マージャーマニア

##マージャーマニアとは何ですか？

合併と買収（M＆A）サイクルの最上位にある、熱狂的な取引成立活動の発作を説明するために使用される包括的なフレーズです。それは、収益と利益を迅速に押し上げるための必死の試みで、過剰なレベルの債務によって資金を調達された、狂った価格を支払う企業に関連しています。

##合併マニアを理解する

企業は、さまざまな理由で他の企業を買収したり、他の企業と力を合わせたりする誘惑に駆られる可能性があります。潜在的なメリットには、規模の経済、多様化、新しい領域への拡大、市場シェアの拡大、相乗効果の向上、コスト削減、新技術の獲得、市場での過剰な容量と競争の削減が含まれます。

時々、これらの利点により、M＆A活動が制御不能になる可能性があります。企業が低金利の口座や商品に大量の現金を蓄えていることに気づき、事業に内部投資することでまともな利益を生み出す機会がほとんどない場合、企業はお金をより効果的にする方法としてM＆Aに頼ることがよくあります。企業は規模を拡大するための迅速な解決策を切望しており、ライバルの飛躍も彼らの帽子をリングに投げ込み、市場でのバイヤーの急増と合併マニアの明らかなケースをもたらします。

合併マニアとは、主に1つのファッショナブルな業界、または市場全体で取引が積極的になり、評価が現実と接触しなくなる時期を指します。言い換えれば、彼らが生み出すよりも多くのシェアホールダーの価値を破壊する取引が行われるのです。

ほとんどのM＆A取引は、その潜在能力を発揮できません。資産に対して積極的に過払いを行うと、この失敗のリスクが高まるだけです。

合併マニアという用語は、1980年代に、史上最も悪名高い企業襲撃者の1人であるIvanBoeskyによって買収とジャンクボンドブームを活用して造られました。

##合併マニアの歴史

ウォール街にはいくつかの有名なM＆Aブームがありました。歴史的に、合併マニアは経営者の虚栄心と帝国の構築に関連付けられてきました。 1950年代半ばから1969年の合併の波の間に、「ゴーゴー年」、コングロマリットの合併が爆発しました。 1965年から1975年まで、すべての合併の80％はコングロマリット合併でした。

長年にわたり、M＆A活動の増加は特定のセクターに頻繁に集中してきました。 1990年代後半のブームは、テクノロジー主導の合併マニアの時期であり、ドットコムバブルのテクノロジー企業とテレコム企業が取引成立活動のかなりの部分を占めていました。

新興市場や商品への突入があり、プライベートエクイティへのスタンピードがありました。バイアウト。この激しい小売楽観主義の時期に民間の株式会社に買収された多くのチェーン小売業者は、持続不可能なレベルの負債を抱えていたため、小売黙示録の犠牲になりました。

より最近では、特に2000年代後半の大不況に続く期間、簡単なお金の気候と製品開発を増やしたいという願望が、米国のヘルスケア、メディア、および技術セクターで活動を急増させました。 2019年、バイアウトの平均購入価格の倍数は米国で過去最高に上昇し、評価は1996年と2007年の過去2回の世界的なM＆Aブームのピークで見られたレベルに回復しました。

##特別な考慮事項

今日、合併は、スピンオフや国境を越えた合併の傾向に見られるように、より戦略的かつ経済的な論理的根拠によって推進されることを意図しています。とはいえ、賢明な投資家は常にM＆A活動に懐疑的であり、合併マニアの症状に常に注意を払う必要があります。

Havard Business Reviewの調査によると、M＆Aの失敗率は70％から90％の間です。合併マニアの核となる特徴である不十分な統合と過払いは、2つの主な原因として特定されました。

##ハイライト

-時々、1つのファッショナブルな業界、または市場全体で取引が積極的になり、評価は現実との接触を失います。

-ほとんどのM＆A取引はその潜在能力を発揮できず、資産に対して積極的に過剰に支払うことは、この失敗のリスクを高めるだけです。

-合併マニアは、熱狂的な借金で鎮圧されたM＆A活動の発作を説明するために使用される包括的なフレーズです。