Matrice di trading

Che cos'è il Matrix Trading?

Matrix trading è una strategia di trading a reddito fisso che cerca discrepanze nella curva dei rendimenti,. su cui un investitore può capitalizzare istituendo uno swap di obbligazioni. Le discrepanze si verificano quando i rendimenti attuali di una particolare classe di obbligazioni, come ad esempio corporate o municipal, non corrispondono al resto della curva dei rendimenti o alle sue norme storiche.

Capire il Matrix Trading

Il Matrix trading è una strategia di scambio di obbligazioni al fine di sfruttare le differenze temporanee nello spread di rendimento tra obbligazioni con rating diversi o classi diverse. Un investitore che esegue un'operazione a matrice potrebbe cercare di trarre profitto esclusivamente da arbitraggio , aspettando che il mercato "corregga" una discrepanza dello spread di rendimento, o scambiando con un rendimento gratuito, ad esempio, scambiando un debito con rischi simili ma con rischi diversi premi.

Il trading su matrice può richiedere il prezzo di matrice. Quando un particolare strumento a reddito fisso non è pesantemente negoziato, il trader deve trovare un valore perché i prezzi recenti potrebbero non riflettere sempre il valore reale in un mercato poco negoziato. Il prezzo della matrice implica la stima di quale dovrebbe essere il prezzo di un'obbligazione esaminando problemi di debito simili e quindi applicando algoritmi e formule per ricavare un valore ragionevole. Se il prezzo attuale è diverso dal valore atteso, il trader può escogitare una strategia per sfruttare il prezzo errato.

I trader di Matrix si aspettano che gli apparenti errori di prezzo nei rendimenti relativi siano anomali e si correggano in un breve periodo di tempo. Le curve di rendimento e gli spread di rendimento possono essere eliminati dai modelli storici per una serie di motivi, ma la maggior parte di questi motivi avrà una fonte comune: l'incertezza da parte dei trader.

un'insolvenza aziendale di alto profilo invia onde d'urto attraverso altri strumenti di debito societario con rating simili. Sebbene alcune obbligazioni potrebbero non essere direttamente interessate dall'evento, subiscono comunque prezzi errati poiché i trader cercano di rimescolare le posizioni o vedono il futuro come incerto. Quando la polvere si deposita, i prezzi tendono a tornare ai loro valori corretti.

Rischi di trading di matrice

Il trading su matrice non è privo di rischi. I prezzi errati possono verificarsi per una buona ragione e potrebbero non essere corretti ai livelli previsti. Un rendimento più alto del previsto potrebbe essere dovuto alla pressione di vendita di un'obbligazione legata alle lotte della società sottostante che non sono state ancora pienamente realizzate.

Inoltre, le condizioni possono continuare a deteriorarsi, anche se non ci sono buone ragioni per farlo. Durante un panico di mercato,. i prezzi errati possono essere estesi e di lunga durata. Sebbene il prezzo errato possa risolversi da solo, un trader potrebbe non essere in grado di sopportare le perdite nel frattempo.

Come ogni strategia, i trader di matrice traggono profitto quando si verifica ciò che si aspettano che accada. Se hanno torto e il prezzo errato non si corregge o continua a muoversi contro di loro provocando una perdita, cercheranno di uscire dalla posizione e limitare le perdite.

Esempio di Matrix Trading

Si supponga che la differenza nei tassi di interesse tra i Treasury statunitensi a breve termine e le obbligazioni societarie con rating AAA sia stata storicamente del 2%, mentre la differenza tra Treasury e obbligazioni con rating AA è solitamente del 2,5%.

La società XYZ ha un'obbligazione con rating AAA che rende il 4% e la sua concorrente ABC Corp. ha un'obbligazione con rating AA che rende il 4,2%. La differenza tra l'obbligazione AAA e AA è solo dello 0,2% invece dello storico 0,5%. Un trader di matrice acquisterebbe l'obbligazione con rating AAA e venderebbe l'obbligazione con rating AA, aspettandosi che lo spread di rendimento si allarghi (causando un calo del prezzo dell'obbligazione AA all'aumentare del suo rendimento).

I trader possono anche guardare gli intervalli invece di numeri specifici e interessarsi quando lo spread esce dall'intervallo storico. Ad esempio, un trader può notare che lo spread tra AA e AAA è spesso contenuto tra lo 0,4% e lo 0,7%. Se un'obbligazione si sposta in modo significativo al di fuori di questo intervallo, avverte il trader che sta succedendo qualcosa di importante o che è possibile sfruttare un potenziale errore di prezzo.

Strategie simili possono essere impiegate per obbligazioni situate in diverse scadenze,. in diversi settori economici e in diversi paesi o località.

Mette in risalto

• Il trader di matrice scambia le obbligazioni, aspettandosi che il prezzo errato si corregga da solo con conseguente profitto.

• Il trading su matrice implica la ricerca di prezzi errati relativi alla curva dei rendimenti sugli investimenti a reddito fisso.

• Il trading su matrice non è privo di rischi poiché il prezzo errato potrebbe non correggersi o potrebbe peggiorare ulteriormente.

• Possono anche utilizzare le informazioni per scambiare semplicemente una partecipazione corrente con una migliore.