正味現在価値ルール

##正味現在価値ルールとは何ですか？

正味現在価値（NPV）を持つプロジェクトにのみ投資するか、トランザクションに従事する必要があるという考え方です。正味現在価値がマイナスのプロジェクトへの投資は避ける必要があります。これは、正味現在価値理論の論理的な結果です。

##正味現在価値ルールを理解する

正味現在価値理論によれば、正味現在価値がゼロより大きいものに投資すると、論理的に企業の収益が増加するはずです。投資家の場合、投資は株主の富を増やすはずです。企業は、将来の無形で現在測定不可能な利益に関連している場合、または継続的な投資を可能にする場合にも、中立的なNPVでプロジェクトに参加することができます。

ほとんどの企業は正味現在価値ルールに従いますが、それが要因ではない状況もあります。たとえば、重大な債務問題を抱えている企業は、正のNPVを持つプロジェクトの実施を放棄または延期する場合があります。差し迫った債務問題を解決するために資本をリダイレクトするため、会社は反対の方向に進む可能性があります。不十分なコーポレートガバナンスは、企業がNPVを無視または誤算する原因にもなります。

##正味現在価値ルールの使用方法

資本予算プロジェクトで一般的に見られる正味現在価値は、貨幣の時間価値（TVM）を占めます。お金の時間的価値は、現在のお金の潜在的な収益のために、将来のお金は現在利用可能な資本よりも価値が低いという考えです。企業は、特定のプロジェクトからの富の潜在的な変化を反映する割引キャッシュフロー（DCF）計算を使用します。計算では、企業の加重平均資本コスト（ WACC ）を使用して、現在までの予測キャッシュフローを割り引くことにより、貨幣の時間価値を考慮に入れます。プロジェクトまたは投資のNPVは、プロジェクトが生み出すと予想される正味キャッシュインフローの現在価値から、プロジェクトに必要な初期資本を差し引いたものに等しくなります。

会社の意思決定プロセスでは、正味現在価値ルールを使用して、買収などのプロジェクトを遂行するかどうかを決定します。プロジェクトの計算されたNPVが負（<0）の場合、プロジェクトは会社の正味損失をもたらすと予想されます。結果として、そして規則に従って、会社はプロジェクトを追求するべきではありません。プロジェクトのNPVが正（> 0）の場合、会社は利益を期待できるため、投資を進めることを検討する必要があります。プロジェクトのNPVが中立（= 0）である場合、プロジェクトが会社に大きな利益または損失をもたらすことは期待されていません。中立的なNPVでは、経営陣は、創出された無形の利益などの非金銭的要因を使用して投資を決定します。