قاعدة صافي القيمة الحالية

ما هي قاعدة صافي القيمة الحالية؟

قاعدة صافي القيمة الحالية هي فكرة أن مديري الشركات والمستثمرين يجب أن يستثمروا فقط في المشاريع أو ينخرطوا في معاملات ذات قيمة حالية صافية موجبة (NPV). يجب عليهم تجنب الاستثمار في المشاريع ذات القيمة الحالية الصافية السلبية. إنها ثمرة منطقية لنظرية صافي القيمة الحالية.

فهم قاعدة صافي القيمة الحالية

وفقًا لنظرية صافي القيمة الحالية ، يجب أن يؤدي الاستثمار في شيء له صافي قيمة حالية أكبر من الصفر إلى زيادة أرباح الشركة بشكل منطقي. في حالة المستثمر ، يجب أن يزيد الاستثمار من ثروة المساهمين . قد تشارك الشركات أيضًا في مشاريع ذات NPV محايدة عندما تكون مرتبطة بفوائد مستقبلية غير ملموسة وغير قابلة للقياس حاليًا أو عندما تتيح حدوث استثمارات مستمرة.

على الرغم من أن معظم الشركات تتبع قاعدة صافي القيمة الحالية ، إلا أن هناك ظروفًا لا تكون فيها عاملاً. على سبيل المثال ، قد تتخلى الشركة التي لديها مشكلات ديون كبيرة عن أو تؤجل تنفيذ مشروع بقيمة NPV إيجابية. قد تتخذ الشركة الاتجاه المعاكس لأنها تعيد توجيه رأس المال لحل مشكلة ديون ملحة على الفور. يمكن أن تتسبب حوكمة الشركات السيئة أيضًا في تجاهل الشركة أو إساءة تقديرها NPV.

كيف يتم استخدام قاعدة صافي القيمة الحالية

صافي القيمة الحالية ، التي تُرى بشكل شائع في مشاريع الميزانية الرأسمالية ، تمثل القيمة الزمنية للنقود (TVM). القيمة الزمنية للنقود هي فكرة أن الأموال المستقبلية لها قيمة أقل من رأس المال المتاح حاليًا ، بسبب إمكانات الأرباح للأموال الحالية. ستستخدم الشركة حساب التدفق النقدي المخصوم (DCF) ، والذي سيعكس التغيير المحتمل في الثروة من مشروع معين. سيأخذ الحساب في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود عن طريق خصم التدفقات النقدية المتوقعة إلى الوقت الحاضر ، باستخدام متوسط تكلفة رأس المال المقدر للشركة ( WACC ). صافي القيمة الحالية لمشروع أو استثمار يساوي القيمة الحالية لصافي التدفقات النقدية الداخلة التي يتوقع أن يولدها المشروع ، مطروحًا منها رأس المال الأولي المطلوب للمشروع.

أثناء عملية صنع القرار في الشركة ، ستستخدم قاعدة صافي القيمة الحالية لتقرير ما إذا كانت ستتابع مشروعًا ، مثل الاستحواذ. إذا كانت NPV المحسوبة لمشروع سالبة (<0) ، فمن المتوقع أن ينتج عن المشروع صافي خسارة للشركة. نتيجة لذلك ، ووفقًا للقاعدة ، يجب على الشركة عدم متابعة المشروع. إذا كان صافي القيمة الحالية للمشروع موجبًا (> 0) ، فيمكن للشركة أن تتوقع ربحًا ويجب أن تفكر في المضي قدمًا في الاستثمار. إذا كانت NPV للمشروع محايدة (= 0) ، فمن غير المتوقع أن ينتج عن المشروع أي مكاسب أو خسارة كبيرة للشركة. باستخدام NPV المحايد ، تستخدم الإدارة عوامل غير نقدية ، مثل الفوائد غير الملموسة التي تم إنشاؤها ، لاتخاذ قرار بشأن الاستثمار.