マトリックス取引

##マトリックス取引とは何ですか？

マトリックス取引は、投資家が債券スワップを開始することで利用できる利回り曲線の不一致を探す固定収入取引戦略です。不一致は、特定のクラスの債券（たとえば、企業や地方自治体など）の現在のイールドが、残りのイールドカーブまたはその過去の基準と一致しない場合に発生します。

##マトリックス取引を理解する

異なる格付けまたは異なるクラスの債券間の利回りスプレッドの一時的な違いを利用するために、債券を交換する戦略です。マトリックス取引を行う投資家は、市場が利回りスプレッドの不一致を「修正」するのを待つことによって、または、たとえば、同様のリスクを持つが異なるリスクを持つ債務を交換することによって、自由利回りと交換することによって、純粋に仲裁人として利益を得ることに目を向けることができます。保険料。

マトリックス取引では、マトリックス価格が必要になる場合があります。特定の固定収入商品が頻繁に取引されていない場合、最近の価格は取引の少ない市場での実際の価値を常に反映しているとは限らないため、トレーダーはその価値を考え出す必要があります。マトリックス価格設定では、同様の債務問題を調べ、アルゴリズムと式を適用して妥当な値を引き出すことにより、債券の価格を見積もる必要があります。現在の価格が予想値と異なる場合、トレーダーは誤った価格設定を利用するための戦略を考案できます。

マトリックストレーダーは、相対的な利回りの明らかな誤った価格設定が異常であり、短期間で修正されることを最終的に期待しています。イールドカーブとイールドスプレッドは、さまざまな理由で過去のパターンから外れる可能性がありますが、それらの理由のほとんどには、トレーダー側の不確実性という共通の原因があります。

デフォルトが同様の格付けを持つ他の社債を通じて衝撃波を送る場合のように、個々のクラスの債券も一定期間非効率的に価格設定される可能性があります。特定の債券はイベントの影響をまったく受けない可能性がありますが、トレーダーがポジションを入れ替えたり、将来を不確実なものと見なしたりするため、価格の誤りが発生します。ほこりが落ち着くと、価格は適切な値に戻る傾向があります。

##マトリックス取引リスク

マトリックス取引にはリスクが伴います。誤った価格設定は正当な理由で発生する可能性があり、期待されるレベルに修正されない場合があります。予想よりも高い利回りは、まだ完全には実現されていない基礎となる会社の闘争に関連する債券の売り圧力が原因である可能性があります。

また、正当な理由がなくても、状況は悪化し続ける可能性があります。市場のパニックの間、誤った価格設定は広範囲に及ぶ可能性があり、長続きします。誤った価格設定はそれ自体で解決するかもしれませんが、トレーダーはその間に損失に耐えることができないかもしれません。

他の戦略と同様に、マトリックストレーダーは、期待することが起こったときに利益を上げます。それらが間違っていて、誤った価格設定がそれ自体を修正しないか、損失をもたらす結果としてそれらに逆らって動き続ける場合、彼らはポジションを終了し、損失を制限しようとします。

##マトリックス取引の例

米国の短期国庫とAAA格付けの社債の金利差は歴史的に2％であり、国庫とAA格付けの債券の差は通常2.5％であると仮定します。

XYZ社は4％のAAA格付けの債券を保有しており、競合他社のABC Corp. AA格付けの債券の利回りは4.2％です。 AAAボンドとAAボンドの違いは、歴史的な0.5％ではなくわずか0.2％です。マトリックストレーダーは、AAA格付けの債券を購入し、AA格付けの債券を売却し、利回りの広がりが広がることを期待します（AA債の価格は、利回りが上がるにつれて下落します）。

トレーダーはまた、特定の数の代わりに範囲を見て、スプレッドが過去の範囲を超えたときに興味を持つようになるかもしれません。たとえば、トレーダーは、AAとAAAの間のスプレッドが0.4％から0.7％の間に含まれていることに気付く場合があります。債券がこの範囲を大幅に超えた場合、重要なことが起こっていること、または利用できる潜在的な誤った価格設定があることをトレーダーに警告します。

同様の戦略は、さまざまな満期、さまざまな経済セクター、さまざまな国や地域にある債券にも採用できます。

##ハイライト

-マトリックストレーダーは債券を交換し、誤った価格設定がそれ自体を修正して利益をもたらすことを期待しています。

-マトリックス取引では、固定収入投資の利回り曲線に関連する誤った価格設定を探します。

-マトリックス取引は、誤った価格設定がそれ自体を修正しないか、さらに悪化する可能性があるため、リスクがないわけではありません。

-彼らはまた、情報を使用して、現在の保有をより良いものと単純に交換する場合があります。