Nykyarvon sääntö

Mikä on nettonykyarvon sääntö?

on ajatus, että yritysten johtajien ja sijoittajien tulisi sijoittaa vain hankkeisiin tai tehdä liiketoimia, joilla on positiivinen nettonykyarvo (NPV). Heidän tulisi välttää investoimista hankkeisiin, joiden nettonykyarvo on negatiivinen. Se on nettonykyarvoteorian looginen tulos.

Nettonykyarvon säännön ymmärtäminen

Nettonykyarvoteorian mukaan sijoittamisen johonkin, jonka nettonykyarvo on suurempi kuin nolla, pitäisi loogisesti kasvattaa yrityksen tulosta. Sijoittajan tapauksessa sijoituksen tulee lisätä osakkeenomistajan varallisuutta. Yritykset voivat myös osallistua hankkeisiin, joilla on neutraali nettoarvo, jos niihin liittyy tulevaisuuden aineetonta ja tällä hetkellä mittaamatonta hyötyä tai jos ne mahdollistavat meneillään olevien investointien toteuttamisen.

Vaikka useimmat yritykset noudattavat nettonykyarvosääntöä, on tilanteita, joissa se ei ole tekijä. Esimerkiksi yritys, jolla on merkittäviä velkaongelmia,. voi hylätä tai lykätä projektin toteuttamista, jonka nettoarvo on positiivinen. Yhtiö voi kääntyä päinvastaiseen suuntaan, koska se ohjaa pääomaa ratkaisemaan välittömästi kiireellisen velkaongelman. Huono hallintotapa voi myös aiheuttaa sen, että yritys jättää huomiotta nettoarvon tai laskee sen väärin.

Kuinka nettonykyarvosääntöä käytetään

Pääomabudjetointiprojekteissa yleisesti nähty nettonykyarvo vastaa rahan aika -arvoa (TVM). Rahan aika-arvo on ajatus, että tulevaisuuden rahalla on vähemmän arvoa kuin tällä hetkellä käytettävissä olevalla pääomalla nykyisen rahan ansaintapotentiaalin vuoksi. Yritys käyttää diskontattua kassavirtalaskelmaa (DCF), joka heijastaa tietyn projektin mahdollista varallisuuden muutosta. Laskennassa otetaan huomioon rahan aika-arvo diskonttaamalla ennustetut kassavirrat takaisin nykyhetkeen käyttämällä yrityksen painotettua keskimääräistä pääomakustannusta (WACC). Projektin tai investoinnin nettoarvo on yhtä suuri nettokassavirtojen nykyarvo, jonka hankkeen odotetaan tuottavan, vähennettynä hankkeen edellyttämällä alkupääomalla.

Yhtiö päättää päätöksenteossa nettonykyarvosäännön avulla, jatkaako hanketta, kuten yrityskauppaa. Jos projektin laskennallinen nettoarvo on negatiivinen (< 0), projektin odotetaan aiheuttavan yritykselle nettotappiota. Tämän seurauksena ja säännön mukaan yrityksen ei pitäisi jatkaa hanketta. Jos projektin nettoarvo on positiivinen (> 0), yritys voi odottaa voittoa ja harkita investoinnin jatkamista. Jos projektin NPV on neutraali (= 0), projektin ei odoteta aiheuttavan merkittävää voittoa tai tappiota yritykselle. Neutraalilla nettoarvolla johto käyttää sijoituksesta päättäessään ei-rahallisia tekijöitä, kuten luotuja aineettomia etuja.