Matrix viðskipti

Hvað er Matrix Trading?

Fylkisviðskipti eru fastatekjuviðskipti sem leitar að misræmi í ávöxtunarferlinu sem fjárfestir getur nýtt sér með því að stofna til skuldabréfaskipta. Ósamræmi verður til þegar núverandi ávöxtunarkrafa á tilteknum flokki skuldabréfa - eins og fyrirtækja eða sveitarfélaga, til dæmis - passar ekki við restina af ávöxtunarkúrfunni eða við söguleg viðmið hans.

Skilningur á Matrix Trading

Matrix viðskipti eru aðferð til að skipta um skuldabréf til að nýta tímabundinn mun á ávöxtunarmuni skuldabréfa með mismunandi einkunn eða mismunandi flokka. Fjárfestir sem stundar fylkisviðskipti gæti verið að leita að hagnaði eingöngu sem gerðardómsmaður — með því að bíða eftir að markaðurinn „leiðrétti“ misræmi ávöxtunarmuna — eða með því að skipta upp fyrir ókeypis ávöxtun, til dæmis með því að skipta á skuldum með svipaðri áhættu en mismunandi áhættu . iðgjöld.

Matrix viðskipti gætu krafist fylkisverðlagningar. Þegar ekki er mikið verslað með tiltekið fastatekjubréf verður kaupmaðurinn að koma með verðmæti fyrir það vegna þess að nýleg verð endurspegla ekki alltaf raunverulegt verðmæti á markaði með þunn viðskipti. Fylkisverðlagning felur í sér að meta hvert verð skuldabréfs ætti að vera með því að skoða svipaðar skuldaútgáfur og síðan beita reikniritum og formúlum til að stríða út sanngjarnt gildi. Ef núverandi verð er annað en væntanlegt gildi, þá getur kaupmaðurinn hugsað sér stefnu til að nýta sér misverðlagninguna.

Matrix kaupmenn búast að lokum við því að augljós misverðlagning í hlutfallslegri ávöxtun sé afbrigðileg og muni leiðrétta á stuttum tíma. Hægt er að henda ávöxtunarferlum og ávöxtunarálagi burt frá sögulegu mynstri af ýmsum ástæðum, en flestar af þeim ástæðum munu eiga sér sameiginlega uppsprettu: óvissu af hálfu kaupmanna.

Einstakir flokkar skuldabréfa geta einnig verið óhagkvæmt verðlagðir í ákveðinn tíma, eins og þegar áberandi greiðslufall fyrirtækja sendir höggbylgjur í gegnum önnur skuldabréf fyrirtækja með svipaða einkunn. Þó að tiltekin skuldabréf hafi alls ekki bein áhrif á atburðinn, upplifa þau samt ranga verðlagningu þar sem kaupmenn horfa til þess að stokka upp stöður eða líta á framtíðina sem óvissa. Þegar rykið sest hefur verðið tilhneigingu til að fara aftur í rétt gildi.

Viðskiptaáhætta fylkisins

Matrix viðskipti eru ekki án áhættu. Ranghugmyndir geta átt sér stað af góðri ástæðu og leiðréttast ef til vill ekki aftur í væntanleg gildi. Hærri ávöxtunarkrafa en búist var við gæti stafað af söluþrýstingi á skuldabréfi sem tengist baráttu undirliggjandi félagsins sem hefur enn ekki náð að fullu.

Einnig geta aðstæður haldið áfram að versna, jafnvel þótt engin rík ástæða sé fyrir því. Við markaðslæti geta rangt verðlagning verið umfangsmikil og varanleg. Þó að misverðlagningin gæti leyst af sjálfu sér, gæti kaupmaður ekki staðist tapið á meðan.

Eins og allar stefnur, hagnast fylkiskaupmenn þegar það sem þeir búast við að gerist. Ef þau eru röng og misverðlagningin lagast ekki sjálf eða heldur áfram að hreyfast gegn þeim sem leiðir til taps, munu þau leitast við að yfirgefa stöðuna og takmarka tap.

Dæmi um Matrix viðskipti

Gerum ráð fyrir að vaxtamunur á bandarískum skammtíma ríkisskuldabréfum og AAA-einkunnum fyrirtækjaskuldabréfum hafi í gegnum tíðina verið 2%, en munurinn á ríkisskuldabréfum og skuldabréfum með AA-einkunn er venjulega 2,5%.

Fyrirtækið XYZ er með AAA-einkunn skuldabréfa sem gefur 4% ávöxtun og keppinautur þess ABC Corp. er með AA-einkunn skuldabréfa sem gefur 4,2%. Munurinn á AAA og AA skuldabréfinu er aðeins 0,2% í stað sögulegra 0,5%. Fylkismiðlari myndi kaupa skuldabréfið með AAA-einkunn og selja skuldabréfið með AA-einkunn og búast við því að ávöxtunarmunurinn myndi aukast (sem veldur því að verð AA-bréfsins lækkar þegar ávöxtunarkrafan hækkar).

Kaupmenn gætu líka skoðað svið í stað tiltekinna tölur og fengið áhuga þegar álagið fer utan sögusviðsins. Til dæmis gæti kaupmaður tekið eftir því að bilið á milli AA og AAA er oft á milli 0,4% og 0,7%. Ef skuldabréf færist verulega út fyrir þetta svið gerir það kaupmanninum viðvart um að eitthvað mikilvægt sé að gerast eða að það sé hugsanleg misverðlagning sem hægt er að nýta sér.

Svipaðar aðferðir geta verið notaðar fyrir skuldabréf sem eru með mismunandi gjalddaga,. í mismunandi atvinnugreinum og í mismunandi löndum eða stöðum.

Hápunktar

• Fylkismiðlarinn skiptir um skuldabréf og býst við að misverðlagningin leiðrétti sig sem leiði til hagnaðar.

• Fylkisviðskipti fela í sér að leita að misverðlagningu sem tengist ávöxtunarferlinu á fjárfestingum með fasta tekjur.

• Fylkisviðskipti eru ekki áhættulaus þar sem misverðlagningin gæti ekki lagað sig sjálf eða gæti versnað enn.

• Þeir geta líka notað upplýsingarnar til að skipta einfaldlega núverandi eignarhlut fyrir betri.