Matrix-kauppa

Mitä Matrix-kauppa on?

Matrix-kaupankäynti on korkotulon kaupankäyntistrategia, joka etsii tuottokäyrän eroja,. joita sijoittaja voi hyödyntää tekemällä joukkovelkakirjalainan swapin. Erot syntyvät, kun tietyn joukkovelkakirjaluokan, kuten esimerkiksi yritysten tai kuntien, nykyiset tuotot eivät vastaa muun tuottokäyrän osaa tai sen historiallisia normeja.

Matrix-kaupankäynnin ymmärtäminen

Matriisikauppa on joukkovelkakirjalainojen vaihtostrategia, jolla hyödynnetään tilapäisiä eroja eri luokituksilla tai eri luokilla olevien joukkovelkakirjojen välillä. Matriisikaupan tekevä sijoittaja voi etsiä voittoa puhtaasti arbitraasina – odottamalla, että markkinat "korjaavat" tuottoeron poikkeaman – tai käydä kauppaa vapaalla tuotolla, esimerkiksi vaihtamalla velkaa samanlaisilla riskeillä, mutta eri riskillä . palkkiot.

Matriisikauppa saattaa edellyttää matriisihinnoittelua. Kun tietyllä korkoinstrumentilla ei käydä vilkasta kauppaa, elinkeinonharjoittajan on keksittävä sille arvo, koska viimeaikaiset hinnat eivät välttämättä aina heijasta todellista arvoa heikosti käydyillä markkinoilla. Matriisihinnoitteluun kuuluu joukkovelkakirjalainan hinnan arvioiminen tarkastelemalla samanlaisia velkakysymyksiä ja soveltamalla sitten algoritmeja ja kaavoja kohtuullisen arvon saamiseksi. Jos nykyinen hinta on eri kuin odotettu arvo, elinkeinonharjoittaja voi suunnitella strategian väärinhinnoittelun hyödyntämiseksi.

Matrix-kauppiaat odottavat viime kädessä, että suhteellisten tuottojen näennäiset väärät hinnoittelut ovat poikkeavia ja korjaantuvat lyhyen ajan kuluessa. Tuottokäyrät ja tuottoerot voivat syrjäytyä historiallisista malleista useista syistä, mutta useimmilla näistä syistä on yhteinen lähde: kauppiaiden epävarmuus.

Yksittäiset joukkovelkakirjalajit voivat myös olla tehottomasti hinnoiteltuja jonkin aikaa, kuten silloin, kun korkean profiilin yrityksen maksukyvyttömyys lähettää shokkiaaltoja muiden samankaltaisten yritysten velkainstrumenttien kautta. Vaikka tapahtuma ei välttämättä vaikuta suoraan tiettyihin joukkovelkakirjoihin, ne kokevat silti vääriä hinnoittelua, kun kauppiaat pyrkivät vaihtamaan positioita tai pitämään tulevaisuutta epävarmana. Kun pöly laskeutuu, hinnat palaavat oikeisiin arvoihinsa.

Matrix-kaupankäynnin riskit

Matriisikauppa ei ole riskitöntä. Väärin hinnoittelu voi tapahtua hyvästä syystä, eivätkä ne välttämättä korjaudu odotetuille tasoille. Odotettua korkeampi tuotto voi johtua joukkovelkakirjalainan myyntipaineista, jotka liittyvät taustalla olevan yhtiön kamppailuihin, jotka eivät ole vielä täysin toteutuneet.

Myös olosuhteet voivat edelleen huonontua, vaikka siihen ei olisi mitään hyvää syytä. Markkinapanikin aikana väärät hinnoittelut voivat olla laajoja ja pitkäaikaisia. Vaikka väärä hinnoittelu saattaa ratketa itsestään, elinkeinonharjoittaja ei ehkä pysty kestämään tappioita sillä välin.

Kuten mikä tahansa strategia, matriisikauppiaat hyötyvät, kun tapahtuu, mitä he odottavat tapahtuvan. Jos he ovat väärässä ja virheellinen hinnoittelu ei korjaa itseään tai jatkaa niitä vastaan johtaen tappioon, he pyrkivät poistumaan positiosta ja rajoittamaan tappioita.

Esimerkki Matrix-kaupankäynnistä

Oletetaan, että Yhdysvaltain lyhytaikaisten valtion velkakirjojen ja AAA-luokiteltujen yrityslainojen korkojen ero on historiallisesti ollut 2 %, kun taas Treasuries- ja AA-luokiteltujen joukkovelkakirjalainojen välinen ero on yleensä 2,5 %.

Yrityksellä XYZ on AAA-luokiteltu joukkovelkakirjalaina, jonka tuotto on 4 %, ja sen kilpailija ABC Corp. on AA-luokiteltu joukkovelkakirjalaina, jonka tuotto on 4,2 %. Ero AAA- ja AA-lainojen välillä on vain 0,2 % historiallisen 0,5 prosentin sijaan. Matriisikauppias ostaisi AAA-luokitellun joukkovelkakirjalainan ja myisi AA-luokitellun joukkovelkakirjalainan odottaen tuottoeron levenevän (jolloin AA-lainan hinta laskee sen tuoton noustessa).

Sijoittajat voivat myös tarkastella vaihteluväliä tiettyjen numeroiden sijaan ja kiinnostua, kun ero menee historiallisen vaihteluvälin ulkopuolelle. Elinkeinonharjoittaja voi esimerkiksi huomata, että AA:n ja AAA:n välinen ero on usein 0,4–0,7 prosenttia. Jos joukkovelkakirjalaina liikkuu merkittävästi tämän vaihteluvälin ulkopuolelle, se varoittaa elinkeinonharjoittajaa, että jotain tärkeää on meneillään tai että on mahdollista väärinhinnoittelua, jota voidaan hyödyntää.

Samanlaisia strategioita voidaan käyttää joukkovelkakirjoille, jotka sijaitsevat eri maturiteeteissa,. eri talouden sektoreilla ja eri maissa tai alueilla.

##Kohokohdat

• Matriisikauppias vaihtaa joukkovelkakirjalainoja odottaen virheellisen hinnoittelun korjaavan itsensä ja johtavan voittoon.

• Matriisikaupankäynnissä etsitään korkosijoitusten tuottokäyrään liittyviä vääriä hinnoitteluja.

• Matriisikaupankäynti ei ole riskitöntä, koska väärä hinnoittelu ei välttämättä korjaa itseään tai voi pahentua entisestään.

• He voivat myös käyttää tietoja yksinkertaisesti vaihtaakseen nykyisen omistuksensa parempaan.