dana panjang/pendek biasanya berusaha untuk meningkatkan pulangan daripada melabur dalam segmen pasaran tertentu dengan secara aktif mengambil kedua-dua kedudukan panjang dan pendek dalam sekuriti. Dana panjang/pendek menggunakan pelbagai teknik pengurusan aktif untuk menentukan pegangan portfolio. Mereka juga mungkin menggunakan leveraj, derivatif, dan kedudukan pendek yang boleh meningkatkan risiko dana serta potensi jumlah pulangan dana.
Dana panjang/pendek mewakili beberapa persamaan dengan dana lindung nilai. Mereka berusaha untuk menawarkan strategi pelaburan dengan risiko yang lebih besar dan potensi pulangan yang lebih besar berbanding penanda aras standard. Kebanyakan dana panjang/pendek menampilkan kecairan yang lebih tinggi daripada dana lindung nilai, tiada tempoh kunci masuk dan yuran yang lebih rendah. Walau bagaimanapun, mereka masih mempunyai yuran yang lebih tinggi dan kurang kecairan daripada kebanyakan dana bersama. Dana panjang/pendek juga mungkin memerlukan pelaburan minimum yang lebih tinggi daripada dana bersama lain. Dana panjang/pendek dikawal lebih rapat daripada dana lindung nilai oleh itu ia mempunyai had ke atas penggunaan leveraj dan derivatif di mana dana lindung nilai tidak.
Dana panjang/pendek boleh menjadi pelaburan yang baik untuk pelabur yang mencari pendedahan indeks disasarkan dengan beberapa pengurusan aktif. Dana panjang/pendek juga menawarkan kelebihan perlindungan nilai terhadap persekitaran pasaran yang berubah-ubah dan arah aliran lain yang boleh diambil kira oleh pengurusan aktif.
Strategi panjang/pendek yang paling biasa ialah panjang 130% dan pendek 30% (130 - 30 = 100%) aset di bawah pengurusan. Untuk melibatkan diri dalam strategi 130-30, pengurus pelaburan mungkin meletakkan kedudukan saham yang digunakan dalam S&P 500 daripada yang terbaik kepada yang lebih teruk pada jangkaan pulangan, seperti yang ditunjukkan oleh prestasi lepas. Seorang pengurus akan menggunakan beberapa sumber data dan peraturan untuk menentukan kedudukan saham individu. Biasanya saham disenaraikan mengikut kriteria pemilihan (contohnya, jumlah pulangan, prestasi pelarasan risiko atau kekuatan relatif) dalam tempoh melihat kembali yang ditetapkan selama enam bulan atau satu tahun. Saham-saham itu kemudiannya disenaraikan dari terbaik kepada yang paling teruk.
Pengurus akan melabur 100% dalam saham kedudukan teratas dan menjual pendek saham kedudukan bawah, sehingga 30% daripada nilai portfolio. Tunai yang diperoleh daripada jualan pendek itu akan dilaburkan semula ke dalam saham berpangkat teratas, membolehkan pendedahan yang lebih besar kepada saham berpangkat lebih tinggi.
Contoh Dana Panjang/Pendek
Prestasi dana panjang/pendek, seperti mana-mana dana lindung nilai, akan berbeza-beza dari tahun ke tahun, dan dana terbaik dalam satu tahun mungkin ketinggalan pada tahun yang lain. ICON dan RiverPark ialah dua daripada dana panjang/pendek yang berprestasi tinggi pada tahun 2017, tetapi mereka ketinggalan di belakang rakan sebaya mereka pada tahun 2020. Namun, mereka memberikan gambaran yang baik tentang perkara yang dilakukan oleh dana panjang/pendek.
Dana ICON Long/Short: Dana ICON Long/Short mempunyai prestasi tahun sehingga kini sebanyak 25.96% pada 1 Dis 2017. Alam semesta boleh labur dana termasuk semua sekuriti ekuiti yang didagangkan di pasaran AS. Ia menggunakan Indeks S&P 1500 sebagai penanda arasnya. Dana menggunakan analisis kuantitatif untuk mengenal pasti sekuriti terkurang nilai dan terlebih nilai dalam alam pelaburan. Ia kemudian mengambil kedudukan panjang dalam saham yang dipercayai dinilai terkurang dan kedudukan pendek dalam saham yang dipercayai terlebih nilai.
Dana RiverPark Long/Short Opportunity: Dana RiverPark Long/Short Opportunity ialah satu lagi dana berprestasi tinggi dalam kategori. Tahun setakat ini pada 1 Disember 2017, Dana mempunyai pulangan sebanyak 24.07%. Dana menggunakan proses pelaburan proprietari untuk mengenal pasti sekuriti terkurang nilai dan terlebih nilai. Ia juga mempunyai rangka kerja yang telus untuk pegangan portfolionya. Dana melabur dalam ekuiti AS merentas semua permodalan pasaran dan mungkin juga melabur dalam ekuiti asing. Ia bertujuan untuk membeli syarikat yang kurang nilai dan mengambil kedudukan pendek pada syarikat yang terlebih nilai. Ia biasanya memegang 40 hingga 60 kedudukan panjang dan 40 hingga 75 kedudukan pendek.
Sorotan
Ekuiti panjang/pendek biasanya digunakan oleh dana lindung nilai, yang selalunya mengambil berat sebelah yang relatif panjangācontohnya, strategi 130/30 di mana pendedahan panjang ialah 130% daripada AUM dan 30% ialah pendedahan pendek.
Long/short berusaha untuk menambah pelaburan tradisional lama sahaja dengan mengambil kesempatan daripada peluang keuntungan daripada sekuriti yang dikenal pasti sebagai kedua-duanya di bawah nilai dan terlebih nilai.
Dana panjang/pendek menggunakan strategi pelaburan yang bertujuan untuk mengambil kedudukan panjang dalam saham terkurang harga sambil menjual saham terlalu mahal.
