Regra do Valor Presente Líquido

O que é a Regra do Valor Presente Líquido?

A regra do valor presente líquido é a ideia de que os gestores e investidores da empresa devem investir apenas em projetos ou realizar transações que tenham um valor presente líquido (VPL) positivo. Eles devem evitar investir em projetos que tenham um valor presente líquido negativo. É uma consequência lógica da teoria do valor presente líquido.

Entendendo a Regra do Valor Presente Líquido

De acordo com a teoria do valor presente líquido, investir em algo que tenha um valor presente líquido maior que zero deveria logicamente aumentar os lucros de uma empresa. No caso de um investidor, o investimento deve aumentar a riqueza do acionista . As empresas também podem participar de projetos com VPL neutro quando associados a benefícios futuros intangíveis e atualmente imensuráveis ou quando possibilitam a realização de investimentos contínuos.

Embora a maioria das empresas siga a regra do valor presente líquido, há circunstâncias em que isso não é um fator. Por exemplo, uma empresa com problemas de dívida significativos pode abandonar ou adiar a realização de um projeto com VPL positivo. A empresa pode tomar a direção oposta ao redirecionar capital para resolver uma questão de dívida imediatamente urgente. A má governança corporativa também pode fazer com que uma empresa ignore ou calcule mal o VPL.

Como a regra do valor presente líquido é usada

O valor presente líquido, comumente visto em projetos de orçamento de capital , é responsável pelo valor do dinheiro no tempo (TVM). O valor do dinheiro no tempo é a ideia de que o dinheiro futuro tem menos valor do que o capital atualmente disponível, devido ao potencial de ganhos do dinheiro presente. Uma empresa usará um cálculo de fluxo de caixa descontado (DCF), que refletirá a mudança potencial na riqueza de um projeto específico. O cálculo levará em consideração o valor do dinheiro no tempo descontando os fluxos de caixa projetados de volta ao presente, usando o custo médio ponderado de capital de uma empresa ( WACC ). O VPL de um projeto ou investimento é igual ao valor presente das entradas líquidas de caixa que o projeto deverá gerar, menos o capital inicial necessário para o projeto.

Durante o processo de tomada de decisão da empresa, ela usará a regra do valor presente líquido para decidir se deve prosseguir com um projeto, como uma aquisição. Se o VPL calculado de um projeto for negativo (< 0), espera-se que o projeto resulte em uma perda líquida para a empresa. Como resultado, e de acordo com a regra, a empresa não deve prosseguir com o projeto. Se o VPL de um projeto for positivo (> 0), a empresa pode esperar lucro e deve considerar avançar com o investimento. Se o VPL de um projeto for neutro (= 0), não se espera que o projeto resulte em nenhum ganho ou perda significativa para a empresa. Com um VPL neutro, a administração usa fatores não monetários, como benefícios intangíveis criados, para decidir sobre o investimento.