Règle de la valeur actualisée nette
Qu'est-ce que la règle de la valeur actualisée nette ?
La règle de la valeur actuelle nette est l'idée que les chefs d'entreprise et les investisseurs ne devraient investir que dans des projets ou s'engager dans des transactions qui ont une valeur actuelle nette (VAN) positive. Ils devraient éviter d'investir dans des projets qui ont une valeur actuelle nette négative. C'est une conséquence logique de la théorie de la valeur actualisée nette.
Comprendre la règle de la valeur actualisée nette
Selon la théorie de la valeur actuelle nette, investir dans quelque chose qui a une valeur actuelle nette supérieure à zéro devrait logiquement augmenter les bénéfices d'une entreprise. Dans le cas d'un investisseur, l'investissement devrait augmenter la richesse de l' actionnaire . Les entreprises peuvent également participer à des projets avec une VAN neutre lorsqu'ils sont associés à de futurs avantages intangibles et actuellement incommensurables ou lorsqu'ils permettent la réalisation d'investissements en cours.
Bien que la plupart des entreprises suivent la règle de la valeur actualisée nette, il existe des circonstances où ce n'est pas un facteur. Par exemple, une entreprise ayant des problèmes d' endettement importants peut abandonner ou reporter la réalisation d'un projet avec une VAN positive. L'entreprise peut prendre la direction opposée en redirigeant le capital pour résoudre un problème de dette urgent. Une mauvaise gouvernance d'entreprise peut également amener une entreprise à ignorer ou à mal calculer la VAN.
Comment la règle de la valeur actualisée nette est utilisée
La valeur actualisée nette, couramment observée dans les projets de budgétisation des immobilisations, représente la valeur temporelle de l'argent (TVM). La valeur temporelle de l'argent est l'idée que l'argent futur a moins de valeur que le capital actuellement disponible, en raison du potentiel de gain de l'argent actuel. Une entreprise utilisera un calcul de flux de trésorerie actualisés (DCF), qui reflétera le changement potentiel de richesse d'un projet particulier. Le calcul tiendra compte de la valeur temporelle de l'argent en actualisant les flux de trésorerie projetés jusqu'au présent, en utilisant le coût moyen pondéré du capital (CMPC) d' une entreprise. La VAN d'un projet ou d'un investissement est égale à la valeur actualisée des entrées de trésorerie nettes que le projet devrait générer, moins le capital initial requis pour le projet.
Au cours du processus décisionnel de l'entreprise, elle utilisera la règle de la valeur actuelle nette pour décider de poursuivre un projet, comme une acquisition. Si la VAN calculée d'un projet est négative (< 0), le projet devrait entraîner une perte nette pour l'entreprise. En conséquence, et selon la règle, l'entreprise ne doit pas poursuivre le projet. Si la VAN d'un projet est positive (> 0), l'entreprise peut s'attendre à un profit et devrait envisager d'aller de l'avant avec l'investissement. Si la VAN d'un projet est neutre (= 0), le projet ne devrait pas entraîner de gain ou de perte significatif pour l'entreprise. Avec une VAN neutre, la direction utilise des facteurs non monétaires, tels que les avantages intangibles créés, pour décider de l'investissement.
